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90年代初的时候中国还是贸易赤字。人民币大幅度贬值后,贸易顺差开始飞速增长,但在90年代时贸易顺差的总量还远远小于现在。那时中国政府购买美国国债的数量远小于现在,相应的对美国利率的影响很小。因此90年代美国经济高速增长,中国政府谈不上贡献莫大。 V. O! b! S, g' d 9 J- E* H W7 k1 N. i8 x; K& w0 |关于低利率同导致资产泡沫的理论,我觉得不是很有说服力。但是关于泡沫,经济学还没有很好的理论来描述和解释。因此存疑。8 j# u ~0 W' g& l
# b4 Z- r2 P/ e7 C0 X美国目前的国债/GDP比是比较高,但是还不是特别危险。过去几年赤字大幅度增长的主要原因是经济衰退,政府支出象失业保险大幅度增加,政府的税收收入大幅度减小。如果美国未来几年的经济增长速度能超过3%的话,短期内财政赤字问题会得到很大的缓和。长期来看,随着美国的老龄化以及医疗支出的飞速增长,美国财政的主要问题在于Social Security和Medicare。解决这个问题象你说的,只有增税和减少限制开支两个办法。但是两个办法选民都不欢迎。民主制的特点就是不到火烧眉毛的时候,困难的决定就很难作出。因此短时期之内不会有什么实质性的改革。但象丘吉尔说的 Americans can always be counted on to do the right thing...after they have exhausted all other possibilities,长期来说我持乐观态度。 ) |: n! r& E. b9 q ~. p( f8 R% e! r+ B1 h+ |3 Z, R