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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。+ y, s" _* X/ P1 q
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
+ o! F/ y! A, R2 ]! R——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。9 c5 f! s) X. c( w0 s
" ~( H2 `* \. a6 J2 T. \进入这篇正文:$ X" v1 T/ z) X9 J, N5 C
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
8 C- _: M$ a1 u! Q! Z8 Y怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。
8 l& v" u- M/ M) ~1 T( f然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?! k6 L8 H4 r; k! Q- f
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肿么办捏?7 S! R* T/ C7 q, J. o
——美联储使出一招:QE。
% |4 p& P: k& @' _7 ]7 C* [0 _. DQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。/ e4 G8 z3 Y# h+ R
也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。- K! Z- H/ [. B% G4 @$ d: k
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然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?
7 K8 I& ^. d7 N n3 ]( h# W答案是否定的。
2 v [# k/ H+ P) l原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
9 C3 Y! j+ V+ ~6 d8 ]! z1 B因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。4 R8 }9 a3 I. C6 H
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。0 ?) H& N6 J( S3 S
% o! E9 ^+ _$ u5 G3 `: |你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。
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接下来肿么办?
! t3 P! n }$ r2 w1 U我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。; y5 U: t8 A; ?
——零利率到2013年。
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。2 u% G" {1 A" _- o
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
5 F& S" C! W& U" C这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。 E$ E0 u) l0 y4 b6 }8 h8 j
感到气势了吗?
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这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
1 F4 a9 [ P) k; K5 h, q! F但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!1 ]! t! t5 n+ w6 H$ q
什么叫,既当了婊子又立牌坊。. v8 L2 s7 n+ `. j) J
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
; q( R, l( \3 M' X没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
" W. b' O @; J4 T3 D当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。
9 ?5 X0 Q- M2 J+ m) x而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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" z" c, c) b8 N6 ^& Z* f4 ]- J: d我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。: K$ s0 {) T* `, ^
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