|
|
本帖最后由 晨枫 于 2024-1-14 21:02 编辑 ' N! e) [# a4 t
0 r+ k, r6 i0 N( U* r- E, ~* }中国经济遇冷已成共识，所有人都很焦虑，都在期盼中央出台刺激政策，赶紧把经济重新拉动起来。中央也确实出台了一些政策，但总给人不痛不痒的感觉。央行利率有所下调，人民币有所贬值，但离人们期盼的大动作相距甚远。比如说，美联储为压通胀，基准利率上调到“历史高位”，但中国下调后的基准利率也没有比美国“历史高位”的基准利率低多少，离前些年欧美盛行的“零利率”差很远；都在传说日本经济“终于走出30年呆滞”，但日元在2023年狂贬8%，人民币贬值幅度还没有日元大。
$ ?4 \0 T6 }0 {, P6 c0 X- K# t1 F% u6 e3 U
为什么？) L, r8 I: D8 |5 V7 _
( |$ j8 s w+ B3 r1 o. r( _
中国官方一直在说，中国经济基本面良好。这既可以理解为粉饰太平，也可以理解为“我早就告诉你”。如何理解，全在一念之差了。
' e2 H. _0 l7 G' q0 G8 S5 f/ B3 s
事实可能在两者之间，而且是有意为之。% Q0 j) Y( f6 V& [3 R
& t9 |4 g4 @" [* C. `4 ?/ _' ~
90年代房地产和基建大发展以来，房地产和基建泡沫一直是挥之不去的噩梦。新冠疫前中国主动刺破房地产泡沫，动作凶猛，谁也没有想到的是正好撞上新冠，结果房地产一蹶不振，到现在也没有缓过气来，拖累整个经济。有人计算，房地产对中国经济的直接和间接影响面可能超过25%，甚至达到30%。
4 k* b' N7 h. H) W; y6 o: O6 J- K0 ?- O1 X) @$ n: ?
房地产低迷，打压的不仅是房地产企业，也是居民资产。缩表成为最新的“跟风”，自然成为“消费降级”的主要驱动力之一。; t% ]" X; c. \$ J& h
0 I3 P) ~# M9 H9 h6 j2 U! ], n# n地方债务是另一个问题。大量中西部省区得到国家的大量转移支付，但依然入不敷出，而且有不少政绩工程或者不切实际的“筑巢引凤”造成“过度基建”和无效投资。累计的债负对地方财政造成很大压力，使得进一步的有效投资都受到挤占。0 |' N2 p& i: }3 T6 z! T/ W
7 F3 i! c, _) c* h. a) _- }中国是中央制国家，但“政令不出中南海”不全是调侃。另一方面，央行有显而易见的利率下调和人民币贬值空间，而中央财政出手盘活房企和地方财政不难做到，这不是全盘接过债务，只要注入适当的流动性就可以。
% U* F c$ P8 O( b7 {
* F# }/ Q2 U+ k" D5 Q1 t* ?但中央“见死不救”，因为政策做不到的，只有用现实毒打。
% m6 U( k: a2 }; h& X: D: s G5 s4 g F2 W& T
现在正好是迫使房地产收缩、纠正炒作和投机的时候，多年来用限购政策的管控实际上也需要有退出机制。
, ?1 o( _& F% Z
C2 S+ O5 l0 d( f# R9 d很多人以日本10年呆滞延长到30年为理由，强调中央必须现在出手，出重手，迅速扭转，防止疾病变成顽疾，这其实是下错了药。
2 f+ g/ Z n0 n5 s5 x# L7 S. Z/ ^
& G+ V) ]9 @& v0 w7 |% q$ D日本的顽疾在于政府一直头痛医头脚痛医脚，用无底线宽松的财政和金融政策托底，使得大量该死不死的企业成为僵尸企业，既无力回春，又没有到必须壮士断腕的地步。
9 `" g r* r$ J6 g; A
7 t# k/ I0 |% j1 ~( q2 I7 ?/ d壮士断腕是痛苦的，但当断则断，否则也谈不上壮士。
+ I5 ]2 D9 m* M* H s' L/ }
; c1 r: I: ^/ V9 ]房地产必须大整顿。现在的当务之急不是救房地产，而是根治投机、炒作的顽疾，并打压不现实、不可持续的升值期望。房地产确实是涨价的，但涨价应该以跟随通胀上升的保值为主，实际上还要算入这些年的使用折旧，而不是现在爆炸性发财式的涨价期望。
, \" J% n1 P0 s$ q, z* X% P" o$ k- u/ k% o; \
确实，中国房价在过去30年里暴涨，这是特殊时期的特殊现象，功过不是这里讨论的重点，重点是这不能当作可持续常态。高房价谁都觉得不可持续，但到了自己的房子，谁也都认定该一直涨下去。这当然是不可能的。很多人一面痛斥房奴思维，一面义无反顾地跳入苦海。
% |3 i9 Y! ~! ]6 @8 d' x
. @3 N( ?4 c. Q. [3 y只有当“房价永远暴涨”的迷思破灭之后，房住不炒才能成为现实。租售同权、租客权利保护、房地产税、空置税等到位后，租房成为经济、现实的选项。房地产市场才能回归正常。
9 ~) }* |/ m( m0 i4 i& x8 X5 P9 k3 j! o' U) h! b) f
同时，租房的灵活性、经济性也降低了个人财务压力，释放了消费力。) `! |7 w4 n5 z9 |, W
