“六个稳”：稳就业、稳金融、稳预期、稳外贸、稳外资、稳投资

重点谈稳就业、稳金融、稳预期三个

稳就业主要是两个行业：房地产，汽车，这两个行业影响很大。

减税：增值税预计减两个点以上

小微企业可能不用交增值税了

逐步向直接税过渡，为将来取消增值税做铺垫

个税：年收入20万以下，有各种抵扣基本不用交税了

亏损边缘的企业绝大部分会脱离破产危险

预计减税总额两万亿以上

财政投资会加大，两万亿

公共产品投资，如基础设施等

财政赤字预计3%以上

新“四万亿”，减税两万亿，财政投资两万亿

发展是硬道理，停止野蛮环保执法

给足够的时间让企业环保整改，不再一刀切关停

政府负债率40%，算上地方融资平台，实际政府负债率55%

企业负债率159%，减去地方政府融资平台，实际130%

居民负债率55.8%

今年的两个失误：一是去杠杆力度太大，欲速则不达

二是一刀切，伤及无辜的企业（杠杆不高的）

明年调整重点：控制好去杠杆力度，三年时间降到200%左右

五年时间，把负债率降到国际正常水平

推动结构性去杠杆，国有企业和地方政府是去杠杆重点

不再刚性兑付，东北特钢和渤海钢铁破产

存量负债率怎么办？

确定主业，变现非主业资产还债，比如海航，最近在甩卖资产

混改：参照联通模式，放弃控股权、铁总要混改

国有银行：现在发永续债务，类似股份

控制新增债务：掐断开发区贷款、清理三P项目、干部提拔要考核负债率

存量怎么办？最后可能还是中央政府兜底

明年不会放水

资产价格可能回落

保证经济发展的货币需要

“一二五”规划（郭树清语）

成立政策性担保公司，降低企业融资成本

两个目标：

• 人民币不能持续贬值，不能破7；

• 外汇储备不能持续减少，要超过外债总额三倍，得在三万亿以上

做四件事：

1、外汇放开的项目不会回调，比如个人一年五万美元换汇额度

没有放开的基本停止：禁止海外买房、海外炒股、投资类海外保险等

2、限制海外并购：技术类放开，非技术类叫停

3、一带一路投资：使用人民币投资

4、资本项目下频繁操作，比如发人民币债，稳定离岸人民币汇率

四个办法

1、提高上市公司质量：可能强制分红，完善上市公司治理，加强退市处理

2、减少行政干预：监管部门只能做信息透明的工作

3、推动中长期资金进股市，保证股市稳定：保险资金，社保基金等

4、加快改革：科创板，注册制等

1、整顿互联网金融：2019全面清理p2p等金融乱象：p2p把信息中心变成信用中心了

2、规范影子银行

3、数字货币平台通通清理

房地产是类金融产业。目前个人财富65%是房子

2019政策方向：稳地价、稳房价、稳预期

房价不能大跌、会限制某些机构卖房（上市公司、银行等）

调控政策下放给各地政府（最近合肥、菏泽的例子）

核心是稳定企业家的预期

要点是加强产权保护

最近的最高检十三条司法解释就是例子

明年会出台保障企业家人身安全和财产安全的法规

核心：处理好中美关系，保证国际环境稳定

中方最近已让步两条：大豆和汽车

三个原则

中国处于全球产业链环节最好位置

发达国家和发展中国家都离不开我们

发达国家搞创意经济，只有在中国才能落地

给别的发展中国家出口基础设施，出口技术

比如出口补贴，国有企业民营企业一视同仁，这些方面会改革

决策层很清醒

要和美国永远热情地拥抱在一起

美国不是铁板一块，是联邦制，要和美国地方政府和美国企业拥抱在一起

2008不应该借钱给美国政府，应该直接救助美国企业，现在就成很多企业股东了

要会讲中国故事，会听美国故事

美国右派可能会打台湾牌，我们会比麻烦

过去40年的高增长模式已经走到头了

以后要转向高质量增长

什么是中高端？有指标的

• 战略性新兴产业超过60%

• 服务业比重60%以上

• 现代制造业超过60%

目前政府的问题：既不撒手、也不干事

加强政府体制改革，简政放权

最近已经出政策：全面取消投资审批，全面转向负面清单制

全面推动政府信息化管理，减少腐败

1、信息化办公，人不见人

2、推动政府购买公共服务

3、5G开始，政府信息全面上网，办事公开透明

经济增长，相比劳动力，土地，资本等要素，技术贡献要50%以上，

供给侧改革，产业结构升级