TA的每日心情 | 开心
2018-6-27 14:41 |
|---|
签到天数: 13 天 [LV.3]辟谷
|
本帖最后由 万里风中虎 于 2012-8-17 18:31 编辑 ! c' @& f5 p* a+ J
) n# D( f. K& ~$ V S书借上文，我们尝试了简单的随机漫步，然后把周期因素加进去了。我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列（那是必须的！），而且如果我们不考虑趋势的话，小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神，就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处，那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半，也就是6-7个交易日就要跑个来回。
7 Y. d% L w- Y, {" @1 ~; P! L2 y- x2 v* r
这是个很诱人的结果，也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红，趋势不趋势的无所谓。所以，即使2008-2010年我空仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩，就当是锻炼身体；而2011年后我满仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩。比如说，今天我就在197元以上全部卖出了184.9元买入的贵州茅台，持有时间不到8个交易日。而且这些天还陆续卖出了中国银行，三一，两煤和同仁堂，这些短线仓位的持有时间都没有超过两个半星期，盈利也都不到10%，但是都不能等了。既然是轻兵快马，一定要快进快出，掠夺一番就走，又不是要屯田守卫边疆。# S- K9 }3 C: |) N9 j0 b) R% Z% u2 u4 C
6 }& \, @: P0 L4 H& T3 t. a4 u
但是，以上这个结果有很大毛病。主要就是趋势非常显著却没加上去，而这个13天的周期的作为一个比例因子所具有的方差可能根本就没必要存在。
2 y' C' R: k" y
# h* b4 |5 C- w/ w, @" o我们需要改进这个结果，这也就是我们为何并不是纯粹的短线客，而是在2007年清空后，在2010年末（三年左右）就进行了大幅回补，而且始终保留80%以上的高仓位。( O' D5 N: z' q' `) z
6 F2 N) T) g3 X* G+ B1 z* }7 y如果我们认为中国股市有一个固定的趋势，就像我画得那张图一样，也就是有一个不变的斜率（这一点我和陈经争论很多，以后有机会再说）。那么我们的模型就是：Pt=Ut+at; Ut=Ut-1+a0, a0是一个趋势上升的固定速度。这样的一个一阶趋势加上一个随机的周期变量，给我们带来了什么启示呢？
1 L1 o& k" i" u6 L; b" E
2 C* l0 u' i# k2 Q! K! I* H+ xUnobserved-components model
8 n6 x4 i* c J$ G }) _3 Q3 SComponents: deterministic trend, order 1 cycle, P8 H1 H, j3 \7 p
, a1 Z( q' B, oSample: 1 - 4856 Number of obs = 4856* F) I! d( L! G( w; c
Wald chi2(2) = 1354582.06* W: L, I2 S' n8 E; {9 p
Log likelihood = -25147.743 Prob > chi2 = 0.0000+ \! H; b H) L" u3 g) a5 v
------------------------------------------------------------------------------
2 ^/ w. _5 V9 E4 z# C, q' k | OIM
5 n! R1 G1 u& |9 ], y4 U priceclose | Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]
6 |. j2 S' X4 r+ @# m- g T-------------+----------------------------------------------------------------8 h; z. t9 X- U/ V
frequency | .0060479 .0009268 6.53 0.000 .0042315 .0078643
( o# {5 Z( p/ N3 u! p( c8 | damping | .9974763 .000861 1158.57 0.000 .9957889 .9991638
Z# r/ F! k& [) {/ f3 }-------------+----------------------------------------------------------------: @3 j. C" x. Q3 G0 B" x& z& A
Variance |# s( a* ^" P8 S0 u
cycle1 | 1841.55 66.18922 27.82 0.000 1711.821 1971.278/ H0 B# V. q5 W0 n# {+ P+ W5 x
priceclose | 1.233259 27.21698 0.05 0.482 0 54.57755
+ b+ Y7 }( c& q5 \8 s6 E, f2 q% ~------------------------------------------------------------------------------! X6 p8 s# |, I2 h$ G
Note: Model is not stationary." B0 x% e* W* J/ [! T
Note: Tests of variances against zero are one sided, and the two-sided confidence intervals are truncated at zero.
