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Bloomberg有一篇文章,用图表罗列普京的六大头痛:
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5 _/ V7 _+ X4 D; U, C' M石油价格暴跌到2008年经济危机后的低水平,而OPEC不肯减产,使得跌势还在继续。有人危言耸听,预计可以跌到40美元的水平。真要跌到40美元,估计很多页岩油气和加拿大的油砂都要破产,俄罗斯可能在这之前就要经济破产了。普京刚签署的2015-2017年三年预算是以100美元为基准的,而且还预计俄罗斯GDP有1-2%的增长,但现在看来是1-2%的衰退。
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, q* M. N r0 f, f( d# ~3 u, h21世纪开始时,俄罗斯经济曾强势增长,这也是BRICS说法出现的年代。2008年经济危机对俄罗斯的打击巨大,但恢复过来后,俄罗斯又借助高油价恢复增长,尽管增速比危机前有所降低。但这两年增速明显放慢。乌克兰危机前刚有回升的意思,危机后再次下跌,现在实际上是零增长。预计2015年开始要进入衰退,持续时间多长、衰退幅度多深,现在还不好预测,但这一回看来苦日子逃不过去了。普京自己也在国情咨文中坦承。8 u1 x0 p0 H- _9 v' V- ?1 {% F! t) {' [
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|) O: S3 ~4 @: { i+ p+ `, J: }卢布曾经是颇为强势的货币,但苏联解体后,曾经一落千丈,好不容易恢复到1美元对32卢布左右的稳定水平,但乌克兰危机后,由于西方经济制裁的影响,已经暴跌到1美元对55卢布(图中还只有约54卢布)的水平。更大的问题是,跌势还在继续。有人预测,2015年里有可能会跌倒65卢布的水平。暴跌的卢布对于增加出口是有利的,但俄罗斯出口的是油气,本来就是用美元或者欧元结算的,而俄罗斯工业制成品出口没有多少,卢布贬值于事无补。另一方面,卢布暴跌对进口成本提高可是立竿见影的,很多进口食品和消费品马上涨价。俄罗斯城市里的人们对进口食品和消费品已经形成相当大的市场了,谈不上依赖,没有了不至于日子过不下去,但日子肯定是要难过不少的。
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" B& k/ E5 a. I( L0 q经济放慢,但通胀增加了,达到8.4%。西方盼着通胀增加一点,日本尤其希望通胀一点,但那是在经济活动停滞后有所活动的表示,从零增长到2是好事,但飙升到8就不妙了。高通胀,低增长,高贬值,高赤字,这样的组合是致命的。" H9 ?7 x" O3 U1 S! S# z# l0 g
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9 ^& q% k9 d) X5 m卢布贬值,赤字增加,毫无悬念地,俄罗斯中央银行的外汇储备开始下跌。现在还是比2008年经济危机后的最低水平要好一点,但跌势继续的话,就不好说了。到了外汇掏空的时候,要制止卢布继续滑落都没有办法了。/ l3 v3 q! y8 v2 f( [% Y- @
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1 H; _# f; d( n9 C, S/ \- N* O" G# S ?但俄罗斯的股票市场表现就一言难尽了。用卢布计价(蓝线)的话,俄罗斯股市没有受到卢布贬值或者西方经济制裁多少影响,但用美元计价的话,滑落就不仅明显,而且持续。 |
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