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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。0 ?9 d6 d" R% N0 Z0 Q/ O
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
8 f( R$ B F- n( K2 m, y; m! F——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。1 ], r# s: `' y6 i" _% f. }. u6 i+ d
5 U5 l; @8 W0 r* U! @; O/ R进入这篇正文:5 C' V8 P3 A4 A/ w- O2 y
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
+ p) J1 w& N& a+ B) m5 K0 X8 b; Q怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。2 l T3 }/ e5 L- v o
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?
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肿么办捏?( P. }2 _8 t% w. E! Y: U
——美联储使出一招:QE。
* x$ V2 _: ?6 Y7 S N. N* CQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
3 B6 D+ T4 u0 l$ N* v- i也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。8 F8 H( I+ j5 Y7 l3 j4 e. {/ I
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然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?; C% p" _. Q) U: d& L5 P
答案是否定的。% t) ?* S3 t' {2 K1 p6 ^. _; ~
原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。! G% X! w; Y9 X8 e8 D: K
因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。2 d: Q; P4 G. w% L/ o
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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3 D; _; B5 ]8 N, I$ S; u你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。5 g- ^0 n8 o' D8 W0 Q9 e( W' `, s% {
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接下来肿么办?
) e1 J' G) d C" s3 r e我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。7 X1 V% x$ m3 d# X
——零利率到2013年。/ H, U6 j2 `- ?' A% K+ e
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。
9 d( q8 G+ f& q' q3 S# z v但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
. H7 f* Y, ~ \: P: }& e8 g这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。3 p! O* t) Q0 D9 Q) u( V
感到气势了吗?
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4 E1 [3 d1 ]! v0 J/ J2 d' z这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。. r( `2 V/ r$ {* x2 H
但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!1 Z& t$ y, N5 `
什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。+ f2 o3 \& e* |
没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
1 {$ z" R# L5 @8 e, A当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。* X' Y* N& R# c4 p
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。
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