设为首页收藏本站

爱吱声

 找回密码
 注册
搜索
查看: 36735|回复: 98
打印 上一主题 下一主题

[经济] 中国A股市场当前的位置和未来趋势(完)

    [复制链接]
  • TA的每日心情
    开心
    2018-6-27 14:41
  • 签到天数: 13 天

    [LV.3]辟谷

    跳转到指定楼层
    楼主
    发表于 2011-10-18 00:25:49 | 只看该作者 |只看大图 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
    本帖最后由 万里风中虎 于 2012-8-17 18:31 编辑 5 `5 D0 Y2 V- D7 N
    & p  x3 H. j4 ~% O# C& O5 |
    书借上文,我们尝试了简单的随机漫步,然后把周期因素加进去了。我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列(那是必须的!),而且如果我们不考虑趋势的话,小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神,就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处,那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半,也就是6-7个交易日就要跑个来回。
    ; o" R, c* ?/ K$ E
    # h/ t$ X4 v( d. G这是个很诱人的结果,也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红,趋势不趋势的无所谓。所以,即使2008-2010年我空仓的时候比较多,还是会拿20%的钱来跑着玩,就当是锻炼身体;而2011年后我满仓的时候比较多,还是会拿20%的钱来跑着玩。比如说,今天我就在197元以上全部卖出了184.9元买入的贵州茅台,持有时间不到8个交易日。而且这些天还陆续卖出了中国银行,三一,两煤和同仁堂,这些短线仓位的持有时间都没有超过两个半星期,盈利也都不到10%,但是都不能等了。既然是轻兵快马,一定要快进快出,掠夺一番就走,又不是要屯田守卫边疆。7 D+ w9 L8 @  _, V4 h" o

    # P: Y. A0 P1 M但是,以上这个结果有很大毛病。主要就是趋势非常显著却没加上去,而这个13天的周期的作为一个比例因子所具有的方差可能根本就没必要存在。; e: Z* @6 W; f" @0 \6 e
    9 s0 x. p" R. y" O$ c- u) D+ S
    我们需要改进这个结果,这也就是我们为何并不是纯粹的短线客,而是在2007年清空后,在2010年末(三年左右)就进行了大幅回补,而且始终保留80%以上的高仓位。
    ! C0 P2 N7 r4 l+ m$ M1 O( `2 k& l" [# s) r# D5 A
    如果我们认为中国股市有一个固定的趋势,就像我画得那张图一样,也就是有一个不变的斜率(这一点我和陈经争论很多,以后有机会再说)。那么我们的模型就是:Pt=Ut+at; Ut=Ut-1+a0, a0是一个趋势上升的固定速度。这样的一个一阶趋势加上一个随机的周期变量,给我们带来了什么启示呢?
    : O  M6 Z- d4 H/ T4 h) `# J2 A* F9 B/ J; q4 \0 f
    Unobserved-components model
    : c/ n1 c: q# z3 \7 OComponents: deterministic trend, order 1 cycle& @7 a' Y) w* F8 K/ H) B7 h( s* X6 x
    & r3 H* ^( C0 x; M
    Sample: 1 - 4856                                  Number of obs   =       4856' a+ f, b6 F+ ~. i
                                                                Wald chi2(2)    = 1354582.06/ G5 ]& i/ U$ }" C. R
    Log likelihood = -25147.743                       Prob > chi2     =     0.0000" H4 P. j- ^% k: ?5 k! @/ d7 U. i
    ------------------------------------------------------------------------------6 G' @7 I( C5 }+ x. w5 g8 n) n
                        |                 OIM  I' }, F" P# [9 a6 C+ Q- {
      priceclose   |      Coef.   Std. Err.      z    P>|z|     [95% Conf. Interval], z  k9 Q) V- [7 ?: x" V
    -------------+----------------------------------------------------------------
    $ G2 F3 j5 T$ A( M   frequency |   .0060479   .0009268     6.53   0.000     .0042315    .0078643$ N2 D1 C2 K5 d  ?! g
         damping |   .9974763    .000861  1158.57   0.000     .9957889    .9991638
    : T, i# @6 i) A2 ?( c-------------+----------------------------------------------------------------
    4 l/ e/ p) d3 {$ O+ {5 K! h$ KVariance      |
    / S, p# `3 [; W0 i( |7 ~  cycle1       |    1841.55   66.18922    27.82   0.000     1711.821    1971.2788 k- r5 Z8 j- K* Q4 K4 z" l
      priceclose  |   1.233259   27.21698     0.05   0.482            0    54.57755
    8 p1 n2 @$ g/ S------------------------------------------------------------------------------
    ; @1 T9 \! \" Y1 g: lNote: Model is not stationary.
    # [% J( M1 K2 i& n, ENote: Tests of variances against zero are one sided, and the two-sided confidence intervals are truncated at zero.
    1 A! R  O* g; E1 }: ^8 C! p$ r4 l1 m$ u' i# [, A7 D. Y9 w! ?" x8 m
    结果显示,周期的中央频率变得极小(.0060479)但是还是显著的,表明是一个低频周期,自相关系数接近于1,周期过程中极容易出现极端值。这可能可以解释2006-2007的极端数据。高阻尼系数(.9974763)表明周期中的所有随机成分都围绕着这个集中的低频上面,出现高频的可能性很小。而估计的周期过程方差如我们所料,变得非常大且显著。
    0 K. W1 z: M8 K6 m, R' m3 e% P9 `' t% t( e
    我们把这个低频转化成对应的周期长度是:
      J( R6 n! z3 I9 S1 L( ?# S4 @7 _* y
    -------------------------------------------------------------
    " t* P" l9 N5 c. H5 D- o         cycle1 |      Coef.   Std. Err.    [95% Conf. Interval]
    # X: p4 e+ d9 D-------------+-----------------------------------------------% z( K2 {* k+ c4 k# e7 p4 q- \' r" G
             period |   1038.896   159.1952     726.8796    1350.913- T3 Q6 W: M+ r2 s- h/ Q8 f# O
       frequency |   .0060479   .0009268     .0042315    .0078643' f0 P/ m) ~0 i1 h4 y
         damping |   .9974763    .000861     .9957889    .9991638
    # g/ Z' U+ W9 A-------------------------------------------------------------9 S, O! L# m- y* x$ ^3 W

