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本帖最后由 所以我才打高球 于 2014-7-29 16:18 编辑 * A# a5 n c* @4 s: o5 {
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看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。
5 M: _+ |( D" p3 M8 f- ~+ |http://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html
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+ o# s+ {9 D1 m1 G: N由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。
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) e# w) Y1 q% M) L9 |( M T首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。8 G1 I* \$ ?6 |1 C j, G' f" j
3 o" L) @2 e N) _4 J手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。
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1 Y8 M. |6 A: R w; F7 C+ `我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。
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1 D) Y) h W* O& Y2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。. @, f0 X; y/ V7 M- |* k
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农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。" |9 a# W, E- \, B" j' E
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2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！% a% r% R. _$ k
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5 G+ \+ m" V5 e我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。
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昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。5 _/ O. D" I0 c/ K5 c# s, [
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2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。2 D( o& w( s4 ]" j% H5 c
1 W. V' _8 i+ l0 V$ b我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。
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! Q3 t/ b0 s" S0 G! ~7 O+ j8 S6 R国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。
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; B6 l- H# ]0 w' J- a' C& X4 E是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？
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不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？
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" w0 D) k1 M1 q- p# p7 Y我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！
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. \* R2 Y% Y3 A+ ]: T Y我们继续看。
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银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：0 l" F8 c3 w. I# M7 M
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* s, }" \! |4 J# g2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！
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基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。
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% {# i: e2 ]" g6 z我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！
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9 {$ i. s9 S# ^0 @" }! X5 Z收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。7 X7 {) R3 A* s6 [
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大家看出什么问题来没有？5 \9 r% I, {& j( M" m# a1 G4 Z
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没错！
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, b& H, M1 Y- ]2 {6 J3 s银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。/ J# i; E+ Y7 I2 Z
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我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
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) Q, u( a. V/ D2 S( C: u举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。1 O3 A9 L0 c$ c5 j9 N
5 r9 c* u* ^$ ]8 ?. h轻资产，全现金，这就是金融的秘密。 |
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雷达卡
发表于 2014-7-29 00:56:40
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