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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。) O3 D$ l; ^" G2 ^, J4 J+ s
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
}, q6 K$ p! i' `+ n4 @——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。
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- N* F9 v/ A2 k% f! x. Z进入这篇正文:
# ^+ a/ z1 X* o; S我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。9 b. D8 p5 w5 h* c
怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。
0 g9 \; k* W: d/ M" O {" j然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?* e- u9 }- J5 x$ z
6 C2 D" R2 c# Q( S' p肿么办捏?
7 n6 ^" O' Q* e5 A8 D——美联储使出一招:QE。/ W9 I+ r0 f$ s; ]
QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
( R) w/ [3 p3 H也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。
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; g" \; k7 E% k( ?然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?
1 p1 }6 W, G$ E/ d% D3 K& {答案是否定的。; n! N% R5 H; S* N5 O3 D: j
原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
: H7 V& U) t* V1 r; O因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。
% }5 @1 G' Y9 K v I: R- O. l6 B; H但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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1 J9 E& w7 H. G8 u8 |3 N你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。2 P7 e! |" L6 Y6 P8 Y
6 V2 ]9 m5 W& L: K0 v6 K接下来肿么办?
- |( B9 c1 k5 s% P1 `我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。: D5 r1 W: p+ z
——零利率到2013年。
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5 B5 E2 b! d8 ~零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。
( A" F5 u* Z& x) B" b c但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。5 R {( ~1 Q! U: v/ M4 j" W
这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。& C% w M2 s, R
感到气势了吗?3 i9 d g. F/ w R+ X
`4 u e$ B' P& O这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
0 A. ]) y- M! Q S( T+ Q但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!
2 [5 r% ?3 W+ n K1 s什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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9 V. ^/ V( ^3 W最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
/ x* ^9 H3 W! f6 {1 e没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
% J# P ?8 ?* }4 G Z当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。! M" _0 ]6 m; S2 Y
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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9 r( R$ \: F2 `3 e! `. E我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。 z) o$ n" [* j) ?, f
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