    8 N: D  @/ V! x7 ~( T- v0 d这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日,这个周期大概就是5年,也就是我们一届政府的政治周期。所以,当我们在2007-2008年彻底看空后,必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来,就有可能犯踏空的错误。
      D- O. c. p, u* h" x1 k
    ( y! c7 a' [6 h- u8 q6 b0 [如果你相信中国经济(和股市)有一个固定的长期上涨的趋势(如数据所示也符合经济增长模型的理论),然后你也相信有一个政治周期(如数据所示和邹恒甫老师1991,1993年的论文),那么这个周期就是5年左右,长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。7 e" y9 w  n- t8 \- p8 C$ @

    . z0 ^/ @  Z4 m6 l) d' O$ L5 v/ w我也尝试了两个周期因子(一个高频,一个低频,结果无法拟合)和多阶趋势组合(不显著),以及季节因素(不显著),都没有更好的结果。真是非常伤脑筋的过程,感兴趣的同学们可以继续试。( n+ D' z2 \5 V2 k- l# |

    " k: H. V) z" z( }2 s" e) H最后,我们就用这个简单的模型来预测未来两年左右(480个交易日)的股价运行。我们先画出趋势线和周期线:
    8 j( e. x( T/ @$ q/ w# }
    + b* \+ S0 Z3 v" h

    ) k4 q5 j1 v- r1 i' b9 t* ^
    ! {- G# ^: a& v+ d1 X我们看到趋势线对数据的追踪还是不错的,而周期线中大概1000个交易日就循环一次的状况也变得更为清楚了。然后,我们用预测得到的均方根误差(RMSE)来计算预测值的可置信区间,也就是通常所说的上下轨道。我们使用比较严格的90%的可预测范围,得到以下结果:
    " Q5 z2 ~( T7 q4 L" M& E! L" W$ L, W- `& v  y' z7 ^

    " i& Y8 p) l& W# ?& Z* D
    + E' X/ B2 U# S也就是说,短线上是有跌破2000点的可能性,但是这种可能性估计只有10-20%左右。0 h& O2 O% q; q4 a0 g# I  c- N$ I
    5 p( H. R" j0 \1 u$ {8 ^& H
    如果真能见到这个点位,是机会,不要恐惧,有很大的可能性短期内就会有暴利。
    5 g  y5 _3 m# @
    2 o; @3 k* z; u: W8 |至于长线吗,把耳朵眼睛都闭上,信政府得永生。$ `  `% l1 b7 [8 J

