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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。
: R% B4 o1 |1 h( Q/ O' M8 G想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。5 s4 B) n% v- O2 l- e% Q& h
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。
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+ \3 v; X4 O; a$ Q9 w我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
' C3 ]! k( a9 d; z' J; H9 f怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。9 X9 l7 m$ C# R
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?8 e/ P/ w h, v' h! q
l P+ F) S# s$ I; P5 z肿么办捏?+ F# ?- o" o( i- i# }7 r
——美联储使出一招:QE。/ ~- s' {/ e( m8 [, T
QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
) M! x3 C9 A7 m6 c: W# }6 n: j7 e也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。
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3 C1 l) Z$ @1 [% t然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?3 A9 E0 Q# k! O- Z
答案是否定的。
6 K |0 w' q6 e5 J, C) P) l6 p3 N原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。0 Q+ {0 \0 a0 ^6 n2 p# n- k8 X
因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。
( i5 W/ b% B& F. j0 o- G) f8 J但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。# d: [$ o' Y q: v5 J9 X8 n2 y( p
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接下来肿么办?
" R4 V) H- k }$ f- V5 V7 S我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。
7 J; k0 k4 \& v& p. z r0 [——零利率到2013年。' [- Y. Q- U" x# a/ t. a
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。6 m$ U9 r4 q. w0 p6 B
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
, X* V. n" f* @! T1 c这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。9 e* Q! X: v# }4 j; s+ ]
感到气势了吗?
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; U) G; u3 C3 j8 `1 @这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
+ B" [) e5 ~0 U& `! V% \但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!
' w! Z& A- A# B什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。$ \; e2 k( _3 Z7 X/ [- z. B+ J
没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
* `4 V; q- I6 q& r' c$ w当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。
. x1 p8 t y& Z, g而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。" L$ p5 j5 u* i. ~$ y* ~6 o( n
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我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。# o2 | J2 h0 }; k# K: w
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