TA的每日心情 | 开心
2018-6-27 14:41 |
|---|
签到天数: 13 天 [LV.3]辟谷
|
本帖最后由 万里风中虎 于 2012-8-17 18:31 编辑 8 @) e: I! M% T* W7 z
1 d1 q3 d$ O9 P$ ^+ r书借上文，我们尝试了简单的随机漫步，然后把周期因素加进去了。我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列（那是必须的！），而且如果我们不考虑趋势的话，小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神，就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处，那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半，也就是6-7个交易日就要跑个来回。$ |! y) {7 ?; c; n" O' \
% k+ q" L. c5 y6 W5 [9 O这是个很诱人的结果，也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红，趋势不趋势的无所谓。所以，即使2008-2010年我空仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩，就当是锻炼身体；而2011年后我满仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩。比如说，今天我就在197元以上全部卖出了184.9元买入的贵州茅台，持有时间不到8个交易日。而且这些天还陆续卖出了中国银行，三一，两煤和同仁堂，这些短线仓位的持有时间都没有超过两个半星期，盈利也都不到10%，但是都不能等了。既然是轻兵快马，一定要快进快出，掠夺一番就走，又不是要屯田守卫边疆。
$ D! k% q+ r5 D I, K. R# V: b' |
5 I/ c. v1 d7 W0 J g; C但是，以上这个结果有很大毛病。主要就是趋势非常显著却没加上去，而这个13天的周期的作为一个比例因子所具有的方差可能根本就没必要存在。
7 G6 N- Q; Y5 m7 I9 O5 m8 @* {6 A7 V
我们需要改进这个结果，这也就是我们为何并不是纯粹的短线客，而是在2007年清空后，在2010年末（三年左右）就进行了大幅回补，而且始终保留80%以上的高仓位。# y+ \6 k# h. e ]- ]2 F& R
" y* n0 e. Z: F如果我们认为中国股市有一个固定的趋势，就像我画得那张图一样，也就是有一个不变的斜率（这一点我和陈经争论很多，以后有机会再说）。那么我们的模型就是：Pt=Ut+at; Ut=Ut-1+a0, a0是一个趋势上升的固定速度。这样的一个一阶趋势加上一个随机的周期变量，给我们带来了什么启示呢？
* S; B' P1 d2 J# J
$ H% q- X3 L/ R6 O2 I0 kUnobserved-components model1 u- W b% ]* f5 T* B
Components: deterministic trend, order 1 cycle+ ]2 a/ U6 `1 j! y ^
7 h0 g9 p D6 h# u; N5 O- r; MSample: 1 - 4856 Number of obs = 4856
6 [! P0 Q0 V `0 ], [5 Q2 ^1 Y Wald chi2(2) = 1354582.06* d! D$ D# H r5 d5 q8 q* _
Log likelihood = -25147.743 Prob > chi2 = 0.0000; @& U) i2 Y, m! x6 n6 a" F1 h
------------------------------------------------------------------------------$ X/ R) b9 y+ T' o+ g) q) a
| OIM. i0 t" H& s0 r" ?% x
priceclose | Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval] ~ N1 \" l1 e% [1 ~
-------------+----------------------------------------------------------------
! H* S3 P5 K5 i' C* x+ K; V _* r frequency | .0060479 .0009268 6.53 0.000 .0042315 .0078643& u+ g' d# l* H: W+ r( F7 n$ W3 F
damping | .9974763 .000861 1158.57 0.000 .9957889 .9991638
% Z+ B) Q$ E7 [2 [# x$ C3 S-------------+----------------------------------------------------------------
8 Z8 p! p1 G; n1 R" ?+ [2 qVariance |9 m) S& r! y+ C5 O
cycle1 | 1841.55 66.18922 27.82 0.000 1711.821 1971.278
- j0 f* g4 f) W: m4 v0 u% ] priceclose | 1.233259 27.21698 0.05 0.482 0 54.57755 o0 A! w' Y) @: R- t8 T
------------------------------------------------------------------------------