6 m+ n2 k/ K7 N% k0 z- a% [5 _: Z# R; o- M8 V& ~) s
结果显示，周期的中央频率变得极小（.0060479）但是还是显著的，表明是一个低频周期，自相关系数接近于1，周期过程中极容易出现极端值。这可能可以解释2006-2007的极端数据。高阻尼系数（.9974763）表明周期中的所有随机成分都围绕着这个集中的低频上面，出现高频的可能性很小。而估计的周期过程方差如我们所料，变得非常大且显著。3 ?& b3 ?' d4 ]- q, W. e$ l
2 `% Y3 S* c4 ?0 V" P% V( C我们把这个低频转化成对应的周期长度是：1 A5 V& G& m' n
4 s$ ]/ c5 L/ J6 N- q q* j% V/ S6 k
-------------------------------------------------------------
1 N: d6 s' F) [, V6 Y6 V cycle1 | Coef. Std. Err. [95% Conf. Interval]
# b; r: k) f( H( _-------------+-----------------------------------------------3 V, y! t' W& G( i) @) \: R: b
period | 1038.896 159.1952 726.8796 1350.913
q- K4 @+ Z8 ~1 U+ u2 ?2 I frequency | .0060479 .0009268 .0042315 .00786430 m% A# [9 l6 e
damping | .9974763 .000861 .9957889 .9991638
" P% _: X L+ ^, l# V( I% g5 k-------------------------------------------------------------
' X5 O: c$ Q n* L2 q; d; `: p& L) `, Q& {; \
这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日，这个周期大概就是5年，也就是我们一届政府的政治周期。所以，当我们在2007-2008年彻底看空后，必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来，就有可能犯踏空的错误。
9 a+ S5 s& y5 f; v* s
5 L P5 ?. j+ `5 [, _% X如果你相信中国经济（和股市）有一个固定的长期上涨的趋势（如数据所示也符合经济增长模型的理论），然后你也相信有一个政治周期（如数据所示和邹恒甫老师1991，1993年的论文），那么这个周期就是5年左右，长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。
; }0 i2 ~5 ^ @$ K' E% R1 _
$ Q2 M1 s5 N1 g我也尝试了两个周期因子（一个高频，一个低频，结果无法拟合）和多阶趋势组合（不显著），以及季节因素（不显著），都没有更好的结果。真是非常伤脑筋的过程，感兴趣的同学们可以继续试。/ ~) C) n( E& P$ E- Z) e! B5 O
! i6 o$ J' l. Y3 z最后，我们就用这个简单的模型来预测未来两年左右（480个交易日）的股价运行。我们先画出趋势线和周期线：! B1 R" [, ?5 N3 j% z3 W
; F. ]! }1 q+ _, y
2 z, f+ F9 x0 t+ w4 N
) V% V+ n2 @6 ?7 P$ M
我们看到趋势线对数据的追踪还是不错的，而周期线中大概1000个交易日就循环一次的状况也变得更为清楚了。然后，我们用预测得到的均方根误差(RMSE)来计算预测值的可置信区间，也就是通常所说的上下轨道。我们使用比较严格的90%的可预测范围，得到以下结果： M2 e. z. C/ z3 S. D
7 J$ D2 A9 w2 w4 ^3 N- C+ t% O5 E4 t6 d0 p
1 c( x5 o, B- N2 e也就是说，短线上是有跌破2000点的可能性，但是这种可能性估计只有10-20%左右。
1 _6 W y# Y% Y! c7 V
! Z" v* r4 J8 i$ T- B如果真能见到这个点位，是机会，不要恐惧，有很大的可能性短期内就会有暴利。
; X# q1 R6 ~8 m! K4 G& i$ M; y) j( N& A' J
至于长线吗，把耳朵眼睛都闭上，信政府得永生。
( t2 N7 [; q4 I
: p4 s. I8 Q( ? r" W' T1 O好了，以上全部是个人观点，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。祝大家财源滚滚，军形大成。0 t% g. o- ~% |1 C' T7 d
3 C! \) `4 G8 G$ w( s, J$ e4 n/ S8 R7 J( ?" I
6 R1 s6 m8 o) b i% O6 @. A
& E5 S' z, e& k% ^, m) H+ Y
|
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-18 00:25:49
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
