（大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动

响马

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( n" |; x5 J5 p李稻葵老师2011年秋季学期给清华经管学院的研究生开了一门《中国宏观经济分析》。俺有个女性朋友特痴迷李稻葵老师的儒雅范儿，不知道跟谁打听到了上课的时间地点，派我提前去占座（我的工作地点离清华很近）。俺本身特好学上进，也爱看名人，虽然一点经济学基础也没有，也腆着脸眼着陪听了两节课。为了挣虎大的红包，就把听课笔记拿来充数了。笔记里除了[]中间的文字，都是俺转述的李稻葵老师的观点，如果有错误，应该是俺理解或者表达有误；凡是说“有个经济学家”的，就是俺没听清李老师说的人名，跟李老师没关系，特此声明。

第四节 经济波动
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& M0 z' F: [) g7 T( q大幅经济波动的基本机制
. b5 W( L! l! `9 p1 S) `  k4 s7 `历史上的大幅波动

1.      荷兰郁金香泡沫

2.      法国的密西西比泡沫

3.      英国的南海泡沫

三次泡沫的原因不完全一样。荷兰是因为宽松货币政策。1628年，荷兰的（金、银、铜）总量是3,800,851；1636年是23,090,083；而法国、英国的泡沫都是政府在转嫁危机。
1 ?2 R& F* d0 H) G荷兰的银行在郁金香泡沫破灭后并没有受到重创，李老师的解释是银行有很多资产在海外，所以不受影响。
现代市场经济时代的大幅波动
/ Q6 V1 y6 Z2 ~  }; H- P3 d3 l第一类：房地产泡沫
宏观经济变量与房价的正相关性
有个经济学家把宏观变动作为原始动力来设计金融产品。他鼓吹如果你在美国东部买了房子，就应该同时购买西部的房地产股票。因为东部和西部的房价不是同时上涨，而是此起彼伏的。
（次债危机的原因是）定价模型错误：假设就错了。未来不是历史的延续。
第二类：新兴产业泡沫
铁路：英/美：1840s
' M2 f: m9 y) Y: ^IT：2000-2001 网络泡沫
% d0 J4 Q( ^+ j0 Q生物科技
新能源
第三类：过度外部借贷
! t0 q! ]. t. `3 n俄罗斯：1997-1999 借钱太多。
拉美国家：1980s，2000s。巴西、阿根廷本质上与美国、加拿大一样，是白人为主的移民国家，所以总被一些金融机构看好，愿意借钱给它们。但是它们始终无法走出“拉美陷阱”。
亚洲金融危机：原因是日本利率太低，所以资金都跑到东南亚国家了。
9 o, Y% a3 X: i% j欧猪五国：爱尔兰和其它四个不一样。大量资金进入爱尔兰，GDP很高，但是GNP不高，因为大部分利润被国外资本获得。类似于上世纪九十年代的昆山、苏州，人均GDP达到1万美元，但是老百姓拿不到。
+ M, _4 Y# |9 V, M5 H( Z$ _李老师又讲到俄罗斯从苏联解体后，仍然承担了前苏联的债务，大概40亿美元，占GDP的17%-18%。欧美国家拒绝免除俄罗斯继承的前苏联的债务。是因为意识形态吗？不是。波兰也是社会主义国家，但是当波兰团结工会上台后，欧美国家主动勾销了19亿美元的外债。区别在何处？欧洲认为波兰是（传统上的）自己人，而俄罗斯不是自己人。再比如这次把私人购买的希腊国债减了50%，但是当年亚洲金融危机时，没有给韩国减一分钱。IMF给韩国的钱转手就还给了债主。
俄罗斯在1998-1999年停止付利息，有人说俄罗斯完蛋了，不会再借到一分钱，结果10年后俄罗斯债券变得抢手。李老师的一个同事，现在在北大任教，就在最低点买入了大量俄罗斯债券，大赚一笔。
+ J# K  S) J8 n* S$ ]# I1 v墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。为什么？因为墨西哥是美国后院，处理不好会产生一系列问题（比如难民）。
, Y7 ~$ I# j" M" o" m) G) @+ g这次欧债危机，意大利其实没有看上去那么严重。意大利人和中国人一样，家族观念强，能干，勤劳，不爱交政府的税，但是爱买政府的债。所以意大利政府的债，顶多50%是外债（李老师说他没有计算过，他觉得应该是50%）。
第四类：战争与经济波动
甲午战争：（一个日本经济学家的研究成果）日本经济扩张与中国赔款紧密联系
一战二战：一战后让德国赔款，反而再次引发二战；
二战后凯恩斯建议不让德国赔钱，反而投资+无偿援助。受益者还是美国公司。政府买单，公司受益。李老师说，有人在鼓吹中国在非洲也搞个类似“马歇尔计划”的“毛泽东计划”。

