|
30年前,人民币的国际化是不提的,那时还有外汇券呢。但2011年后,人民币国际化提上日程了,不过进展缓慢,与中国的经济总量(不管是以名义GDP计算,还是以购买力等价GDP计算)和进出口贸易总量很不相符,尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告(https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/),很多数据很有意思。) D, Q, i" D9 W
% C) V8 W% V4 N. C" Y' V
5 S- a- j5 c2 c3 @+ j8 r4 r2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元,不少了,但以美元结算的是58000亿美元
& f' @7 q6 D% P+ ?6 W8 z8 s x6 F/ v5 y9 C" j" r# A
: f) o6 a `4 j$ k1 X8 O
进出口总量(横轴)与作为外币贸易量(纵轴)对比,美国是双高,贸易总量42800亿美元,以美元结算的贸易量为58200亿美元;欧洲的进出口总量比中国还高,达到51600亿美元,欧元作为结算货币比不上美国,但还不错,相当于21300亿美元;中国进出口总量46300亿美元,但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元; U5 x. }: q. i/ F: q. r
, F9 C9 K4 |: }- g1 V( P0 g
; g: a* @ [- s. S+ J2 t
( e+ }8 K1 C4 D- h& c0 b
0 ]$ m3 J+ O8 l. ?6 [$ \: N
3 i$ c5 Q. \: @! f' i
+ w: a4 v1 c V+ @: ?: _6 {+ z0 \3 T* ^4 G0 n; _: N6 K
M. K! m% Y& c. i! L! n
& P8 x. h4 \5 y. Q
2 V4 [- h) x6 t( _' v
: u7 j( i, |8 q- V2 C
' T5 W7 q4 U4 p7 H% u
; ^8 W h: D& T6 G6 ]& a; ?1 X
- E/ C C& _& e8 G2 `$ x0 p' |从2001年到2019年,中国的经济总量、进出口总量(横轴)都显著增加,GDP(圆盘直径)也显著增加,但以人民币结算的外币贸易量(纵轴)还是低; _9 h# h$ L8 ?. G( J
5 k& J: i) D+ _* B B+ ^$ a- r, O# i
; M7 s/ f9 N0 j- n& p; T+ t" |. D2 P. _+ G& } F' X3 [& h
2 Y7 [8 c5 S- n5 D( ]& ]
1 i3 l+ t. H2 N! \9 E
6 u3 I! c# z( B& g) ^, j2 h6 x
) d4 E( m! I2 K$ G% W
* w' s4 G1 m: q' c9 R9 [# [" y; W& B* @- p/ I+ k- y8 @" A
* Q1 t& S7 p( C7 a* H" Z* U
& B# G; K! g8 h+ V; u
1 h7 R5 y) l' R# m2 |
& u* {. {- a. ~1 ~- C0 T
1 _" C0 t5 C+ i @! y; E+ O
I" g: S% N3 d5 y1 N
1 h' o7 T. T: W7 Z! A
按照外币贸易量,美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币,显然,日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国,加起来的名义GDP还略低于中国,加起来的进出口贸易总量也与中国相当,但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。+ P% M0 h7 }0 F6 n1 c- o
' X2 H2 `5 O. x0 @1 K& q
) g. [' P& l8 \+ m3 q8 L {9 u
' v7 e' t# k% V/ P9 |: `7 N) G
* y# h( c* ]7 H, r8 y; @9 Q3 Y n; B
) Y' {! m; k3 V" J2 H0 o7 b
* I3 S$ G# R j! C7 ^6 v/ q
8 }. t( x8 W) d/ u0 |) U' V
! q$ n, v3 \# g
要寻找安慰总是可以的,在BRIC里面,中国还是领先的,但那也追求太低了一点?$ y# B, Z& y3 X: w! {1 l
L- @- O$ j! O, Y. w$ I
5 U3 z& b" P; L' J; {在用于外贸结算的主要支付货币里,美元占41.5%,欧元32.6%,英镑6.8%,日元3.4%,人民币只有2.1%
" { e3 Y ]5 c1 V9 \- _4 s/ }* f" n+ g: Z$ z9 q* U
2 O# t3 ^& X+ C7 q为了促进人民币国际化,中国与很多国家建立了换汇协议,双方央行互持一定数量的对方货币,便于双方以对方的本币结算,避免汇率波动的影响,然后双方央行之间定期结算- T$ L* T* ?# n2 M! f3 R+ z
9 R9 j9 O! Q7 s
3 K$ P2 @) t6 D" a& j重要的是,人民币成为很多国家的外汇储备的一部分,份额在近年迅速上升,各国央行都估计,到2030年,人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现,那就超过日元的份额,差不多是欧元份额的一半甚至全部了+ d7 B D, H/ A, Y" d9 X" }% b; {
' @5 m9 W5 J9 L0 Q5 y5 s
% a$ z9 _3 N8 u2 E# n& t
各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重,显然,美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出,加起来超过100%
, F; N0 B; L! X1 o, ?. d* J
7 O$ C: `$ X: h( C; _/ S3 d
' X* @8 G" `. ?7 t, M! K不过中国没有闲着,在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统(CIPS),2010年开始运作,业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉,业务量下滑一段后,再次上升,但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑- ^6 d- S+ R( X9 h
4 a' e E5 S8 j8 t7 _$ A" C8 g" c
6 n) ^) ?, g+ r1 }# O, A人民币境外结算主要还是通过香港进行,2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务,但发展还是很缓慢1 `9 L; M9 g1 M3 B5 M" D
" V, g% @' c% M, R) Y/ F$ [
# R# \3 w. k0 n& x各国使用CIPS的银行数量,显然,在欧美还有很大的发展空间 Y" U# |! O9 m' @$ J* ^) e
CSIS的这篇报告倒是没有太抹黑,除了说到中国经济要深度改革和透明化,主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。1 B& A7 L7 k) M
( o1 S B" C4 q I. [& f
国际化包括两个关键:自由兑换,定价权。+ K5 z; S5 c+ H0 m
4 \+ s6 V* [8 D中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆,所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付,其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用,在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”,出口也主要是用美元结算。+ E$ n4 \2 X' U5 g7 c
, P- U+ c0 K9 v0 z2 E
用人民币结算有避免汇率波动的好处,作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡,美元就升值,成为避险货币,就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说,世界经济一动荡,就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响,没法控制;出口价格与美元挂钩,稳定倒是稳定了,但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价,甚至以人民币对于进出口双向定价,那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。
+ w0 l* a% d: Q2 W+ Z$ p" [2 Q1 O+ p) b& K: a5 {9 c
但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用,另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸,用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的,同时有人民币定价和美元定价,这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元,美元1刀,但人民币涨价到6:1了,定价不变的话,被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价,比较合理的是用人民币定价。& v. r) @% d8 A
6 {5 n$ X# `* \随着中国国内市场越来越大,专做外贸的会越来越少,各种外贸商品也会用人民币定价,使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样,人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。
8 w! W" |* r: I `# d+ g' G% j8 c* K3 V* `& }7 t
另一方面,中国在一带一路国家大量投资,很多正是以人民币计价的,最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年,各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%,那时人民币国际化就成气候了。在此期间,需要大力增加与各国的换汇协议,增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上,完善金融法规和管理,逐渐放宽人民币兑换,直到完全放开。
6 W" D+ T$ B5 `+ k9 t* T: u |
评分
-
查看全部评分
|