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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。( x5 s; w, r$ L% w, s2 f
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
& A; W) z8 A' q. G——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。. d3 u8 M7 H% u9 [/ [1 w
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% ?* W. J t( P1 i我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
' s2 {- `1 z, l9 a2 N) G怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。$ {: Y/ @; \5 R% ^$ R/ j5 Q/ ~# O
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?+ K9 C R# L# r! K+ h
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肿么办捏?2 n. Y2 P" y$ ~3 Z, ^
——美联储使出一招:QE。
9 r5 r o+ @& Y1 f2 ?" Z4 LQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。6 w- M9 d( @1 x2 Z+ ^
也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。/ {, a3 v' Q, ~- h
; `# U5 V% n) u2 ^0 p然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?
, o; [: H: U" ^6 K+ B答案是否定的。
# H+ O+ z t$ Q原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
1 z2 ]% E& S% k+ g0 W( Z因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。
6 v; W% e: ~" p1 M7 O! V% W% K但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。) E9 J" n+ w! s/ ?. k7 E `
8 {. t' ~9 I6 g0 ^7 \" E- h. a4 m' d你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。. z2 y% M* q5 i" f
6 f! u7 \8 m1 g; A* Y5 S6 q接下来肿么办?
% Q; q4 S' R% C! e- |我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。
8 s+ ^. S6 v/ q: t4 N' h# B" g( k& M——零利率到2013年。4 f- t* z3 o; @, m, k) ~
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。
8 u X4 Y6 b3 ~5 w) Q7 x但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
& T* C6 |( A7 E' D9 f5 s0 c+ ]0 [+ \这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。
+ }' a( T/ z& N" H感到气势了吗?
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这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。: O3 B/ O1 I8 D" M- g( E8 {& |
但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!% y; L, ]- T" [& U
什么叫,既当了婊子又立牌坊。* T0 B, W; ?8 l8 h$ [2 m
$ y t! x2 A3 c) y+ t* Q最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
' Y3 c2 b! ?" L8 i# c- B% A' G# j; q没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
- F; x0 n) O( K2 x当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。
0 a1 U$ g" P7 v5 F而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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( o+ e1 p" g" t5 \) Q& A我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。: t( v* r! W: L6 ~
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