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本帖最后由 所以我才打高球 于 2014-7-29 16:18 编辑
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看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。
/ v& x' Z& O. m& L$ |' z7 Chttp://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html' |! p3 }& [7 E' E
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由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。7 A7 I5 \+ J" {
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首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。; G# z$ X3 }' _' |
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手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。5 A$ r, n) T8 g: [
6 M e" N2 s7 a, B: r: `8 ~我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。
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2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。5 [) v+ ~# O# \2 J, Y/ K5 A/ k/ E$ o
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农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。
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2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！
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我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。8 f" b+ |7 Z, g3 R
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昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。
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2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。6 I/ {# n3 ` H: k$ H, Z6 ^
2 H2 ]( Z# O# O9 _# c" D我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。
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国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。% h1 A9 E# J* F! V A' y& R4 \9 B
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是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？
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& ~9 {0 q. @# K! w: K% c! T不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？$ [! _' k! W" }& }1 u q
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我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！: e* ?* N" i" X7 J1 s! b+ ^. ~' X
' a" q p& a3 i我们继续看。; P& ^- K: r' Z# a3 K
0 b5 A5 D$ P# y7 ~3 W: X银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：+ W& g, X/ F* ~2 H( \ l/ \* O
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' n3 \# z# R& m2 O5 x2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！! ]6 b; ~3 ]4 C
/ L6 l9 W9 n! ?9 h/ U( O9 R基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。
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j. X! A' T y我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！; ], ~% Z# q% w# |7 T# S3 S$ @) @
6 H8 V8 L1 a4 I% @: B" c$ C收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。
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[/ Z$ X) ?7 j$ k0 p( \" R大家看出什么问题来没有？" }7 M3 }( B; U, |0 e
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没错！. U/ }4 R2 x) V% E$ ^. L$ s$ }
: r7 O* Y9 X6 q3 F银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。
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我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
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举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。6 Y$ h3 ]' Z4 H7 b9 d8 r
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轻资产，全现金，这就是金融的秘密。 |
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雷达卡
发表于 2014-7-29 00:56:40
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