    & Q7 I, s' \! e; d1 G4 }) R好了,以上全部是个人观点,仅供参考,股市有风险,入市需谨慎。祝大家财源滚滚,军形大成。  v4 ?1 t  v* |0 N

    2 t4 R% p  m6 q: H' P
    ! @% S0 d0 A) f+ |2 z' l1 e
    2 z$ ]! _% ~4 t/ ?$ x3 N. R

    / v) f0 t% x) S

    评分

    参与人数 3爱元 +16 学识 +3 收起 理由
    laser + 2
    二郎神 + 4
    山远空寒 + 10 + 3 谢谢!有你,爱坛更精彩

    查看全部评分

    本帖被以下淘专辑推荐:

  • TA的每日心情
    开心
    2018-11-16 01:26
  • 签到天数: 781 天

    [LV.10]大乘

    沙发
    发表于 2011-10-18 00:39:39 | 只看该作者
    虎大雄文的沙发。幸甚!
  • TA的每日心情
    开心
    2023-1-8 08:28
  • 签到天数: 685 天

    [LV.9]渡劫

    板凳
    发表于 2011-10-18 01:21:40 | 只看该作者
    感谢老虎的无私分享。

    该用户从未签到

    地板
    发表于 2011-10-18 01:29:06 | 只看该作者
    能分析到这个份上,就是科学了。反正我是信了。做游击队就搞一周,顶多两周。做阵地战就是2年到3年。

    点评

    实践到理论,理论到实践。循环往复呵呵我们至少是方法对头。  发表于 2011-10-19 10:00
    也就是经验之谈,仅供参考  发表于 2011-10-18 22:32
  • TA的每日心情
    擦汗
    2019-4-30 05:33
  • 签到天数: 1015 天

    [LV.10]大乘

    5#
    发表于 2011-10-18 03:23:25 | 只看该作者
  • TA的每日心情
    开心
    2020-5-8 10:26
  • 签到天数: 209 天

    [LV.7]分神

    6#
    发表于 2011-10-18 06:21:29 | 只看该作者
    感谢老虎指点迷津
  • TA的每日心情
    开心
    2024-11-19 08:25
  • 签到天数: 516 天

    [LV.9]渡劫

    7#
    发表于 2011-10-18 07:01:08 | 只看该作者
    本帖最后由 tonyxu 于 2011-10-18 07:23 编辑
    " T  M/ O) l$ O, H; e6 }  |( A# J" b3 {3 Y8 z, B
    果然又是七篇,非常感谢。
    + P0 Z4 O! `% d. M这个系列需要多研读几次,好好消化一下。
    9 b: T$ }. g6 C' ]1 Z9 m% B/ g# j( p
  • TA的每日心情
    奋斗
    2020-9-15 15:01
  • 签到天数: 266 天

    [LV.8]合体

    8#
    发表于 2011-10-18 08:39:13 | 只看该作者
    拜读一下,这下心里有点谱了呵呵

    该用户从未签到

    9#
    发表于 2011-10-18 08:40:49 | 只看该作者
    虎大有个疑问,你这个分析,在2001到2005年显然是不合拍的。整整5年的大熊市,死了多少英雄好汉啊。

    点评

    对头,结构破裂就是老模型不好使了。要在战争中学习战争,最近看党史,发现TG在78年前之所以NB就是不断总结不断学习  发表于 2011-10-19 10:02
    是的,没有哪个模型能够完全解释一切变化。911本身就是一个结构破裂,而我们这里基本上没有讨论结构破裂的问题,以后找机会再探讨吧。  发表于 2011-10-18 22:41
    当时全球都处在911事件的影响,中国的压力受到缓解,政府不受骚扰的集中精力做实业,不拉股市 。2005年股改,政府拉高出货,这是有计划的融资政策  发表于 2011-10-18 14:24
    同问。  发表于 2011-10-18 12:17

    该用户从未签到

    10#
    发表于 2011-10-18 08:40:50 | 只看该作者
    本帖最后由 龙升 于 2011-10-18 08:41 编辑
    - h: j3 q3 c7 J) L. v8 m- R  B- w5 T# c
    蒙蒙喳喳,小心翼翼地进入股市,不想还是进入阵地战里了。得,坚守阵地了。

