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本帖最后由 所以我才打高球 于 2014-7-29 16:18 编辑 2 {, a/ _5 {5 t2 ~+ E7 G" o
" h4 I3 a7 ~& R4 Y2 Y看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。9 B- M" u) i2 l6 Q$ [. U4 h1 C3 w
http://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html1 b8 x8 r. A6 n' X) n2 E. F6 U
* a# X% g& p) u* i* k/ [由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。$ G) J/ j$ c6 p/ k& _' s0 W
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首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。( P$ B# T. N: }
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手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。
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0 y. K" h% _; [2 x3 t1 c# z我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。) |9 l7 f7 M8 _% |# W2 ~+ Z
8 `* C7 O `! t0 P2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。$ f$ t, r( X& x2 V0 M5 S
' e( _; p) q) f( o' _5 P! L农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。* O- Y- i, S) _# N8 H! ?1 k
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2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！) w x& u' o, C" p0 _; d1 ]
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我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。
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`$ A& |: Z/ y/ O昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。
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2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。( k+ o: P3 y, B, f( S
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我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。
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+ V+ ]5 `8 P% b, q) \6 b! P, r- c国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。
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是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？( \! K; A3 z- G( @$ {
; F @5 m, n- b3 r不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？
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我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！9 ? u' v6 d+ E8 J+ D
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我们继续看。
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银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：0 b1 V' X9 S2 |9 e8 e6 m
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Q5 k2 @5 T2 j; h/ Y' U) }, O2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！
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9 F5 V9 h2 k, t基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。$ Q& P! [* d* x0 |
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我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！
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3 _6 \" C1 q. n+ Q% M% q收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。0 G d. g% J) N- ^0 U6 }
0 w" g7 \2 g6 Y8 W! J U! `大家看出什么问题来没有？( [! W& X& A- }! M) S
1 b) G5 r& c, s0 s: b$ d, H没错！5 C4 W: A; J* O4 a) Y. q" a
9 n2 }. N; i; X o1 V银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。
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1 W1 l. Q6 |0 y, E* N2 ^我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
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举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。9 D3 h! {0 k" Q4 Z2 Z/ p
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轻资产，全现金，这就是金融的秘密。 |
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雷达卡
发表于 2014-7-29 00:56:40
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