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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。
# l, E+ Z3 j) |9 ^$ Z( I5 y想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
, s% t9 N; b' o0 b& C/ H——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。
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& d% K( p; M5 Y/ ~, |& j `进入这篇正文:$ v- `# X: q, e! ]/ ^* O
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
/ S8 g7 p, ^1 ]! p$ ^怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。8 W4 I3 ~7 o G2 k2 d
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?
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) p# o+ }' S$ L* J0 O' y- b# @肿么办捏?
4 t& s8 G2 D, @$ ?——美联储使出一招:QE。+ u* k; h P2 Q/ @- N4 I% y
QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
+ w$ ?% u: R* e9 N6 R6 N- b也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。
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/ O! D: |# q: w/ Y1 l K0 J, u然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?
; `% _7 a. m( k4 n6 D, x4 {+ I! N答案是否定的。
3 G `- d/ }* ?原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。1 n. l9 O# q4 D# A% A$ Y
因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。8 P* U0 i, u; j: x/ m/ I
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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% Z/ u* R( Y8 S% T) T你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。4 |+ l5 o6 w' z5 e4 ?( F
4 e0 e8 \4 L; q2 a: X接下来肿么办? - J, b( O+ F' F
我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。* P4 T0 x# D v; y1 X
——零利率到2013年。( g7 e3 y4 y% {! H. r, X
+ k' @# V& W+ n' q7 Y零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。+ T/ S# o* M- E6 |" ^3 l: K
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
2 p( n% s9 ^2 C6 b这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。4 m2 Q2 R& S' T9 g; |) R" C: f$ f7 q
感到气势了吗?
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8 u+ A( }) M* Z, D. r这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
) z7 A. d% g0 ~5 `# F9 U但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!
n9 z7 u ?, C, N/ ]% m. J8 [什么叫,既当了婊子又立牌坊。* b2 k X o% P/ C9 a4 C
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
, j2 j7 }* I2 G7 b- D8 i没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。9 \- y4 I+ u5 A
当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。
2 S" o1 j- D: e& C6 l而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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- K9 M9 I+ `7 R) | n6 E9 k我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。& \" s( i' _6 F8 p* K+ I( e1 o
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