! J& q8 k; E6 a（课间休息……）李老师让大家提问，有人问中俄改革之不同。李老师回答：俄罗斯从1991年到2002年间的名义GDP一直低于前苏联的GDP，连续12年GDP低于前苏联水平，有个俄罗斯经济学家说：“我们俄罗斯用你们中国一句古诗的说法是‘国破山河在’。”为什么俄罗斯人民能忍受这种经济衰退没让共产党再上台？因为他们是想要“回归欧洲”。
而我们中国不一样，我们是在进行“中华民族的伟大复兴”。李老师强调他不是在开玩笑。
; R) Y7 n/ A0 V; r  S经济波动的一般理论研究
2 H3 H# ]. c% _[这一节李老师讲了很长时间，但是里面的人名和理论对我来说太难了，所以没记很仔细，应该很多错误，不好意思。]
早期关于经济波动的理论

1.      农业生产：太阳黑子、雨季周期

2.      心理因素：货币数量论、存货周期说、创新理论（熊彼得）、政府周期理论（连任前一年会扩大投资，以求在选举年经济繁荣）

米赛斯-哈耶克定律
) q5 W4 n: J- C- P6 [* r$ h, J认为供给产生需求，以萨伊和充分就业为理论。重视经济发展中资本的作用。承认资本市场有问题，不承认产品市场有问题。
凯恩斯主义
认为资本市场有问题，产品市场也有问题（不均衡）。不认为供给产生需求。
$ ~- `% F2 f" B" X% k弗里德曼、芝加哥派
9 J: ^6 j9 M& [认为产品市场是均衡的。是政府在犯错误。同时认为在金融危机的条件下，政府可以而且必需印钞票。李老师说中国过去三年的货币刺激方案，主要是弗里德曼的货币主义。财政投了4万亿，金融投了10亿，明显金融是大头。
卢卡斯的批判
; \  D% u/ G1 S8 W1 p理性预期模型，认为人超级理性，人能战胜政府。
实际经济周期理论（RBC）
' g! N7 J/ R( L& t. g% J: B: a' u李老师评价，虽然拿了诺贝尔奖，但是真的解释不了这次金融危机
  T/ p; |+ e( Y; z+ j+ S中国的特殊因素
拖堂太严重了，留到下一次课讲。
8 A2 p5 c4 @0 X/ o最后又是学生提问。
& {! S) V, p7 a- c3 x- }8 l本轮危机的启示？
) F7 E' U4 C+ E0 v0 Z答：金融部门的非理性、资产负债表的重要性、房地产的重要性
# D. s0 K) P- j" T0 h9 m6 U3 D对房价和中国经济的看法？
房价会基本稳定（中央政府、地方政府、开发商、购房者之间的均衡），但是可支配收入会增长，比如每年10%，连续3年，（这样房价就不那么贵了）。股市会起飞。房地产的钱，一部分进股市，一部分到国外。
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万里风中虎

李老师的笔记要顶！

响马

万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34
8 S, j9 P2 \7 u李老师的笔记要顶！

& \) N$ q1 Y1 s# F2 d/ ]谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始记，所以比较没条理

万里风中虎

响马 发表于 2011-11-17 23:07
3 ?3 r+ Y' |$ `5 T6 I" F谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始 ...

6 `( m4 f% R. ?; `! i. W# {李稻葵是中国经济学家中比较有水平的，他的课基本上解释了经济危机产生的多种因素。经济危机不是资本主义的固有疾病，而是人类经济社会的固有疾病。就像感冒一样，我们经常会感冒，所以就会有免疫力。而一个长时间不感冒，突然病倒了，就可能很危险。没有经济危机的世界是虚假的世界，就像2000年代的美国1950年代的中国，歌舞升平热火朝天后面就是巨大的灾难。
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1 Q4 t- H, M* p  j3 u9 o. a& B表面公平没有经济危机的社会就像是个所谓的老大哥的社会，林毅夫老师说过：这真是我们想要的吗？

jerrod

响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？

响马

jerrod 发表于 2011-11-19 00:38
' a: n0 }- n' Z7 k: t2 F% g响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？

2 W. {* J8 H# b, \7 A7 \回您的话，这门课一周上一次，上周刚讲了第4讲…… 下周上完课，我会再更新的

光头佬

万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34
. g* M1 S" c7 P* [/ j李老师的笔记要顶！

这个系列，老虎以后应该把它拎到科教经管中去。

光头佬

兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！

响马

光头佬 发表于 2011-11-19 14:29
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！

谢谢鼓励，我争取以后听得再明白点，笔记再清楚点……

猪头大将

“墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。”

这里的20年折5年能展开解释一下吗？没有看懂。另外，90年代的时候，已经是克林顿执政了吧，这里怎么会提到里根呢？
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