' ^: b. \& E( B* L
各种限购政策也有了有序退出的条件。限购政策从来就不打算是永久性的，但为了限制大城市无序发展和信贷无序扩张又是必须的。现在寒风来了，不需要退烧药强制人们脑袋降温了，就可以停药了。
5 [6 N2 C% {* T" R! F4 i2 R0 E0 Y4 x. a5 M) F( g5 S: O! Z
房地产遇冷带来的失业怎么办？; e6 G) n" x/ }$ w% a3 G
v* U6 l* _- B$ q# J
这对相关人员肯定是个人和家庭层面上的悲剧，但这正是壮士断腕里的腕。与90年代百万大下岗时代不同，今天的中国有更加强劲的社会保障和再就业机会，在国家和个人的共同努力下，会找到第二春的。房地产已经成为中国经济的癌症，必须割除。每一个癌细胞的出路在于良变，而不是继续与癌共进退。
& @3 w; C W( }% p2 C
5 d+ [$ F5 D1 y+ L8 ?) A+ R地方债务也是一样。政绩工程和不切实际的“筑巢引凤”必须刹住，但适度超前的建设不仅容许，还有必要。八纵八横的高铁网将把三四线城市也联通起来，极大地缩小国土和人际距离，光纤和5G则极大缩小信息距离，极大释放三四线的城市化和经济增长潜力。中国的城市化程度已达65%，但欧美在75-85%，包括加拿大、澳大利亚这样地广人稀的国家和美国这样人口多、农业发达的大国。这一切都给地方带来新的经济活力，从根本上舒缓地方债务的问题。2 @* ]8 L* o( F: X! C9 C6 p' E' U! {
T5 I0 ?' m' p1 Z& u: H" s地方政府和地方财政支持的政府、准政府机构人浮于事是另一个问题，只有用财政压力强迫减员增效，不把公务员和“公差”当成解决就业压力的捷径。& m/ K8 f! \$ l$ [- ]! _" z( x
2 t' c4 A9 a) S; Q% H$ ?: n
在更小的层面，游戏、教培等也都是一样，小到旅游免签还是这样。需要的不是更加繁琐、微观的管制，而是在大框架缜密、不可动摇的前提下，退场不必要的微操。
# w; }, n, R5 F; X7 @8 Q" ]. q* z% w- \ n0 g0 `/ Y
中国也必须改掉一有经济遇冷就条件反射式地启动刺激措施，周期性的经济遇冷好比森林火灾，适当烧一烧，消灭很多病虫害和歪枝裂干，还你一个更加生机勃勃的森林。6 X6 h. p1 L7 X' Z$ A( v1 M
* V2 H* c/ `4 w2 p6 ]
说了很多年的深度改革启动艰难，因为触及很多群体的利益。但新冠触发的经济遇冷好比森林大火，以“不可控力”打掉这些群体的利益后，拆迁改建问题反而成了地震重建问题了，现在就是这个状态。2 m" s9 E% j1 R' c+ h
7 I* r7 X, T. B
现在也是建立“讲规矩”的新规矩的时候。' l2 _2 d7 M: E& A l4 o
- k4 j1 B# `0 `3 V* E- ?改革开放是打破陈规的过程，但打破陈规还是要有一定的章法，否则就成为无政府主义了。中国现在正是有这样的威胁：在个人、群体、机构到地方政府层面，对一切“不合我意”的法规和政策都以打破陈规的名义漠视和突破。这是不行的。: F) [7 }/ D4 x
# y: i0 h7 L k/ m( _" j改革开放不仅打破陈规，而且关键在于有序和受控。进一步的深度改革只有依托深度有序和受控。
$ L0 `7 v! u) h' i! f9 ^0 Z9 \* ]. j( y; D; ?, v8 v9 W' f. x
架构和实施上完整、有效的法律和政策规范化是关键，一方面阻止资本的无序扩张，另一方面逐步退出总是靠行政手段的老习惯。多少年来，法律的政策化是大问题，政策的合法化反而被漠视了。需要的是自上而下的合宪、合法的政策，建立政策和变化的透明度、稳定性和可预期性，这才有长期、可持续、有信心的发展。
: d# B- p* [2 Y+ i& ~2 a+ P
1 ^ M" O3 f/ F在经济层面上，这就是房地产和地方债负的正常化。
$ N- j b$ M" N; v+ M! {6 P9 M$ ]% K+ t t: x0 t' f- V/ J
这才是央行没有惊慌失措、而是闲庭信步的原因。7 C: G1 H' i1 }9 t/ k: z1 }
_5 E7 ]1 c+ N
|
评分
-
查看全部评分
|
雷达卡
楼主
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
发表于 2024-1-15 05:41:36
发表于 2024-1-15 06:23:51
），这6万亿很容易形成货币乘数效应。假设乘数为3-5，那么中央在短短的一年内向经济注入了18万亿-30万亿的资金。假设货币乘数为最高的10，那么注入资金将达到骇人的60万亿。中国GDP规模为114万亿。注入30万亿-60万亿，怎么都算强刺激。2 C. b C4 s+ h1 y' O" x
发表于 2024-1-15 14:18:29
