|
30年前,人民币的国际化是不提的,那时还有外汇券呢。但2011年后,人民币国际化提上日程了,不过进展缓慢,与中国的经济总量(不管是以名义GDP计算,还是以购买力等价GDP计算)和进出口贸易总量很不相符,尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告(https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/),很多数据很有意思。1 N* p/ `& v9 u. d; ?/ O6 l
1 l6 Z0 _" u% t% i
3 L! ]# W3 g5 D! N& N2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元,不少了,但以美元结算的是58000亿美元7 [ n# D% i* D7 D- \9 n" l3 b: m1 q
* @0 _, o$ e! L6 u# l. X
- S# n3 v6 H- c) V+ h# B8 r进出口总量(横轴)与作为外币贸易量(纵轴)对比,美国是双高,贸易总量42800亿美元,以美元结算的贸易量为58200亿美元;欧洲的进出口总量比中国还高,达到51600亿美元,欧元作为结算货币比不上美国,但还不错,相当于21300亿美元;中国进出口总量46300亿美元,但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元
6 J/ @7 s0 n! G: O$ I( a
& `$ R& Z8 M- E5 X" d$ D+ l! c
% o. G4 p+ a3 s. u5 g+ {8 s0 L4 h1 j0 N
4 T/ j5 ?/ q1 Y2 O
7 f( ~; m c4 ]4 h7 N( M
' ~' e6 M: [" }( ?7 {! o7 `) I: |0 I& c
E" _4 D+ W( B. B
* o% x/ A: Q7 J& }
) S4 E- f4 \8 j6 T5 y
6 q, Z& U7 a% g$ r7 `
' `* r1 M- f7 e* X# Z
) l' L$ d8 o$ t4 b! J/ a9 w3 @! V0 |
: ^; b' G, v) x从2001年到2019年,中国的经济总量、进出口总量(横轴)都显著增加,GDP(圆盘直径)也显著增加,但以人民币结算的外币贸易量(纵轴)还是低6 G$ t9 E1 Q4 r. F
! b6 x. J9 m9 @- r: M, m
$ z* w2 @/ f0 h
( ]5 q$ ^' G7 O, A9 S% H4 _
: y8 M2 v p: `$ D
2 w9 A7 E1 K/ p1 o, A5 E6 G
( @1 q) s4 R- p' i8 z' n0 Q8 y! w( N; E1 f2 o
: K+ u" x# [( G3 S% J* _3 V
' m$ O0 F$ r4 s
$ |, P: k q& W8 P8 D
: s; t5 @ x' @0 [, n) U
" t; B$ ]1 e& N) m& P: s. M# h! a# s1 J+ E7 H
; ~8 m: W+ |6 U" ?' @
: I7 `, a% R( s) [# C* C0 ~% W( b! e
! f& d- A D4 S# I# E按照外币贸易量,美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币,显然,日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国,加起来的名义GDP还略低于中国,加起来的进出口贸易总量也与中国相当,但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。
! b, b% C% I& u- {5 s7 F7 C) I! r
/ C4 ?+ N+ o6 v* q& j% _4 b& q: \* }+ ?( b
; d. m$ }- J" I4 P, Q8 \1 u
6 X4 L% r- q7 S9 a# u
$ z9 d4 `" f" q( Q$ _9 a1 u1 p
& F& H2 y. w3 n/ f1 Q. Z9 x g
9 j9 q; I4 P7 Z$ U$ V要寻找安慰总是可以的,在BRIC里面,中国还是领先的,但那也追求太低了一点?' z) ~- G4 S3 i8 }' b' [
8 R( i; U, W1 s* I9 D
6 e. S: A. C3 T1 ?5 ]( l! ]
在用于外贸结算的主要支付货币里,美元占41.5%,欧元32.6%,英镑6.8%,日元3.4%,人民币只有2.1%8 ]4 }, |2 F$ M- O; y( `
- ^) b. {4 d+ q- l+ x
; [) |- ?5 H" a
为了促进人民币国际化,中国与很多国家建立了换汇协议,双方央行互持一定数量的对方货币,便于双方以对方的本币结算,避免汇率波动的影响,然后双方央行之间定期结算; e u. `# s! F
( R7 ~1 m/ R; a7 Q4 P8 o: [5 V
" Q c# y" \5 U5 ^. U
重要的是,人民币成为很多国家的外汇储备的一部分,份额在近年迅速上升,各国央行都估计,到2030年,人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现,那就超过日元的份额,差不多是欧元份额的一半甚至全部了
& K) K4 M9 M6 ?4 N$ v$ t+ t n5 [4 K) r3 T6 ]
4 q( H1 l& U8 u& e各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重,显然,美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出,加起来超过100%9 `3 D1 g) f4 H/ D4 [# a6 E
) C% E& f/ A+ z1 p+ f* E; R
# ~; J3 X9 x. e# j9 W! ]3 I不过中国没有闲着,在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统(CIPS),2010年开始运作,业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉,业务量下滑一段后,再次上升,但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑
5 D2 x n \* d# h9 \3 _/ ]
* A5 I$ j" ?1 D9 u4 p
" p7 W/ X0 P- _6 i
人民币境外结算主要还是通过香港进行,2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务,但发展还是很缓慢
! v! @$ l/ i: e T* K! E" g* }" ^2 \7 l$ x% V1 t+ R
! T( o. k6 i4 }8 K0 n2 R
各国使用CIPS的银行数量,显然,在欧美还有很大的发展空间
2 Q& V0 e. U2 s+ c; e9 T2 O. ~CSIS的这篇报告倒是没有太抹黑,除了说到中国经济要深度改革和透明化,主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。: |/ r7 \" n- {: @1 P+ U
* n: h% ~8 `/ H& K
国际化包括两个关键:自由兑换,定价权。
; M0 {$ v* h2 Q9 H/ t- u" j$ p( E
中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆,所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付,其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用,在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”,出口也主要是用美元结算。
) q; V0 r3 N# r( M r. `" `. b9 Q5 u
用人民币结算有避免汇率波动的好处,作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡,美元就升值,成为避险货币,就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说,世界经济一动荡,就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响,没法控制;出口价格与美元挂钩,稳定倒是稳定了,但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价,甚至以人民币对于进出口双向定价,那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。" ~) [+ X( Z, k: R3 i2 w# ]* `
8 |' D0 c7 i. G但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用,另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸,用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的,同时有人民币定价和美元定价,这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元,美元1刀,但人民币涨价到6:1了,定价不变的话,被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价,比较合理的是用人民币定价。
( U1 x9 p! @ ~$ G6 ?! `/ ]. _- P( w9 R2 b
随着中国国内市场越来越大,专做外贸的会越来越少,各种外贸商品也会用人民币定价,使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样,人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。; e5 E5 y9 ~1 e# H
* o5 x6 O8 H" _( H5 A& L- a% _/ R
另一方面,中国在一带一路国家大量投资,很多正是以人民币计价的,最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年,各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%,那时人民币国际化就成气候了。在此期间,需要大力增加与各国的换汇协议,增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上,完善金融法规和管理,逐渐放宽人民币兑换,直到完全放开。1 l9 I& D( R1 ^+ B9 M6 _
|
评分
-
查看全部评分
|