|
|
30年前,人民币的国际化是不提的,那时还有外汇券呢。但2011年后,人民币国际化提上日程了,不过进展缓慢,与中国的经济总量(不管是以名义GDP计算,还是以购买力等价GDP计算)和进出口贸易总量很不相符,尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告(https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/),很多数据很有意思。# P3 Z4 h2 S$ D! U d
! W! _: {7 Q2 K4 \, S# s, @3 ~
4 P6 f( h3 x. z/ o2 b
2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元,不少了,但以美元结算的是58000亿美元
+ H4 c( w/ J; ]
7 [9 {' v. x: y$ i$ d, L
/ G1 f6 b# _2 g6 ]0 y' O
进出口总量(横轴)与作为外币贸易量(纵轴)对比,美国是双高,贸易总量42800亿美元,以美元结算的贸易量为58200亿美元;欧洲的进出口总量比中国还高,达到51600亿美元,欧元作为结算货币比不上美国,但还不错,相当于21300亿美元;中国进出口总量46300亿美元,但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元
% S3 ?0 C8 ^- m1 H, X3 i0 u; ^- H0 R1 z
- ]: y A8 `0 M% w8 [/ O7 O" X' Q, k& d+ y! A( l5 ^3 {
" g( Y. O2 L! d, r/ i
0 J6 w5 z0 X% j4 G1 B0 ^* `
- `' s+ t. d& q- N$ ^7 w; k; g$ K$ [
/ y" i Y E* U8 ~: S! D% P" D4 W F8 O; f* j7 q- L' v
5 Q; w( E! B- {4 l
) W; K# e5 H3 k4 [
/ R/ _; p! c8 j0 o1 H
, A4 z! W" E3 }) ~6 J. D5 x8 \
5 c9 s( s3 K0 ]2 P0 v: S从2001年到2019年,中国的经济总量、进出口总量(横轴)都显著增加,GDP(圆盘直径)也显著增加,但以人民币结算的外币贸易量(纵轴)还是低
2 j% K5 F9 h/ }6 }' N9 m8 O
, a/ p, `+ H3 o
5 `& _, A) V* G. w
$ v- i) ~: b3 G' h& u& w5 u n3 ~% w
}4 E. ?3 E8 v+ o2 k! z$ {6 o& m8 X9 P6 }) \9 D1 N, |
% N* _" T7 {, Y, H+ \
0 v4 X5 \9 [& k' C* E' H
$ _8 @1 k O5 |1 {
) T: ~" W6 K+ N7 o9 Z0 Q# w
/ Q7 y* H; ^ v7 z
; I' P( H+ E+ \$ j1 M) |0 y# F- C2 [
1 x, s8 d: Y' K' _/ w J
1 c; {2 V8 q r$ P
7 Z7 H# N" j$ o3 e* b& }. \+ ] ?( ~0 ` u8 j4 q* h
. U& V9 ~$ t# H3 C9 M0 E2 D
按照外币贸易量,美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币,显然,日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国,加起来的名义GDP还略低于中国,加起来的进出口贸易总量也与中国相当,但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。5 u+ h& @4 |6 H3 m' K
: P* s+ S( t5 b2 C/ }: c" a$ z
9 y% K7 X. b, S9 k' N
0 \8 g3 ?. ~! `/ y. {/ Q$ y- R: w% r
9 O: Z5 Z {4 Q3 h8 p
* ~+ N& }% R3 \9 k
7 j+ g5 o2 F4 T$ h7 Q i( |" k6 X" T4 N6 `0 Q
: |0 r; `& [ D5 R
要寻找安慰总是可以的,在BRIC里面,中国还是领先的,但那也追求太低了一点?
5 U! a, z1 K" Q/ {3 k5 ]2 ]8 K
- q1 H+ T- r% k) u6 {! [1 C/ w
+ |- v; p2 y3 _! l; b1 o8 T! T, s
在用于外贸结算的主要支付货币里,美元占41.5%,欧元32.6%,英镑6.8%,日元3.4%,人民币只有2.1%
& w: O8 p( ]4 U/ m- x V a
' q; `6 D b$ ?4 z* n
6 P7 W' A6 o1 u0 J5 d& L5 x
为了促进人民币国际化,中国与很多国家建立了换汇协议,双方央行互持一定数量的对方货币,便于双方以对方的本币结算,避免汇率波动的影响,然后双方央行之间定期结算; Q3 Z* Q! X8 j# t
6 x; z0 a. l8 j" z
! [, P* A( G8 W( G& [
重要的是,人民币成为很多国家的外汇储备的一部分,份额在近年迅速上升,各国央行都估计,到2030年,人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现,那就超过日元的份额,差不多是欧元份额的一半甚至全部了
& l6 I7 O( L% a2 M( w/ J) y! u
1 T+ R% q Q5 ]; h2 q4 S
+ w- q& G9 Y2 q5 L9 x
各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重,显然,美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出,加起来超过100%# A9 h7 h# _; b" r7 {% s7 i3 g
1 L5 \6 b* f/ f. ]3 T# ~
7 Z+ s6 p: v& L4 d
不过中国没有闲着,在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统(CIPS),2010年开始运作,业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉,业务量下滑一段后,再次上升,但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑
7 N2 x% ?+ n; ]: v, Y# A
$ q! V' H# [* ?
2 V. |+ Y( Q. \- `( y人民币境外结算主要还是通过香港进行,2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务,但发展还是很缓慢
4 z5 B& |' a3 F2 h0 S6 w. Y* C. s7 V( y$ r
( G0 q+ y$ L8 p# _% P8 B. @2 E7 o; F
各国使用CIPS的银行数量,显然,在欧美还有很大的发展空间; ~: W( k7 _: F1 s9 E2 O% T
CSIS的这篇报告倒是没有太抹黑,除了说到中国经济要深度改革和透明化,主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。1 X0 D& C4 ~0 T, o0 i! E. D i' T
Q1 q& |; H5 J I
国际化包括两个关键:自由兑换,定价权。
: V& y: f3 s" D, X2 } Z8 W9 _- ]+ _% ]! H
中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆,所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付,其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用,在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”,出口也主要是用美元结算。
F; F5 g4 @) Y! o; v: H# p7 c6 S# m5 h3 w
用人民币结算有避免汇率波动的好处,作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡,美元就升值,成为避险货币,就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说,世界经济一动荡,就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响,没法控制;出口价格与美元挂钩,稳定倒是稳定了,但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价,甚至以人民币对于进出口双向定价,那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。
6 e5 K5 O2 Q. z, Q. Q: B; q5 H; q+ V2 S! h0 o; b
但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用,另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸,用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的,同时有人民币定价和美元定价,这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元,美元1刀,但人民币涨价到6:1了,定价不变的话,被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价,比较合理的是用人民币定价。. N' Q( E5 \% J
% n( }, M% k7 [ S. @; Z2 }( c: t随着中国国内市场越来越大,专做外贸的会越来越少,各种外贸商品也会用人民币定价,使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样,人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。, G& h+ K* H: H! A" ?4 i+ K. z% ^' F
- A% i* d, o4 ]( c另一方面,中国在一带一路国家大量投资,很多正是以人民币计价的,最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年,各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%,那时人民币国际化就成气候了。在此期间,需要大力增加与各国的换汇协议,增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上,完善金融法规和管理,逐渐放宽人民币兑换,直到完全放开。8 F5 t9 u6 C( _0 e- _ v
|
评分
-
查看全部评分
|