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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。( m/ r( P3 X2 [, [& c# u
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。' R; [. `' r2 T8 O+ Q
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。6 I+ r5 i: N( P- _. D: u: L' Q
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我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
: Q+ Q& o6 A1 P* M9 y! r怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。1 a* _. Y' V& b* O) L+ }
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?
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肿么办捏?
- y* {) C% X! i9 i6 E3 I' D& y, m( ]——美联储使出一招:QE。
, \ J8 \7 d" dQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
% n% B8 h0 \! F: x2 o8 E( S1 z3 f" O也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。
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然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?( G- @, O8 V. M
答案是否定的。2 y) v# f1 H2 X# M& T
原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。; J6 y4 u* }8 j6 F6 }5 _$ n+ q- o! n
因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。3 c5 W# z" G$ `" G
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。
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# B5 S, S# L4 B2 p( ^9 i' P接下来肿么办?
1 l3 Y2 I7 c0 i3 E; Q$ @: a我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。3 \) } ` K# }6 o
——零利率到2013年。, G0 `. T# |9 V8 e6 _
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。1 t5 j/ e2 R/ H" n8 e- ~9 q
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。& w- ` B& o$ A" E" f' a4 l8 o
这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。* R/ P' G9 G! |+ y) ?& ^' \
感到气势了吗?+ J# {# k2 F' r: {1 c
: I2 h. J! \: i: ^$ N0 q8 O. m. }这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
" I. ]9 V$ K) N6 r9 d# E但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!, u- g2 q5 w6 J8 |; r$ a
什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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4 X& v9 p/ B$ y' c; P; n, @" B. G最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
4 V& Z% n/ }, g% Z( N没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
/ e% ^, G5 X1 u; B, m, _, U当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。 h# s: a4 K! j0 w, |3 V0 b7 W
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。6 [7 j t$ r: U) y; M6 ^8 b# n/ ~% c3 `
8 f' j$ B+ W9 Z' U }6 N; W7 N我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。
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