我也来谈金融业赚钱的秘密-普通商业银行的秘密

所以我才打高球

看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。
% p9 c/ p3 c# V$ R6 T9 uhttp://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html

/ f) Y# @4 q- R- T. V. j由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。

首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。
6 U7 u- E. O7 A" i3 D' \# e" t% g
9 k  M- A* e8 D5 ?8 C! C手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。
, h" p: J$ a0 N0 ]
我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。
; _7 r4 y9 H- M6 d4 [! ?2 ?4 g
2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。

' l' h- }2 ?: C. i: P* h农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。

2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！
) z3 \- b; }  X6 K
  G4 D8 }% f7 w) n7 J3 x
- |  ^% l1 ^) G/ n: K
. d5 {& u+ M) g我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。
# [, p5 M0 r3 W8 z! k
昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。
7 ?9 O2 H/ m- X$ @' L* N
# h2 A" {* j0 l

2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。

7 k! o9 d5 J9 B4 b" C我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。
0 {9 w$ n( e5 m9 q6 k( L( O' s- E
( ?; V: C9 h$ r0 d" p. P/ r+ |国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。

; y" U: @  T& [9 H是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？
+ p+ w$ f7 I. M. k: C
不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？

$ m+ }* Z% n, Q" o我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！

; T8 T! L3 r9 o3 A6 {8 S" s我们继续看。
4 j' b" ?- U  Q) g( A  ?5 k$ z
/ _0 A# v# g( q& B% j* y银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：



' B% F2 C) s( W5 J. Z2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！
% p4 H  u2 ?- e' w, d
基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。

我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！
; O* Z* b& R2 A8 Y7 i
& D% f' X7 x% V( ?! t# A) Q) z收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。
* {! G: w; S' M
大家看出什么问题来没有？
) I& r& r3 G9 X6 D
没错！
+ ^7 P5 b. B% n* F2 E& B
银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。
$ T) R+ i2 j7 v/ @9 G$ ^
/ B$ ^9 J; N; b我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
) }' f& i0 k, n. Z
' j8 n* Y, d8 ~4 x. A# T! ?& @举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。

* I+ q( d) B/ @1 Y$ ^轻资产，全现金，这就是金融的秘密。

白羽赤焰

我有一个新手问题，金融业的净利润率这么高，那做实业的人岂不是越来越少？

lorry

银行讲究高杠杆获利方式，不愿意扩大股本。农行的资金成本真低啊。

所以我才打高球

白羽赤焰 发表于 2014-7-29 13:42
我有一个新手问题，金融业的净利润率这么高，那做实业的人岂不是越来越少？ ...

: c/ G5 T5 v2 L  B2 h' G6 r我前半段写出来的这个其实是个幌子，你看后面写的：
6 G# ~6 ]: a, a& H4 m* ^( v
/ j$ v  k$ x1 J* f* a* n# b我们算一下其（农行）真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率，农行放贷了那么多钱，赚得了这么多利息。
: T$ `; \9 w) s% i; \/ n8 H
8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
0 P7 L; F+ Y% o% u$ z
所以说，其实它真正的净利率是2.5%，而不是30% 。它的30%是2904亿扣除税金和相应费用所剩下的949亿元相除得来的。但是并不是说银行利用了2421亿元赚到了949亿净利润，实际上是银行利用了8.9万亿元赚到了2421亿元利息，扣除各种费用，得到了949亿净利润，他的真实净利率肯定要低于2.5%的。

所以我们可以说“昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。”

穿着裤衩裸奔

大斗进小斗出

所以我才打高球

" z- y7 |8 |4 p
/ f2 B" e9 {5 O7 p* X补充一下工商银行吧。

2010年，工商银行：
0 a) O1 H3 ]4 ?! {! m, y- n营业收入303,749百万元，3037亿元；
: b; |  A+ L% c+ {* Q净利润166,025百万元，1660亿元；

生息总资产12,431,871百万元，12.4万亿元；放贷利息收入：462,762百万元，4628亿元；
付息总资产11,601,100百万元，11.6万亿元；收蓄利息支出：159,013百万元，1590亿元；
/ [7 h" H& Q: {1 M: p
利息净收入303,749百万元，3037亿元；

它用了12.4万亿花了一年时间赚了3037亿，很多吗？
5 z% H0 P1 W8 G$ v
7 O8 R. i3 B, t2 C8 y" z2.4%而已，绝大多数公司都比它厉害多呢。

+ J% |! J( @+ X8 E

常挨揍

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 16:23
( z' e6 K; c9 D7 n5 s6 P: @补充一下工商银行吧。

2010年，工商银行：

所长又跑出来误导
1 z- q" N' s' M; ^0 S+ W资产巨大是银行行业特征，比其他类型公司高一个数量级，单按资产规模排的话，前100都难得有其他公司混进来。
比如中国石油，总资产2.3万亿，与美孚资产规模相当，比“爱存不存”18.9万亿......
" K: Y. X! v! Z' h7 G6 q  u6 B
; _, O2 _' M  i: Q: _4 `最根本的还是银行报表与一般公司报表完全是两回事

所以我才打高球

常挨揍 发表于 2014-7-29 20:27
7 m6 J) ?$ w. P: r  e所长又跑出来误导
* I0 B6 _$ Q2 ^资产巨大是银行行业特征，比其他类型公司高一个数量级，单按资产规模排的话，前 ...

