TA的每日心情 | 开心 2020-1-2 23:51 |
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签到天数: 2 天 [LV.1]炼气
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/ A w( H. y# u+ @我要是说现在中央担心今年经济过热会不会被人打?& r* Y7 T% [5 Y% Y, u
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5 k j2 T. e n' {1 I8 T( Q* a实际上是这样的。中国经济一直有一个不计入CPI统计的怪物:房地产。
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: ~% G& f D: x3 z目前除了房地产相关的上下游行业以外,中国经济的几乎所有行业的景气都恢复到疫情前的高点,例如钢铁,采矿,农业,餐饮,旅游,制造业,等等。有的行业甚至已经远超疫情前,例如汽车,半导体等等。但是房地产业关联的上下游行业实在太多,涉及的GDP和就业实在太多,因此给人经济仍然冰冻的感觉。/ N, B0 u4 I, H! T
: X+ ?" \, r3 m9 ^房地产行业本身就涉及庞大的上下游企业和就业。加上房地产业的病态发现,集聚了更多的资金和就业。目前为了刮骨疗毒,导致房地产业的正常生产经营也受到打击。这是目前经济问题的核心。解决这个核心,当然不能靠重新让房地产业过热来实现。只能通过政策缓释胶囊,慢慢冷启动。
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$ N4 b, i5 F) D% Q; X! _7 D, P从去年到现在,中央已经投放了超过6万亿的刺激资金。这6万亿大约将在今年上半年前投放完毕。包括:" I1 [- M# r5 O O
+ `" ?3 _8 N* K' o! U$ \1. 救灾应急特别国债: 1万亿 (为疫情时的防疫费用兜底)
! ^- D* s8 d) K8 N6 o) V6 \" H \9 |2. 地方政府债务解困: 2万亿 (为城投债等地方政府债务兜底), y) o2 I! O' N6 t
3. 特大型城市旧房改造:1万亿+ z/ d- H1 V, U( T, a; c
4. 棚改: 6000亿-1万亿( M1 C; N' E0 r! D4 I
5. 其他新增基建项目: 1万亿& ^- D) L" E' L5 J% {, d
. R* `! K9 Y% l1 M最近有增加了针对烂尾楼的特别贷款支持几千亿,等等。加上降准等工具,又至少是一万亿。
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' q* w: e% U8 C% ?这是中国特色的量化宽松QE。中国QE在财经界几乎没有引起什么反响。财经界基本都抱着西方经济学的教科书不放,言必称美联储,行必问不伦伯格。仿佛世界上只有美联储会管理经济,只有不伦伯格才能判定财经新闻。
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: H4 w& U* {1 D* _ T& G中国特色的6万亿QE,不同于美联储的再贷款式的宽松。中国的做法是将这6万亿直接投放到实体经济里面。根据西方经济学(人家的知识也有放之四海皆管用的地方),这6万亿很容易形成货币乘数效应。假设乘数为3-5,那么中央在短短的一年内向经济注入了18万亿-30万亿的资金。假设货币乘数为最高的10,那么注入资金将达到骇人的60万亿。中国GDP规模为114万亿。注入30万亿-60万亿,怎么都算强刺激。; l2 I4 V8 c0 B) I0 f8 B
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病弱的人打强心针可以救活,但是多打几针也有可能挂掉。中央砸下去6万亿,其效应将在2024下半年显现出来。如果货币乘数达到60万亿,经济还真有可能过热。/ R6 T: J/ V0 W6 m) T, s2 P$ v
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房地产的冷启动也在逐渐推进,不过那是另一个大的话题了。燃鹅,房价将(其实是已经)走入一个十年期的下降通道。. I' r/ q7 h8 D8 A
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同学们且行且珍惜。
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