（大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动

响马

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! O0 m9 i  q& Z8 G" M) p' n李稻葵老师2011年秋季学期给清华经管学院的研究生开了一门《中国宏观经济分析》。俺有个女性朋友特痴迷李稻葵老师的儒雅范儿，不知道跟谁打听到了上课的时间地点，派我提前去占座（我的工作地点离清华很近）。俺本身特好学上进，也爱看名人，虽然一点经济学基础也没有，也腆着脸眼着陪听了两节课。为了挣虎大的红包，就把听课笔记拿来充数了。笔记里除了[]中间的文字，都是俺转述的李稻葵老师的观点，如果有错误，应该是俺理解或者表达有误；凡是说“有个经济学家”的，就是俺没听清李老师说的人名，跟李老师没关系，特此声明。

第四节 经济波动

大幅经济波动的基本机制
历史上的大幅波动

1.      荷兰郁金香泡沫

2.      法国的密西西比泡沫

3.      英国的南海泡沫

三次泡沫的原因不完全一样。荷兰是因为宽松货币政策。1628年，荷兰的（金、银、铜）总量是3,800,851；1636年是23,090,083；而法国、英国的泡沫都是政府在转嫁危机。
! j5 O$ L, V& K6 U9 n: W荷兰的银行在郁金香泡沫破灭后并没有受到重创，李老师的解释是银行有很多资产在海外，所以不受影响。
现代市场经济时代的大幅波动
第一类：房地产泡沫
" a6 A- W4 Q& G& L: q* B7 A宏观经济变量与房价的正相关性
有个经济学家把宏观变动作为原始动力来设计金融产品。他鼓吹如果你在美国东部买了房子，就应该同时购买西部的房地产股票。因为东部和西部的房价不是同时上涨，而是此起彼伏的。
/ `- V' L; M/ x4 n" G' P（次债危机的原因是）定价模型错误：假设就错了。未来不是历史的延续。
* ^( B7 Y9 B3 F5 X第二类：新兴产业泡沫
2 J  e- t) B% L* p# V铁路：英/美：1840s
: J, Y/ \  H! p# D- M$ I& rIT：2000-2001 网络泡沫
. T4 p# P/ @" F+ Z0 Y3 C, h生物科技
新能源
第三类：过度外部借贷
俄罗斯：1997-1999 借钱太多。
9 y' u; w5 @3 T3 m/ W, w拉美国家：1980s，2000s。巴西、阿根廷本质上与美国、加拿大一样，是白人为主的移民国家，所以总被一些金融机构看好，愿意借钱给它们。但是它们始终无法走出“拉美陷阱”。
% ]- @$ E+ w+ Y1 T6 w+ q5 S亚洲金融危机：原因是日本利率太低，所以资金都跑到东南亚国家了。
4 Q0 R0 y  A: U4 V3 L欧猪五国：爱尔兰和其它四个不一样。大量资金进入爱尔兰，GDP很高，但是GNP不高，因为大部分利润被国外资本获得。类似于上世纪九十年代的昆山、苏州，人均GDP达到1万美元，但是老百姓拿不到。
6 x# \9 {6 _% S李老师又讲到俄罗斯从苏联解体后，仍然承担了前苏联的债务，大概40亿美元，占GDP的17%-18%。欧美国家拒绝免除俄罗斯继承的前苏联的债务。是因为意识形态吗？不是。波兰也是社会主义国家，但是当波兰团结工会上台后，欧美国家主动勾销了19亿美元的外债。区别在何处？欧洲认为波兰是（传统上的）自己人，而俄罗斯不是自己人。再比如这次把私人购买的希腊国债减了50%，但是当年亚洲金融危机时，没有给韩国减一分钱。IMF给韩国的钱转手就还给了债主。
* O5 x; V+ c3 M- {' S俄罗斯在1998-1999年停止付利息，有人说俄罗斯完蛋了，不会再借到一分钱，结果10年后俄罗斯债券变得抢手。李老师的一个同事，现在在北大任教，就在最低点买入了大量俄罗斯债券，大赚一笔。
  e4 j  e. N" t5 J, |墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。为什么？因为墨西哥是美国后院，处理不好会产生一系列问题（比如难民）。
- s6 E, s" y: p# `) \* ~0 u这次欧债危机，意大利其实没有看上去那么严重。意大利人和中国人一样，家族观念强，能干，勤劳，不爱交政府的税，但是爱买政府的债。所以意大利政府的债，顶多50%是外债（李老师说他没有计算过，他觉得应该是50%）。
第四类：战争与经济波动
( |* L* }. p" z+ K- S; {甲午战争：（一个日本经济学家的研究成果）日本经济扩张与中国赔款紧密联系
一战二战：一战后让德国赔款，反而再次引发二战；
二战后凯恩斯建议不让德国赔钱，反而投资+无偿援助。受益者还是美国公司。政府买单，公司受益。李老师说，有人在鼓吹中国在非洲也搞个类似“马歇尔计划”的“毛泽东计划”。
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（课间休息……）李老师让大家提问，有人问中俄改革之不同。李老师回答：俄罗斯从1991年到2002年间的名义GDP一直低于前苏联的GDP，连续12年GDP低于前苏联水平，有个俄罗斯经济学家说：“我们俄罗斯用你们中国一句古诗的说法是‘国破山河在’。”为什么俄罗斯人民能忍受这种经济衰退没让共产党再上台？因为他们是想要“回归欧洲”。
; ?* r' z3 s4 r* w. B" S而我们中国不一样，我们是在进行“中华民族的伟大复兴”。李老师强调他不是在开玩笑。
, I& N2 a* r6 ?, @, j# S  U1 L经济波动的一般理论研究
[这一节李老师讲了很长时间，但是里面的人名和理论对我来说太难了，所以没记很仔细，应该很多错误，不好意思。]
* u( l8 t0 W2 M/ X* F早期关于经济波动的理论

