TA的每日心情 | 开心
2018-6-27 14:41 |
|---|
签到天数: 13 天 [LV.3]辟谷
|
本帖最后由 万里风中虎 于 2012-8-17 18:31 编辑
; D+ _/ [0 `1 A7 g- @9 w/ u
* S- J+ F( k; N n书借上文，我们尝试了简单的随机漫步，然后把周期因素加进去了。我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列（那是必须的！），而且如果我们不考虑趋势的话，小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神，就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处，那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半，也就是6-7个交易日就要跑个来回。% l$ U! @* B+ O4 P9 f4 f0 F( k
$ G" }4 i) i3 {( ~* x
这是个很诱人的结果，也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红，趋势不趋势的无所谓。所以，即使2008-2010年我空仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩，就当是锻炼身体；而2011年后我满仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩。比如说，今天我就在197元以上全部卖出了184.9元买入的贵州茅台，持有时间不到8个交易日。而且这些天还陆续卖出了中国银行，三一，两煤和同仁堂，这些短线仓位的持有时间都没有超过两个半星期，盈利也都不到10%，但是都不能等了。既然是轻兵快马，一定要快进快出，掠夺一番就走，又不是要屯田守卫边疆。
; Q7 S1 \; m2 I3 T* N# N( ^
; _% F8 O; B7 H; [, v* v4 i4 V+ p但是，以上这个结果有很大毛病。主要就是趋势非常显著却没加上去，而这个13天的周期的作为一个比例因子所具有的方差可能根本就没必要存在。
, D3 O* ]- a# O
* ?9 J% N. p) K. ?7 ^我们需要改进这个结果，这也就是我们为何并不是纯粹的短线客，而是在2007年清空后，在2010年末（三年左右）就进行了大幅回补，而且始终保留80%以上的高仓位。 V$ ] M2 ]: ~: V' @9 h5 l
: k5 Q7 F \4 l" o$ x9 i) Z( d3 z
如果我们认为中国股市有一个固定的趋势，就像我画得那张图一样，也就是有一个不变的斜率（这一点我和陈经争论很多，以后有机会再说）。那么我们的模型就是：Pt=Ut+at; Ut=Ut-1+a0, a0是一个趋势上升的固定速度。这样的一个一阶趋势加上一个随机的周期变量，给我们带来了什么启示呢？( P8 C# \% x" \; r; }2 J4 h
, }: y5 C" g8 X4 U7 K) i' ?
Unobserved-components model! P4 ^; Z- p2 R0 e
Components: deterministic trend, order 1 cycle9 T* L1 g7 [0 @; X+ s- ?
" `. N4 k- c$ j2 H/ X/ s% a. u
Sample: 1 - 4856 Number of obs = 4856# a3 J! h- H$ z/ q' p
Wald chi2(2) = 1354582.06, ^& M) d, E7 b7 M7 D- {
Log likelihood = -25147.743 Prob > chi2 = 0.0000) b p2 X7 u2 P
------------------------------------------------------------------------------
" v' Y- U2 f$ [" L8 N9 ?9 o, u | OIM# ^% o) d; b" k0 f
priceclose | Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]
% C4 Q0 m5 q0 a7 D7 S! N1 V-------------+----------------------------------------------------------------
n- _' K' X1 \* p$ H frequency | .0060479 .0009268 6.53 0.000 .0042315 .00786439 ?* i$ ^4 o6 c3 _
damping | .9974763 .000861 1158.57 0.000 .9957889 .9991638
4 ^/ r; I4 u) s, N- W, J a' H% r' _ t-------------+----------------------------------------------------------------: K; O6 T1 R" m) ^
Variance |
?9 v% F0 x4 s8 t cycle1 | 1841.55 66.18922 27.82 0.000 1711.821 1971.278
1 ~3 r1 U- n# W# ~. {( J) C priceclose | 1.233259 27.21698 0.05 0.482 0 54.57755
. b7 j) c* P: R" f' u. R4 |------------------------------------------------------------------------------
2 ~; V; m* `% p1 eNote: Model is not stationary.
& N1 v) ~$ t* o# D9 ]% c3 O7 F( FNote: Tests of variances against zero are one sided, and the two-sided confidence intervals are truncated at zero.
