TA的每日心情 | 开心
2018-6-27 14:41 |
|---|
签到天数: 13 天 [LV.3]辟谷
|
本帖最后由 万里风中虎 于 2012-8-17 18:31 编辑
3 A+ o; l% C) X/ }. \* I; f( V9 r) } U6 C
书借上文，我们尝试了简单的随机漫步，然后把周期因素加进去了。我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列（那是必须的！），而且如果我们不考虑趋势的话，小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神，就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处，那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半，也就是6-7个交易日就要跑个来回。
, | F0 J. |' @' O9 G" a a9 X& a) h
这是个很诱人的结果，也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红，趋势不趋势的无所谓。所以，即使2008-2010年我空仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩，就当是锻炼身体；而2011年后我满仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩。比如说，今天我就在197元以上全部卖出了184.9元买入的贵州茅台，持有时间不到8个交易日。而且这些天还陆续卖出了中国银行，三一，两煤和同仁堂，这些短线仓位的持有时间都没有超过两个半星期，盈利也都不到10%，但是都不能等了。既然是轻兵快马，一定要快进快出，掠夺一番就走，又不是要屯田守卫边疆。3 o! P8 [" X" o: @/ M
@! P* `: A) Y% {5 _$ m! q5 @5 ^: M* C但是，以上这个结果有很大毛病。主要就是趋势非常显著却没加上去，而这个13天的周期的作为一个比例因子所具有的方差可能根本就没必要存在。- O+ B) r, v( N
" `% M: C6 J* k0 C( I7 K我们需要改进这个结果，这也就是我们为何并不是纯粹的短线客，而是在2007年清空后，在2010年末（三年左右）就进行了大幅回补，而且始终保留80%以上的高仓位。; T! P; m3 _5 E1 u4 E
7 ?% D& W+ }% H: }% |5 T如果我们认为中国股市有一个固定的趋势，就像我画得那张图一样，也就是有一个不变的斜率（这一点我和陈经争论很多，以后有机会再说）。那么我们的模型就是：Pt=Ut+at; Ut=Ut-1+a0, a0是一个趋势上升的固定速度。这样的一个一阶趋势加上一个随机的周期变量，给我们带来了什么启示呢？) ^; L% ~" \7 U* K
1 n; V* V+ }; y1 ]# Y1 {9 Z
Unobserved-components model g% M8 t* M* F+ F
Components: deterministic trend, order 1 cycle
( h# m4 A O( H4 B* ^! m8 u+ @# t6 {& t* f4 }0 b! H
Sample: 1 - 4856 Number of obs = 4856 f7 ?( K- K2 `6 [! o4 a
Wald chi2(2) = 1354582.06" c% G! s7 Q0 d* A
Log likelihood = -25147.743 Prob > chi2 = 0.00003 s7 G5 E; n8 `
------------------------------------------------------------------------------
7 @) o1 a& ]- [- v$ C | OIM+ g* S: N+ [8 p) |9 ^
priceclose | Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]
! m$ R0 C. `3 P-------------+----------------------------------------------------------------" m: [* N4 V" Z
frequency | .0060479 .0009268 6.53 0.000 .0042315 .0078643
" K' r: R: F( X- |9 q damping | .9974763 .000861 1158.57 0.000 .9957889 .9991638
( b6 ?% K% S0 ~( P' I! e. I-------------+----------------------------------------------------------------3 }+ ~. ~# M M% s
Variance |( c4 R+ }6 J' o0 A! p; q
cycle1 | 1841.55 66.18922 27.82 0.000 1711.821 1971.278) U1 o6 M1 W- G% s* r; r7 _: C
priceclose | 1.233259 27.21698 0.05 0.482 0 54.57755
4 D: Y* Y1 H' U4 N------------------------------------------------------------------------------
5 w2 T( C) c! T# E3 ~: [+ INote: Model is not stationary.
5 ?) e9 V @. L' O: ?0 u* s& rNote: Tests of variances against zero are one sided, and the two-sided confidence intervals are truncated at zero.
