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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。. \) n& X( n Q9 D8 ?( r
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
A& C3 C8 [# h0 e1 H( F' I, h——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。! I7 n0 V2 N& y
5 T( f7 Y$ A1 ]( D! I# t% \进入这篇正文:
W& g& ]% `' u5 Z我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。0 j& H5 y+ z* Q g T
怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。. J! o5 L* k6 O' c$ S$ A
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?/ B5 P% W0 ?# l6 R
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肿么办捏?
2 J4 Y% \6 o( v——美联储使出一招:QE。
, s& V: w6 l; q- MQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。1 n9 C7 F0 u; a% D: G
也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。
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然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?, l* k1 O& _; ?0 i
答案是否定的。
% D: Y/ ~6 A( s% v原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。* x1 z3 J5 \8 N
因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。1 I; @ z9 J. Z; [8 T, r0 R2 C
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。$ X: p* B0 l: W* b3 s* x8 @% }$ o
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接下来肿么办? $ l. L- t6 [$ \/ v6 A9 X
我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。2 D( B+ Z7 x. ~+ T9 G8 {$ h# A
——零利率到2013年。
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- ^/ }, Q4 P v) o! L零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。
/ b) Y$ k/ V) M* e+ A但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
6 b' \' F1 y% g2 P) J" n这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。( Y/ @9 X/ Y, Z( W" X
感到气势了吗?( H+ N8 g$ V6 A7 w; e1 {% B$ }
% b5 P# s1 Y2 _# K这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
4 u; p; B3 f% w4 D5 B+ D但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!/ A0 L* T# j: A- I: I: M
什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。) h$ L% p! q* }# K. v5 \7 u- ]
没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
. p. ?' M' s9 Y4 N/ {当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。7 q1 C* d) t- a4 t6 u3 T6 p
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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' z. Q3 ^7 r v0 A [我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。/ k2 {0 E" f+ e$ u: b
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