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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。1 s9 Q+ u3 @ g3 W* z4 ~8 r
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
: O/ Y, b' h7 W2 V; R) s. i——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。8 [* _' y- M; B! t. Q
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进入这篇正文:/ m* ?. h7 K. f4 }$ M' r0 w
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
7 T% j$ _9 ~2 L1 Q怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。
# g. j. o; w$ m i! E然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?
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' X# p2 ~: l Y3 a' ^肿么办捏?8 z# Z3 v$ k9 E2 p; l5 X! r
——美联储使出一招:QE。
7 Y F! e9 f0 u# E- f3 J5 z; M8 JQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
) l& u2 Q2 a9 h8 B( U: G也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。
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# I( t- m+ N4 u) [# l然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?1 J }/ ]: c4 P3 p3 E @2 y$ W3 W
答案是否定的。3 P9 V, j/ S( L- t( S
原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
; `9 u; A; Z% L7 G因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。
& ~7 V' ]+ m+ y9 P# _但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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1 Q( P3 M% h. ]. |5 f) n" U) x你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。8 y5 J. U% [ m" [' g/ F0 e
( {' g# t. x; v接下来肿么办?
/ s& v% d" e1 {& u# ?8 I我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。/ P _- L' q/ h4 s4 p, d
——零利率到2013年。
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+ Z# E* p- N) a3 E' _零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。
6 C2 X+ w) s X+ U* p) X但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
" i- N9 e- _' R这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。1 B: P, f3 R3 w" S
感到气势了吗?
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这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
; n, x' X3 B7 g4 U9 ] R+ ?但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!- h1 S1 v* R% U7 B2 D1 G6 ]# J( S
什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
8 S/ Q0 ~3 Q0 G没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
7 l' E) V$ t, F! ~$ k( {当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。$ q, z& R7 ~8 I1 A& j7 M
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。5 A: x0 ?3 I1 Y- |! Z5 m
7 l. H# S- O4 b我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。
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