美元是锚定石油的吗？

孟词宗

7 v7 n4 ^- m; r2 k! g# L
; |2 S7 Z7 u% t0 F5 M- F网络上经常看到的一种说法是“美元发行是锚定石油的”。最近简中网还炒作了一番“沙特将考虑不和美国续约用美元结算石油”。实际上，人家沙特从来就没签过这种条约，只是有个备忘录而已。
) d! ?0 Y2 X: R: L
% t. f/ s! j/ H: q, q“石油美元”是一个常见的误解。事实上，废除金本位之后，美元发行没有任何锚定。所谓的“石油美元”只是美国政府有意无意的宣传，让脑子酱在金本位里出不来的有个接受废除金本位的理由罢了。
* Q' e! v! i% }4 s' i: D. z
( K6 ^) v& k8 Z& k不信吗？下面是从1960年到现在的美元 M1 和 M2 的供给图，以及同期油价的变化图：


" p. b8 I8 b/ b, S  a* U从上面几个图可见，不论是 M1 还是 M2 在过去60多年里基本是个平滑的上升曲线，直到2020年疫情开始，来了个陡峭上升。这自然是由于8万亿大撒币的缘故。但同期的油价呢？却是有升有降。如果美元的锚定真是石油的话，那么大撒币必然导致通胀，石油价格应当猛涨才是，结果大撒币的2008年，2012年，2018年乃至2022年都出现了骤降。看更早的曲线也是一回事。
& Z3 S7 c1 |& B6 F
归根到底，美元发行是根据美国政府刺激经济的需要而来，废除金本位之后更是如此。而石油归根到底是一种商品，而且还不是刚需到和粮食一个地位的商品。作为商品，石油的价格受到市场需求和政府干预的影响更大。

当然，美元发行不会是真正“无限”的，其上限是美元影响范围内生产力所能支撑的极限。由于美元是世界储备货币，所以其“锚定”可以认为是世界所有接受美元国家的总和。

现代社会，基本没有任何一种主要流通货币是有“锚定”或“本位制”的。其发行上限都是其政府影响范围内生产力所能支撑的极限。美元如此，欧元也是如此。如果真的相信美元是锚定石油的，那么欧元又锚定了什么呢？
3 r+ y. B8 p1 N9 h# D7 I
实际上，欧元发行是根据欧元区的经济情况来调节的。欧元区是以共同条约的形式规定了货币投放的方法和标准，这个共同条约包含了三个指标：通货膨胀、就业率和经济增长率。如果这三个指标都在预先设定的范围内，就可以向市场投放货币，以提供流动性。如果通胀率高于预先设定范围，就实行紧缩政策；如果经济增长率低于预先设定范围，就实行扩张政策，增加货币投放量。在这三个指标中，通货膨胀率是欧洲央行最关注的，其货币政策战略是“中期通货膨胀率低于，但接近2%”以上是欧元基础货币的投放机制。
. L$ g5 i0 N9 |7 N0 c
美国其实也差不多。但是美国比欧洲利害的地方是其世界储备货币地位，因此它可以开动印钞机让全世界买单，因此发行上限比欧元高的多。所以格林斯潘早就说过，美债永远不会违约。当然，他没说的是美债不会违约，却会贬值。

鳕鱼邪恶

我对石油锚定美元（或反之）理解的意思是（沙特）石油只用美元标价与结算。

大黑蚊子

任何国家在编制预算的时候都会用本国货币，沙特也不例外，用的是沙特里亚尔
7 b) D5 V! g- T; X# j沙特里亚尔跟美元是固定汇率制，1美元=3.75沙特里亚尔
# O& l2 p. P- ]% u5 d而沙特的主要出口产品是原油及相关石油制品
6 P. W5 w: n  ?从规避汇率风险的角度上来说，沙特出口产品以美元定价就是自然而然的事情了

鳕鱼邪恶

大黑蚊子 发表于 2024-9-13 10:35
6 W1 _$ {  y. n# {& K任何国家在编制预算的时候都会用本国货币，沙特也不例外，用的是沙特里亚尔
沙特里亚尔跟美元是固定汇率制 ...

1 B; B( f; C0 S
3 ]; b. q/ b1 A4 M% U你要看不用美元定价或收其它货币的话啥事会发生。

大黑蚊子

鳕鱼邪恶 发表于 2024-9-13 12:07
你要看不用美元定价或收其它货币的话啥事会发生。

对，沙特用固定汇率制，实现了资本自由流动，但是放弃了货币政策

7 M9 T7 r$ J( w$ [3 [. w3 x  C0 e如果哪天沙特宣布里亚尔盯紧一揽子货币，或者里亚尔自由浮动的话
4 }+ O. u, t( e& R7 t
搞不好就是天翻地覆的事情

( G0 i$ a6 M9 N( s( J但是美军现在在沙特有驻兵，所以呢，应该不会很快见到

鳕鱼邪恶

大黑蚊子 发表于 2024-9-13 13:32
对，沙特用固定汇率制，实现了资本自由流动，但是放弃了货币政策
9 w5 ]5 K2 _9 u( Q
4 H0 ~1 F2 M7 j- @, \9 q3 h# j如果哪天沙特宣布里亚尔盯紧一揽子货币 ...

& M; G4 V5 z+ ^0 [: O  b这事跟汇率一点关系都没有；固定汇率是为了不被割羊毛，对美国来说这个可以给。

9 r2 s! b  g; u而投放到市场，尤其是西方市场上的石油只能用美元标价与交易的时候，大家就称其为石油美元了，这里并不是专业术语锚定的意思。比如，锚定黄金那种。
& S5 c3 \7 I$ X! d
而是石油给美元撑腰，美军反过来保护石油来源，也就是沙特。
4 k  g! }; d( r' R
3 W5 f8 c) ?* C8 M. i1 ^- y. e4 j3 ^知道沙特什么时候瑟瑟发抖开始寻求兔子的保护么？是美国开始大力开发石油并成为世界第一供应商的时候，而并非在拜登对沙特恶语相向的时候。
! A# I( R" K3 r
当然，沙特老王几十年前就开始深耕兔子的关系了。

鳕鱼邪恶

再解释一下，沙特卖石油只收美元，与沙特卖石油可以收其它货币，两者相比，造成的差异是世界上对美元需求的差异。。具体多少我不知道，应该可以用“海量”来形容吧？

0 b+ s$ B9 @1 M对美国造成打击的是这个，而不是啥汇率。

& d$ m* X/ r, S% q# c如果沙特放开汇率，美西方有的是办法收拾沙特；甚至都不用美政府出面，一个索罗斯就能干掉沙特。

孟词宗

大黑蚊子 发表于 2024-9-13 10:35
. g) s3 @& j; t5 C1 D任何国家在编制预算的时候都会用本国货币，沙特也不例外，用的是沙特里亚尔
7 Z2 F: P4 H% }1 u* ]4 K6 R沙特里亚尔跟美元是固定汇率制 ...

/ p- \2 Z  w5 B. }# v1 [锚定和固定汇率没关系。世界上实行固定汇率的国家很多。例如巴拿马就把美元汇率固定在 1:1。巴哈马也是 1:1。总不能说美元是锚定巴拿马和巴哈马吧？

& B8 _3 Q4 t, z& ~但同意你说的固定汇率有助于规避汇率风险。以美元计价配合对美元的固定汇率就不会因汇率变化造成损失。对于出口物资单一的国家来说，固定汇率的确更好。