( c7 {7 Q3 e3 t. H, [
2 M# K) R" y) P/ ~8 q# o8 F( o结果显示，周期的中央频率变得极小（.0060479）但是还是显著的，表明是一个低频周期，自相关系数接近于1，周期过程中极容易出现极端值。这可能可以解释2006-2007的极端数据。高阻尼系数（.9974763）表明周期中的所有随机成分都围绕着这个集中的低频上面，出现高频的可能性很小。而估计的周期过程方差如我们所料，变得非常大且显著。
; a& P8 j& g8 g/ F' ` F, n1 F6 }- d8 C- Y( @5 q" s/ N
我们把这个低频转化成对应的周期长度是：& R) o8 r9 \# k3 O8 c4 N6 m
, J7 o4 d/ t# c. W( x-------------------------------------------------------------
5 L$ s) s) c( o8 M cycle1 | Coef. Std. Err. [95% Conf. Interval]# ^$ e7 N( Z( v, r/ Y, p
-------------+-----------------------------------------------
( Q- r% H# d0 T1 W) y period | 1038.896 159.1952 726.8796 1350.913$ R9 {0 R1 L* v
frequency | .0060479 .0009268 .0042315 .00786438 o. _4 H. }3 ~& L0 o
damping | .9974763 .000861 .9957889 .99916381 V4 G/ P" K' l W! o/ \1 P
-------------------------------------------------------------
/ H2 |- t: a8 ^) y4 @
1 z, K- ~! t6 U9 n- }这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日，这个周期大概就是5年，也就是我们一届政府的政治周期。所以，当我们在2007-2008年彻底看空后，必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来，就有可能犯踏空的错误。
9 K. {: a! z/ O y6 F8 w# L9 }. ]9 b5 X( @% s% }* S6 H
如果你相信中国经济（和股市）有一个固定的长期上涨的趋势（如数据所示也符合经济增长模型的理论），然后你也相信有一个政治周期（如数据所示和邹恒甫老师1991，1993年的论文），那么这个周期就是5年左右，长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。4 z8 x- M$ S; j: \$ k
) m' Q8 }! Q; k/ F! w$ ?
我也尝试了两个周期因子（一个高频，一个低频，结果无法拟合）和多阶趋势组合（不显著），以及季节因素（不显著），都没有更好的结果。真是非常伤脑筋的过程，感兴趣的同学们可以继续试。) o6 A0 P% Z; ?+ H
) f3 r) Y2 O: w" X最后，我们就用这个简单的模型来预测未来两年左右（480个交易日）的股价运行。我们先画出趋势线和周期线：
" S1 d, }4 q2 f7 p& v h ?) E
4 x% t: V& q7 s0 c
) a9 i0 i8 M' n+ q# t6 h8 Y9 ~4 z. J$ C" j9 C: H
我们看到趋势线对数据的追踪还是不错的，而周期线中大概1000个交易日就循环一次的状况也变得更为清楚了。然后，我们用预测得到的均方根误差(RMSE)来计算预测值的可置信区间，也就是通常所说的上下轨道。我们使用比较严格的90%的可预测范围，得到以下结果：
, H$ u2 T6 J9 ~ l4 U T9 o2 m) Z V, ?9 Q: k
6 |9 N# j8 c7 ^6 P9 i+ q$ ^
! [" b$ g% {4 c也就是说，短线上是有跌破2000点的可能性，但是这种可能性估计只有10-20%左右。
% B4 z2 I6 O4 |5 {0 S" U
2 T( Z9 L- B1 [! w! e如果真能见到这个点位，是机会，不要恐惧，有很大的可能性短期内就会有暴利。, ~; V2 a* p+ u0 g
1 a& c/ y- ~. H/ @0 Z! `4 @0 s1 u! q
至于长线吗，把耳朵眼睛都闭上，信政府得永生。
) x4 C/ O5 o6 z! C1 Y7 T& Z! g! w$ c' ~. j' d6 M5 p2 w; ?
好了，以上全部是个人观点，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。祝大家财源滚滚，军形大成。
6 w( k: j- K1 j, u0 P& [7 K
, r; C. x+ p+ I; Q" ^9 J* h% n$ x9 |
# p8 g q- e2 Z8 D% S# X8 B
T& t3 ^# b' O
5 O1 p0 h/ `/ j- U, ] |
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-18 00:25:49
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
' _# C: g3 I8 a* f
