|
|
by 林玥煜，邓侃. w6 Z( \2 E5 ?; v- {' r+ f2 W
9 j) x$ n( Z2 j7 e
2011 年 4 月 20 日，中国 IDC 公司，世纪互联，在美国 Nasdaq 上市，代号 VNET。华尔街对于世纪互联的上市，充满期待。[1] 热情洋溢地写到，“当一家公司，贴着 ‘云计算’ 和 ‘中国’ 这样的标签，昂首上市时，免不了会引起热议。世纪互联（VNET），‘中国’ 的 ‘云计算’公司，不仅在本周上市公司名单中榜上有名，而且被华尔街称为 ‘本周热选’ ”。
0 ]. M( d6 {* t% ]0 |! o" G! c( M; X* A) r
华尔街对于世纪互联的期待，不是空穴来风。在世纪互联的上市申请书，F-1 Form 中[2]，世纪互联这样描述自己的业务现状。“我们是中国最大的，独立于网络运营商的互联网数据中心服务提供商。。我们在全国 33 城市，运营着 47 个数据中心。这 33 个城市，囊括中国互联网全部骨干节点。这 47 个高等级数据中心，共计 5,700 个机柜，运行着 39,000 个服务器。这 47 个数据中心之间，大多数通过我们私有的光缆专线相连，与中国互联网有 260 个接入点”。
; c3 x2 P, u: n$ f+ x2 m6 r+ T# n
世纪互联在上市前，内部预测，每股股价大约会买到 12 或 13 美元。实际售价每股 15 美元，超出预计，共出售 1,300 万股，共融资 1.95 亿美元[3]。世纪互联，没有辜负华尔街的热捧。+ |# \) [: z2 O2 R( f- f
5 X: x- l$ v) r2 ?" x9 E( d
可是，世纪互联上市以后，迅速破发，并且股价一路走低，见图一。
) @8 |# m( l" e7 R3 h
1 w# N. e- H# G% W8 ~( }![]()
# P1 l5 t/ k: Y! e! z9 I
+ C9 z5 g& H0 N4 k a5 H2 |+ y* ~' ?图一. 世纪互联股价走势，并与中国概念股百度，运营商中国电信和中国联通股价走势的比较，以及与大盘走势的比较[4]。
6 \9 I6 s6 u/ ]% E3 LCourtesy http://i.imgur.com/y1n7D.png
0 g* X7 Z4 y0 j3 V. h* |% s" D2 Y+ o9 F" c& {1 Z
有人认为，世纪互联股价走低，与大盘震荡相关。大盘的确不乐观，但是道指和纳指震荡幅度在 0% 到 -15%之间，而世纪互联的跌幅超过了 40%。也有人认为，中国概念股在美上市，由于不熟悉美国股市游戏规则，有可能被人为做空。但是比较同期中国概念股，百度，以及业务相似的中国电信和中国联通的股价波动，基本上它们的股价，波动中略显上升趋势，而不是一味走低。 `$ y+ B- F. I) A( X
o4 T" Y2 N# i3 w在世纪互联上市第二天，[5] 写了一篇乐观的评论，文中谈到，“世纪互联相信自己的发展空间巨大，因为只有在中国，只有 20% 的企业租用 IDC 服务，而更多企业更倾向于自建数据中心。但是在美国，超过 50% 的企业不自建数据中心，而是租用专业的第三方的 IDC 。。 我认为世纪互联的发展，将与 Equinix 的早期经历类似。我相信中国 IDC 市场刚刚起步，充满希望”。
1 Y: ~" {7 H: \3 [6 `" a k& T5 r. ?$ j, `
但是世纪互联上市半年来的股价走势，似乎没有应验 [5] 的乐观预言。尽管如此，分析一下美国 IDC 公司，Equinix 的发展经历，仍然很有价值。/ q+ l, v8 s$ C" V& |
/ N) {4 m l: k2 U
Equinix 的业务与世纪互联很相似，也是独立于运营商之外的 IDC 服务提供商。Equinix 成立于 1998 年，正值互联网泡沫如火如荼之际，公司业务发展很快。两年后，2000 年 Equinix 着手准备上市。1990 年代末期，美国互联网产业的发展，如同脱缰的野马，泡沫化的迹象越来越明显。随着美国联邦法院对微软垄断案的审理和判决，从 2000 年 3 月份开始到 4 月初，美国互联网泡沫最终被挤破 [6]。
* j* d1 E9 E7 a; s: x
* x# W, d# _8 g. Q0 d$ V/ FEquinix 上市日期是 2000 年 8 月 11 日 [7]，正值互联网泡沫被挤破后，美国股市一片狼藉之际。Equinix 上市不久即破发，并且一路走低，一直低于大盘，与世纪互联的经历极为相似，见图二。& _- {: j5 @8 w" k( a, s
& \ u! |: e' k3 `, w3 D; z, w2 ^![]()
- Z5 G( I; w8 _7 m3 b9 X; Z/ O7 I5 w1 W% I
图二. Equinix 股价走势，并与云计算概念股 RackSpace，以及与大盘走势的比较[8]。! s, K' v, u% R: }# d
Courtesy http://i.imgur.com/9F9KX.png
% W( Z+ m; e1 G) n- Y8 l
* z6 G# u K. A. d6 MEquinix 的经历，对于世纪互联而言，似乎是一个不妙的预兆。
) T' K) f9 k! j/ j
6 e Z1 z% V5 `6 {4 L# G! r1. 美国有 50% 以上企业倾向于租赁 IDC 服务，而中国企业只有 20% 愿意这么做。虽然从长远来讲，这说明中国 IDC 市场大有潜力可挖，但是就近期而言，这说明中国 IDC 市场目前的容量有限。因此，世纪互联的近期发展，将十分艰辛。5 T2 [6 g( b% K8 z q/ v
% I4 T8 V) t4 x' v