+ w" `2 m* g( h% m0 k* m* D
5 e6 P' v# r& b. r2 h结果显示，周期的中央频率变得极小（.0060479）但是还是显著的，表明是一个低频周期，自相关系数接近于1，周期过程中极容易出现极端值。这可能可以解释2006-2007的极端数据。高阻尼系数（.9974763）表明周期中的所有随机成分都围绕着这个集中的低频上面，出现高频的可能性很小。而估计的周期过程方差如我们所料，变得非常大且显著。/ }1 z* B& F4 V
0 {3 }* \! a/ s, s3 D
我们把这个低频转化成对应的周期长度是：
* Y9 I# T4 @4 B7 g0 w+ I9 z2 ]* L, |5 R! h& G, Y5 b
-------------------------------------------------------------
$ |( S* ?1 ^* t cycle1 | Coef. Std. Err. [95% Conf. Interval]
/ v1 R+ f. o p2 _% K' @-------------+-----------------------------------------------
9 |4 d2 _7 P* c+ g$ r% y8 s period | 1038.896 159.1952 726.8796 1350.913
, l( q& w$ W4 q frequency | .0060479 .0009268 .0042315 .0078643: t6 `8 C6 _# ]8 j7 N( z
damping | .9974763 .000861 .9957889 .9991638$ J, i; m3 d8 y- H, n( l
------------------------------------------------------------- ?2 E# g+ k5 |8 u
1 d6 k' k' P4 R' |2 L, Y0 T这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日，这个周期大概就是5年，也就是我们一届政府的政治周期。所以，当我们在2007-2008年彻底看空后，必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来，就有可能犯踏空的错误。
" j1 _* E# l- N) X9 v" q& Y* k* ^. D1 c
如果你相信中国经济（和股市）有一个固定的长期上涨的趋势（如数据所示也符合经济增长模型的理论），然后你也相信有一个政治周期（如数据所示和邹恒甫老师1991，1993年的论文），那么这个周期就是5年左右，长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。
: R/ m/ V% j& x8 z. ]
J8 i. w- { B. p+ A1 S% z我也尝试了两个周期因子（一个高频，一个低频，结果无法拟合）和多阶趋势组合（不显著），以及季节因素（不显著），都没有更好的结果。真是非常伤脑筋的过程，感兴趣的同学们可以继续试。
8 c8 P. Z6 w3 _9 x
/ o1 i: g( [" m最后，我们就用这个简单的模型来预测未来两年左右（480个交易日）的股价运行。我们先画出趋势线和周期线：
6 {! A5 L9 V: [3 J1 U
6 c( E: L* b- ^2 [' O
$ g; P% s7 O# M0 W7 d' \: F& V8 H0 {2 `* F3 C& Y
我们看到趋势线对数据的追踪还是不错的，而周期线中大概1000个交易日就循环一次的状况也变得更为清楚了。然后，我们用预测得到的均方根误差(RMSE)来计算预测值的可置信区间，也就是通常所说的上下轨道。我们使用比较严格的90%的可预测范围，得到以下结果：
9 W) S: Z3 n+ S' r/ |0 e- Y- K2 \# ^0 ]0 N
0 N8 _. s$ u: B3 D. v$ e; O8 G, p/ b
5 p+ E$ P, P' z2 ]6 `( r- H也就是说，短线上是有跌破2000点的可能性，但是这种可能性估计只有10-20%左右。
' Z! I* P! ]& G N3 Y1 k7 Y+ O
7 k2 z! p' F. S) Q+ {如果真能见到这个点位，是机会，不要恐惧，有很大的可能性短期内就会有暴利。5 }# j) ]8 ^: T5 Z
4 g$ I: D+ r# O( o3 C至于长线吗，把耳朵眼睛都闭上，信政府得永生。5 E& r7 j5 b7 C6 i, J# y' R
% n" L* l) ^& C* I7 j4 O% j
好了，以上全部是个人观点，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。祝大家财源滚滚，军形大成。$ U' b+ p( T) V) q0 c5 a: f9 _
& z- @" J* ~+ }
' P6 v0 M8 t: g( P' p( [
- c; S% |1 g- e w$ I( m* P) _! s0 H$ }0 t; u# m
|
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-18 00:25:49
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
+ [ F9 m+ W+ E) a2 T% @/ I