    点评

    如果是2008年后进入的,已经算是非常幸运的了  发表于 2011-10-18 22:42

    该用户从未签到

    11#
    发表于 2011-10-18 09:12:58 | 只看该作者
    学习了,50%信政府,30%进入周期轮回,20%打游击,信虎大得永生~~~

    点评

    笑死,鲁达很有气派  发表于 2011-10-18 22:46

    该用户从未签到

    12#
    发表于 2011-10-18 09:18:35 | 只看该作者
    感谢虎大辛苦无私的奉献,祝虎大早日完成大愿

    点评

    既有大宏愿,就得吃大苦,耐大劳,希望如此  发表于 2011-10-18 22:47
  • TA的每日心情
    奋斗
    2019-5-20 23:10
  • 签到天数: 52 天

    [LV.5]元婴

    13#
    发表于 2011-10-18 09:36:11 | 只看该作者
    拜读!
    / u8 Y: _( P7 |8 g9 I- M% @
    ) a6 b; T* d# J  W! V  s) v卧倒。, L5 v/ D# }& G% v6 l3 [
    5 j3 v- {; p' h
    等待翻身。
  • TA的每日心情
    开心
    2021-8-4 22:04
  • 签到天数: 2 天

    [LV.1]炼气

    14#
    发表于 2011-10-18 09:39:31 | 只看该作者
    套用成人情色网站的通常回复8 E7 a; ]# @; [: k8 z2 t. R

    ( r1 W  I- x$ \. I  M  |/ i/ }; ]2 H“谢谢楼主,楼主辛苦了,楼主好人一生平安”

    点评

    你还真别说,现在最讲礼貌的就是成人网站了。  发表于 2011-10-25 16:28
    这是哪跟哪啊?  发表于 2011-10-18 09:45
  • TA的每日心情

    2019-2-23 14:22
  • 签到天数: 476 天

    [LV.9]渡劫

    15#
    发表于 2011-10-18 09:56:50 | 只看该作者
    辛苦楼主了,楼主谢谢了,楼主好人一生平安

    该用户从未签到

    16#
    发表于 2011-10-18 10:16:24 | 只看该作者
    多谢* X6 t# t" C" B
    对大势了然于胸4 \3 q# T5 ~7 g' S' H
    至于微观上的短线
    , I% k2 R3 K0 E- @+ ]* L5 C1 E  `做好小概率往往发生的准备。: `1 U6 L( s4 x. K' M+ o
    对于任何暴利,
    # W8 g" g0 {0 q  l我都毫无犹豫地笑纳!
  • TA的每日心情
    开心
    2017-4-5 13:57
  • 签到天数: 2 天

    [LV.1]炼气

    17#
    发表于 2011-10-18 10:20:48 | 只看该作者
    Stay hungry, stay foolish!
    ; U' n0 ~" O3 |呵呵。. v) q% B& A& R; H5 ]
    有小虎的模型心里有底了。

    点评

    老虎太谦虚啦。一路拜读大作,为我至少打开两个窗口。呵呵。多谢。  发表于 2011-10-18 23:36
    对你来说这些都很容易理解,只是力气活而已。  发表于 2011-10-18 22:49
  • TA的每日心情
    奋斗
    2018-12-2 12:44
  • 签到天数: 146 天

    [LV.7]分神

    18#
    发表于 2011-10-18 10:32:22 | 只看该作者
    感谢分享!$ x* ?8 @( F! D% Q& s8 e# v8 F5 z: Q

    该用户从未签到

    19#
    发表于 2011-10-18 10:53:06 | 只看该作者
    我信虎大
  • TA的每日心情
    开心
    2018-11-28 19:45
  • 签到天数: 81 天

    [LV.6]出窍

    20#
    发表于 2011-10-18 11:03:49 | 只看该作者
    怎么越看越迷糊呢,既然现在是信政府的时候,那为什么还要卖出茅台呢,拿着不就行了嘛

    点评

    我还有191买的哪,极有可能被套住的  发表于 2011-10-18 22:50
    虎大的20%的游击部队啊  发表于 2011-10-18 13:18

    手机版|小黑屋|Archiver|网站错误报告|爱吱声   

    GMT+8, 2026-4-11 16:44 , Processed in 0.078120 second(s), 23 queries , Gzip On.

    Powered by Discuz! X3.2

    © 2001-2013 Comsenz Inc.

    快速回复 返回顶部 返回列表