. Z' ]9 t5 F  w, s7 @, |我说的不就是这个意思吗。
" _8 b. Q! g2 U* r0 T' d. y
. L1 t! i  Z+ x$ d8 B7 t& U9 W% d如果光看银行的收入和利润，就会产生金融比实业赚的多这样的看法，所以必须要看银行使用了多少资产参与了他的盈利，对比公司它要高出好几个数量级，当然在收入和利润上有这种作为了。所谓金融比实业赚的多，就是因为这种层面的误解。

所以要分析金融是不是真的比实业赚的多，首先要看它动用了多少创造利润的资产，自然需要比较总生息资产了。
1 `) B! s0 S: `* N! [5 D
" r7 ~, R# ]9 ~. V+ \这哪里是误导？
7 W) ^& }6 R8 i' W

常挨揍

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 21:08
我说的不就是这个意思吗。

" a5 l. K5 G7 }) s' l如果光看银行的收入和利润，就会产生金融比实业赚的多这样的看法，所以必须要 ...

" d$ T# I; z6 @; j写得太磨牙咯

所以我才打高球

常挨揍 发表于 2014-7-29 21:18
写得太磨牙咯

没事，看个大概就行。

: b4 m8 J$ V2 X- k2 _

然后203

国内商业银行效率太低了。如果完全按照商业化要求来，可以大规模裁员。
0 [( D/ e  T. u2 i2 a
  b  M/ c$ A9 |& i( P老兄看看国开行如何？

仁

不同行业的资产构成相差太多，盈利和总资产的比例说明不了什么问题。

所以我才打高球

仁 发表于 2014-7-29 23:03
不同行业的资产构成相差太多，盈利和总资产的比例说明不了什么问题。

5 R( j6 f6 n/ ]) y错。如何理解公司的资产？
6 M8 f# @, a7 ^, u: |
公司的一切资产都可以被默认为是为了服务于公司最重要的目的---盈利~来服务的。

0 o1 \3 @6 L; ^( i机床厂的土地、厂房、设备都是为了生产机床产品~进行销售~获得盈利。

银行的资产绝大多数是现金，靠放贷这些现金所获得的利息盈利。
" a4 e* @; q  |% u3 {
公司的资产=公司盈利的工具。

料理鼠王

所长英明，只是最大的原因是金融行业的垄断。也有稳定的考虑。否则大家没理由放弃这样的低成本融资。

niuph

涨知识了，赞

仁

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 23:13
% Y' q1 t) N; ~错。如何理解公司的资产？

公司的一切资产都可以被默认为是为了服务于公司最重要的目的---盈利~来服务的 ...

# L( G) ~& [6 b$ n正是因为这样，才要搞清楚哪些资产是自己的钱来的，哪些不事。这是最基本的了。

大黑蚊子

( V$ t9 J2 Q4 W2 F- K; p

然后203 发表于 2014-7-29 21:35
国内商业银行效率太低了。如果完全按照商业化要求来，可以大规模裁员。

: j1 g& ^" p- l: W: O1 [老兄看看国开行如何？ ...

6 i) {, E! W8 I* X/ T对于这种看法，呵呵~
' |+ j/ F4 `6 y# @! V在全球主要经济体中，中国的银行系统是参与实体经济最充分的

然后203

大黑蚊子 发表于 2014-7-30 13:03
; y. x# x5 d, \# [对于这种看法，呵呵~
4 z* o5 e9 N" c9 l! b" Y9 w$ w在全球主要经济体中，中国的银行系统是参与实体经济最充分的 ...

) ?6 B$ B+ k/ T6 t( I参与实体经济，很大一部分是地方融资平台和房地产吧

常挨揍

然后203 发表于 2014-7-30 20:04
- m6 s8 s) t7 K5 h2 a# M1 e参与实体经济，很大一部分是地方融资平台和房地产吧

参与实体经济比例高，应该对应的是资产证券化程度低
跟参与到哪儿关系不大

大黑蚊子

常挨揍 发表于 2014-7-31 09:05
8 T: w' e7 e: Q, l4 f  @参与实体经济比例高，应该对应的是资产证券化程度低
' X6 q3 Z, r3 I4 o# m; Z, Z' R; {/ R' _跟参与到哪儿关系不大 ...

不完全是
中国的银行，想要拿储户的钱炒点儿啥，比较困难
比如JP摩根在金属市场风声水起（不过现在大宗交易部门卖给Mercuria了），在中国就是不可想象的事情
其他不说，你银行买卖金属库存，怎么开发票？