重读<美国货币史>,看到中国近年来货币政策对美国过往金融历史的重复,但也并非简单的重复。 许多要理解中国经济的海内外经济学家多多少少犯了实验室的错误,他们把中国经济当成了一个物理实验室,其实这是个现实的存在,受到狂风暴雨的影响,实证数据与实验数据出现极大的失真。
我在叙述棉花的时候,许多朋友不理解。其实我并非写棉花,我只是写棉花对纺织业的影响。过去的一年里,许多海外的对冲基金在棉花上布局并不重,却遭受了巨大损失,是因为他们没有想到中国政府成为了一个庄家。中国的收储给棉花的价格带来的不确定性,出乎大多数人的意料之外。
对于棉花这个品种来说,中国是看作战略储备物资,另外它也受到利益板块的强力游说,正如糖一样。但糖对于整体下游厂家来说,不构成过多影响,因为消费都在国内。虽然糖的控盘会推动通胀,但都在国内消费者口里消化掉了。当我在泰国生活时,感受两个经济体消费者生活成本的巨大差异时,明白这对许多内销产业来说无关紧要。
但是棉花的下游却不一样。印度的纺织业游说力量超过中国的纺织业,原因在于印度是个民主国家,私营经济有足够的博弈力量,而中国的纺织业却绝大多数是私营企业,他们在国家政治生活中处于弱势,毫无话语权。棉花业却是很强大的利益板块。
只是从长远来看,中国的纺织业依赖欧美市场太重,出口的也只是低档产品居多。比如说沃尔玛在全球采购,它的巨大当量取决于中国的成本架构。zara这些品牌的加工大多数放在西班牙本地的村镇,阿玛尼的重要加工放在意大利本土。欧美有些奢侈品,比如地毯的高科技做工,中国做不到,也无法给广大的就业提供支持。欧洲的某些地摊放在地上,下雨天,肮脏的脚带着雨水踩上去,离开后,地毯就自动恢复原样。我曾在全中国寻找同样的产品提供商没有找到。
所以当孟加拉、印度、缅甸、柬埔寨这些国家依靠廉价海外棉花、人工、土地成本替代中国纺织业资本时,你会明白长远的趋势,对于中国纺织业是不利的。而纺织业数千万的劳工,将来会面临失业的危险。你不会让这几千万女工都去夜总会上班吧?
这就是现实。
回过头来用经济学理解一个经济体,需要考虑宪政体系和利益板块的影响,才能够把握长期趋势。这样你会明白我建议买个自行车,打足气放在家里的原因。
转摘小注解:327国债事件,保值贴补率由财政部确定,带来国债价格的变动不可预计。