' M0 {& {! q6 E4 s' b% ONote: Model is not stationary.6 S+ b9 A6 Q0 t- E& b
Note: Tests of variances against zero are one sided, and the two-sided confidence intervals are truncated at zero." O( b( k4 Z: x2 f# q
/ Q3 q4 [1 K5 A) z. s1 x
结果显示，周期的中央频率变得极小（.0060479）但是还是显著的，表明是一个低频周期，自相关系数接近于1，周期过程中极容易出现极端值。这可能可以解释2006-2007的极端数据。高阻尼系数（.9974763）表明周期中的所有随机成分都围绕着这个集中的低频上面，出现高频的可能性很小。而估计的周期过程方差如我们所料，变得非常大且显著。. R8 P% L' K9 ^4 D8 g
; A) u' C# ?* K! {; Y3 w我们把这个低频转化成对应的周期长度是：1 a- C6 _2 N5 D0 X X3 a) }
1 I( t# i _: e5 ~
-------------------------------------------------------------# Y: U5 t' V. f% u: d% m" m
cycle1 | Coef. Std. Err. [95% Conf. Interval]5 s* m7 p/ a* u+ y' O4 X" O
-------------+-----------------------------------------------3 S3 d- S9 H) f) f
period | 1038.896 159.1952 726.8796 1350.913
! v7 I/ B- Z& k& ]! B frequency | .0060479 .0009268 .0042315 .0078643+ A" G: M% p' m5 F
damping | .9974763 .000861 .9957889 .9991638
! Y* e+ C; \6 q2 i7 F9 R3 D( p-------------------------------------------------------------4 Z! m$ b5 v5 j/ b" D
, o/ Q# j1 l$ x# r- v/ m/ t i这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日，这个周期大概就是5年，也就是我们一届政府的政治周期。所以，当我们在2007-2008年彻底看空后，必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来，就有可能犯踏空的错误。1 {2 A& A, ?( S
( V0 H& K0 D5 x5 S% I如果你相信中国经济（和股市）有一个固定的长期上涨的趋势（如数据所示也符合经济增长模型的理论），然后你也相信有一个政治周期（如数据所示和邹恒甫老师1991，1993年的论文），那么这个周期就是5年左右，长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。
/ S; D! i: ~5 T8 M6 X& @6 m2 C: z& E, Q( U6 H) L1 h) D6 m
我也尝试了两个周期因子（一个高频，一个低频，结果无法拟合）和多阶趋势组合（不显著），以及季节因素（不显著），都没有更好的结果。真是非常伤脑筋的过程，感兴趣的同学们可以继续试。: C4 g9 Y" O( Q G) M( `" w
7 C( q$ B. v6 E- o" q' c' ]) r4 C
最后，我们就用这个简单的模型来预测未来两年左右（480个交易日）的股价运行。我们先画出趋势线和周期线：
4 r' a& c: P! B4 x; \
* x0 ]) K1 d* K! G8 }+ g j0 \& B/ c+ R$ Z9 A
9 v# s& t+ G# u) F/ T我们看到趋势线对数据的追踪还是不错的，而周期线中大概1000个交易日就循环一次的状况也变得更为清楚了。然后，我们用预测得到的均方根误差(RMSE)来计算预测值的可置信区间，也就是通常所说的上下轨道。我们使用比较严格的90%的可预测范围，得到以下结果：
9 _! V. v/ {( q: J% S! v4 B6 i. D2 Q9 x. D: w
5 h; y6 v1 D1 B; K8 z
' p+ d& G2 ?: m* d7 G6 _3 c
也就是说，短线上是有跌破2000点的可能性，但是这种可能性估计只有10-20%左右。' ]" [2 z3 `: `
) E$ O2 p, i% y2 F/ X/ \! F6 z6 y如果真能见到这个点位，是机会，不要恐惧，有很大的可能性短期内就会有暴利。+ }! R$ ]7 e; j8 l' W
( I. j5 F9 w8 t1 {* ~# H: S- ^- z
至于长线吗，把耳朵眼睛都闭上，信政府得永生。 I% K& ? {% a
% n8 n- P% ?1 B, L好了，以上全部是个人观点，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。祝大家财源滚滚，军形大成。
0 R' U+ `6 u+ [3 Q+ ~* n s' v+ E4 z- I" a x0 d
. e% N2 H8 e+ J* v$ {8 G& z# Q/ c
# ?! ~7 Z: ^+ J) E" w; H7 d4 ?; {
6 y! a( ?4 M' K; m" O" J |
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-18 00:25:49
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