1.      农业生产：太阳黑子、雨季周期

2.      心理因素：货币数量论、存货周期说、创新理论（熊彼得）、政府周期理论（连任前一年会扩大投资，以求在选举年经济繁荣）

米赛斯-哈耶克定律
认为供给产生需求，以萨伊和充分就业为理论。重视经济发展中资本的作用。承认资本市场有问题，不承认产品市场有问题。
& p+ z7 l6 A! C: \凯恩斯主义
认为资本市场有问题，产品市场也有问题（不均衡）。不认为供给产生需求。
2 p4 `& e) t- D# I" s# o0 I$ G# ]弗里德曼、芝加哥派
认为产品市场是均衡的。是政府在犯错误。同时认为在金融危机的条件下，政府可以而且必需印钞票。李老师说中国过去三年的货币刺激方案，主要是弗里德曼的货币主义。财政投了4万亿，金融投了10亿，明显金融是大头。
5 x5 l( v! d$ w& N( h1 u& @卢卡斯的批判
理性预期模型，认为人超级理性，人能战胜政府。
" h- J  s7 L" d/ d% W实际经济周期理论（RBC）
2 i( x* y6 l2 I4 m5 c0 W9 ~$ f6 E李老师评价，虽然拿了诺贝尔奖，但是真的解释不了这次金融危机
' V2 L) X1 P! C/ b  `: o0 x中国的特殊因素
, @$ p) ^3 l$ ~# ?+ |1 ^拖堂太严重了，留到下一次课讲。
7 b+ ^! [+ C* t' U最后又是学生提问。
本轮危机的启示？
答：金融部门的非理性、资产负债表的重要性、房地产的重要性
; Z6 ^- {* i0 w对房价和中国经济的看法？
房价会基本稳定（中央政府、地方政府、开发商、购房者之间的均衡），但是可支配收入会增长，比如每年10%，连续3年，（这样房价就不那么贵了）。股市会起飞。房地产的钱，一部分进股市，一部分到国外。
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万里风中虎

李老师的笔记要顶！

响马

万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34
% q% N8 V3 `# r( M6 a李老师的笔记要顶！

$ E: O. [; O8 U: v4 [6 R8 b谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始记，所以比较没条理

万里风中虎

响马 发表于 2011-11-17 23:07
谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始 ...

李稻葵是中国经济学家中比较有水平的，他的课基本上解释了经济危机产生的多种因素。经济危机不是资本主义的固有疾病，而是人类经济社会的固有疾病。就像感冒一样，我们经常会感冒，所以就会有免疫力。而一个长时间不感冒，突然病倒了，就可能很危险。没有经济危机的世界是虚假的世界，就像2000年代的美国1950年代的中国，歌舞升平热火朝天后面就是巨大的灾难。
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表面公平没有经济危机的社会就像是个所谓的老大哥的社会，林毅夫老师说过：这真是我们想要的吗？

jerrod

响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？

响马

jerrod 发表于 2011-11-19 00:38
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？

9 m3 |- z% T- c9 x1 p回您的话，这门课一周上一次，上周刚讲了第4讲…… 下周上完课，我会再更新的

光头佬

万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34
% r. L' P$ K* ^; |! w李老师的笔记要顶！

这个系列，老虎以后应该把它拎到科教经管中去。

光头佬

兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！

响马

光头佬 发表于 2011-11-19 14:29
3 o) u2 I# K; ]" H9 v, m, f( k" @兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！

& O# R6 |. A8 Z谢谢鼓励，我争取以后听得再明白点，笔记再清楚点……

猪头大将

“墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。”

/ g. j5 C6 P) r$ |这里的20年折5年能展开解释一下吗？没有看懂。另外，90年代的时候，已经是克林顿执政了吧，这里怎么会提到里根呢？
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