2. 面对美国这样规模大，市场发育充分的 IDC 市场，Equinix 十年来的发展，没有一路高歌，反而一直大幅度低于道指和纳指大盘。世纪互联面对的是发育不充分的中国市场，是否未来十年，世纪互联的股价走势，也将持续地大幅度地低于大盘？. m5 g! c; T1 C1 G0 Y3 Z" f9 F: L
8 p5 q! u6 F/ X
且慢悲观！6 P& Q9 }, Y( p
% X( l9 l- e1 K* p8 q% M图二中不仅有 Equinix 的股价走势，也包含了 RackSpace 的股价走势。RackSpace 于 2008 年 8 月 8 日，也就是北京奥运会开幕的当天，在纽交所上市。但是不幸的是，RackSpace 上市当天就破发，当日收盘价比发行价跌了 20% [9]。但是熬过了半年的低迷以后，2009 年 3 月以后，RackSpace 股价几乎一路攀升，势头迅猛，远远把道指和纳指大盘抛在身后，与 Equinix 的持续低迷，形成鲜明对照。$ Z0 m+ l, Y5 P: {0 `% H5 ~
9 _( p1 \7 y V! W% @1 u+ tRackSpace 的业务，与 Equinix 相似，也是为企业提供 IDC 外包服务，但是不同之处在于，RackSpace 还额外提供云计算租赁服务。
6 A1 K" z$ Q. `6 x( v
}: `5 S& [ Z# X或许有读者会问，世纪互联也提供云计算租赁服务，为什么上市半年来，世纪互联没有复制 RackSpace 的张扬，却在重演 Equinix 的低迷？
- y, O z- M3 l# v
% d" ^6 Q- `% d/ r% W; s r- ^7 s与其三言两语打发这个问题，不如溯本求源，先从中国网络结构说起，然后把 IDC 与云计算涉及的相关问题，一一梳理。把背景梳理清楚以后，世纪互联在中国相关产业链中的卡位，面临的困难和商机，就容易分析了。
- H# o. Z, F. a: i
4 P+ Y# H! Q/ @# E7 s# A/ T0 K' P6 u& ?
Reference，
) u, E7 f# A9 w; w
! E( I# e# u; Q! o8 a[1] This Week's IPO Buzz: From China to the Cloud.4 y7 B9 b7 }' n7 ^: U, C+ Q7 y9 G" w$ |
http://seekingalpha.com/article/ ... -china-to-the-cloud. |. |8 p/ `3 E
8 ?9 s( T- T8 C0 J1 C8 L[2] 世纪互联上市申请表， F-1 Form.
% m5 F+ a4 P* A" `; r, o0 W& ]http://www.sec.gov/Archives/edga ... 12511088222/df1.htm5 \- R3 |& P# H7 ` M
; T3 P& x4 j8 _0 A- J+ ?
[3] Chinese Data Center Firm Makes IPO.
3 W9 U9 M. ]7 X# L4 nhttp://www.datacenterknowledge.c ... ter-firm-makes-ipo/) H& g" r8 Q/ `
+ j4 x) ~; J5 Q6 o
[4] 世纪互联股价走势，并与中国概念股百度，运营商中国电信和中国联通股价走势的比较，以及与大盘走势的比较.
( P2 [0 z) W. S# {# K" B# ehttp://finance.yahoo.com/echarts ... gscale=off;source=;
: A0 p* q: H' m/ @
* V! C3 I5 M0 J) c. l6 V1 \: s( d- g[5] Demand for Chinese IPOs remains strong as 21Vianet prices above the range.3 S5 I! T+ u+ F
http://seekingalpha.com/article/ ... ces-above-the-range% j+ }1 L0 }$ {
! n" B. c# X8 n; M$ y1 w8 b4 m$ Q c
[6] Dot-com bubble.
+ l2 [* d& K% h, [0 d( R3 V) Q* xhttp://en.wikipedia.org/wiki/Dot-com_bubble4 C2 V' d& o2 i, w% F+ u+ v
8 i9 ~3 t% R9 B: b[7] Introduction to Equinix.
7 I2 \8 {8 r' Z6 n) Y# {8 ~http://en.wikipedia.org/wiki/Equinix- t9 ]) s2 O) M8 I% c0 B- [ k
, x' A$ F4 G! W5 `8 A7 s9 `- a7 b[8] Equinix 股价走势，并与云计算概念股 RackSpace，以及与大盘走势的比较.1 q' ^8 W3 h% A* x# M) s
http://finance.yahoo.com/echarts ... gscale=off;source=;
3 z1 N4 m! c* L1 i6 ?: d( I- e4 {" D0 A0 R. N/ B1 t* L
[9] Introduction to RackSpace.: b# p. B: i `) N
http://en.wikipedia.org/wiki/Rackspace
( e4 I+ N( J- O" ~, o- v# @$ T |
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-12 22:03:46
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
% U% J) c. F1 {4 ?) l) j/ C3 U/ s$ Y8 R
