美元是锚定石油的吗？

孟词宗

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3 M4 g7 n5 o/ x8 U( Q网络上经常看到的一种说法是“美元发行是锚定石油的”。最近简中网还炒作了一番“沙特将考虑不和美国续约用美元结算石油”。实际上，人家沙特从来就没签过这种条约，只是有个备忘录而已。

“石油美元”是一个常见的误解。事实上，废除金本位之后，美元发行没有任何锚定。所谓的“石油美元”只是美国政府有意无意的宣传，让脑子酱在金本位里出不来的有个接受废除金本位的理由罢了。
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不信吗？下面是从1960年到现在的美元 M1 和 M2 的供给图，以及同期油价的变化图：
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从上面几个图可见，不论是 M1 还是 M2 在过去60多年里基本是个平滑的上升曲线，直到2020年疫情开始，来了个陡峭上升。这自然是由于8万亿大撒币的缘故。但同期的油价呢？却是有升有降。如果美元的锚定真是石油的话，那么大撒币必然导致通胀，石油价格应当猛涨才是，结果大撒币的2008年，2012年，2018年乃至2022年都出现了骤降。看更早的曲线也是一回事。
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归根到底，美元发行是根据美国政府刺激经济的需要而来，废除金本位之后更是如此。而石油归根到底是一种商品，而且还不是刚需到和粮食一个地位的商品。作为商品，石油的价格受到市场需求和政府干预的影响更大。
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+ ~4 u6 w) @& b( e3 V( c当然，美元发行不会是真正“无限”的，其上限是美元影响范围内生产力所能支撑的极限。由于美元是世界储备货币，所以其“锚定”可以认为是世界所有接受美元国家的总和。
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; H& N4 O, ]' O" j7 u现代社会，基本没有任何一种主要流通货币是有“锚定”或“本位制”的。其发行上限都是其政府影响范围内生产力所能支撑的极限。美元如此，欧元也是如此。如果真的相信美元是锚定石油的，那么欧元又锚定了什么呢？

  J5 {, A. V7 g6 u/ F实际上，欧元发行是根据欧元区的经济情况来调节的。欧元区是以共同条约的形式规定了货币投放的方法和标准，这个共同条约包含了三个指标：通货膨胀、就业率和经济增长率。如果这三个指标都在预先设定的范围内，就可以向市场投放货币，以提供流动性。如果通胀率高于预先设定范围，就实行紧缩政策；如果经济增长率低于预先设定范围，就实行扩张政策，增加货币投放量。在这三个指标中，通货膨胀率是欧洲央行最关注的，其货币政策战略是“中期通货膨胀率低于，但接近2%”以上是欧元基础货币的投放机制。

美国其实也差不多。但是美国比欧洲利害的地方是其世界储备货币地位，因此它可以开动印钞机让全世界买单，因此发行上限比欧元高的多。所以格林斯潘早就说过，美债永远不会违约。当然，他没说的是美债不会违约，却会贬值。

鳕鱼邪恶

我对石油锚定美元（或反之）理解的意思是（沙特）石油只用美元标价与结算。

大黑蚊子

任何国家在编制预算的时候都会用本国货币，沙特也不例外，用的是沙特里亚尔
沙特里亚尔跟美元是固定汇率制，1美元=3.75沙特里亚尔
1 o% u6 `4 s2 T' o7 q+ ~而沙特的主要出口产品是原油及相关石油制品
从规避汇率风险的角度上来说，沙特出口产品以美元定价就是自然而然的事情了

鳕鱼邪恶

大黑蚊子 发表于 2024-9-13 10:35
3 X$ u3 r& d2 m任何国家在编制预算的时候都会用本国货币，沙特也不例外，用的是沙特里亚尔
7 l/ a# v0 l1 S; I; a, F/ S沙特里亚尔跟美元是固定汇率制 ...

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你要看不用美元定价或收其它货币的话啥事会发生。

大黑蚊子

鳕鱼邪恶 发表于 2024-9-13 12:07
你要看不用美元定价或收其它货币的话啥事会发生。

对，沙特用固定汇率制，实现了资本自由流动，但是放弃了货币政策

* X( w# u; {4 v' @+ A4 L4 c如果哪天沙特宣布里亚尔盯紧一揽子货币，或者里亚尔自由浮动的话
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$ N! l) Y7 g: h, t9 Z: \# `搞不好就是天翻地覆的事情
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% L0 }+ D& c8 @, Q* `但是美军现在在沙特有驻兵，所以呢，应该不会很快见到

鳕鱼邪恶

大黑蚊子 发表于 2024-9-13 13:32
对，沙特用固定汇率制，实现了资本自由流动，但是放弃了货币政策
( Q; ^' ]% O2 t, L6 R1 Y
7 X1 r6 g& V' K0 j6 e$ D如果哪天沙特宣布里亚尔盯紧一揽子货币 ...

这事跟汇率一点关系都没有；固定汇率是为了不被割羊毛，对美国来说这个可以给。

  R+ z3 w  o/ D9 s8 U, {) ?$ T8 {而投放到市场，尤其是西方市场上的石油只能用美元标价与交易的时候，大家就称其为石油美元了，这里并不是专业术语锚定的意思。比如，锚定黄金那种。
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5 T/ B$ F0 {7 w1 n1 U而是石油给美元撑腰，美军反过来保护石油来源，也就是沙特。
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( z( j! g( A8 w知道沙特什么时候瑟瑟发抖开始寻求兔子的保护么？是美国开始大力开发石油并成为世界第一供应商的时候，而并非在拜登对沙特恶语相向的时候。
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当然，沙特老王几十年前就开始深耕兔子的关系了。

鳕鱼邪恶

再解释一下，沙特卖石油只收美元，与沙特卖石油可以收其它货币，两者相比，造成的差异是世界上对美元需求的差异。。具体多少我不知道，应该可以用“海量”来形容吧？
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/ D2 L$ U0 |- g+ ?) V1 x- j: u6 r- i4 y对美国造成打击的是这个，而不是啥汇率。
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# r' w/ o, J9 b8 X7 l. d; v$ g& G如果沙特放开汇率，美西方有的是办法收拾沙特；甚至都不用美政府出面，一个索罗斯就能干掉沙特。

孟词宗

大黑蚊子 发表于 2024-9-13 10:35
5 Z0 a, V+ Z0 D( ^任何国家在编制预算的时候都会用本国货币，沙特也不例外，用的是沙特里亚尔
沙特里亚尔跟美元是固定汇率制 ...

. M( A4 `) d& y! x锚定和固定汇率没关系。世界上实行固定汇率的国家很多。例如巴拿马就把美元汇率固定在 1:1。巴哈马也是 1:1。总不能说美元是锚定巴拿马和巴哈马吧？

. T! j5 ~) }2 D" ]但同意你说的固定汇率有助于规避汇率风险。以美元计价配合对美元的固定汇率就不会因汇率变化造成损失。对于出口物资单一的国家来说，固定汇率的确更好。