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[经济] Goldman & Sachs看中国与世界

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发表于 2015-12-21 13:51:25 | 只看该作者 |只看大图 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
本帖最后由 晨枫 于 2015-12-22 00:10 编辑
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0 W7 h( @. S' M: RGoldman & Sachs是华尔街上最大的投资银行之一,定期发表Fortnightly Thoughts报告,简述Goldman & Sachs的“官方”见解。Bloomberg摘录了部分有意思的图表,确实有意思,值得点评。
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; B9 R7 ~$ P/ ]  r% z# A外资公司依然在大举招募中国人才,这只有一个可能:外资继续看好中国经济的实质性增长和相关收益。中国经济即使GDP增加降低到5%,绝对增加依然巨大,这块蛋糕怎么算也依然够大。如果没有误读的话,图中显示的是公司不同资历成员的分布。有意思的是,美欧公司0-3年最多,然后依次降低,说明了这些年在稳步迅速扩大。日韩公司的0-3年和4-5年的人员相同,说明这5年里扩大已经停止,进入稳定代谢,增长在6年前停止。港台公司则不同,增长在10年前就停止了,现在还略有萎缩。这是符合一般印象的。港台资本是进入大陆的第一波,小资本为主,现在已经后劲乏力了,大陆资本和欧美资本从两边挤压,有点顶不住了。在未来,港台资本转移的首选是东南亚,首选越南,因为越南的华资老底子较多。接下来可能往菲律宾、马来西亚、印尼这些相对有华资底子的地方,然后才谈得上泰国、缅甸甚至印度。港台资本在80-00年代的发展不光得益于大陆的经济改革,还得益于大中华文化圈。出了大陆,东南亚还有一点大中华文化圈可资利用,但已经掺水很多,离得更远,可利用度更低。港台资本没有真正的跨国资本的实力、能力和雄心,相反,大陆资本倒是在开拓海外方面更“楞”,也有雄厚底子撑着,最不济也可“逃”回来。这些都不是港台资本可以指望的。日韩资本是第二波,这是比港台资本经济、技术、跨国运作实力强得多的集团,但相比于美欧资本,还是差一点。日韩资本进入中国主要在于中端制造业,在受益的同时,也自挖墙角。随着中国的自我研发能力越来越大,日韩中端制造业的优势也在消失,扩大势头停下来就很自然了。但日韩对于坚守高端制造业(如汽车)还有信心,也没法再弃守,再弃守就没了,“我们已经在釜山,背后就是大海!”。美欧是第三波,这一波的势头受到两方面的推动。一是中国经济相对美欧来说依然一枝独秀,所有唱衰都是指增长率,还是比美欧成倍的增长率。二是美欧本身制造业成本居高不下,通用汽车要从中国向美国“贩运”Buick SUV就是例子。2008年之后,通用汽车涅磐重生,但依然有竞争力问题。通用汽车、大众汽车的盈利高度依赖中国市场,不得不使得他们注重中国。这只是冰山一角,领头雁。眼下美欧公司大举进入中国风头最盛的实际上是金融也,银行、保险已经开动了,理财也在蠢蠢欲动,中国的理财市场可是太大、太肥了。能不继续高速增长吗?随着人民币进一步国际化,中国房地产市场可能也加速开放,那时还有物业市场。不会不知道美国前1000首富中有多少是靠房地产、理财发家的吧?
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" g: @  P# w6 e. ~% x4 S4 B2 u中国近10年的收入增长令全世界眼睛掉碎一地。没错,在中国,只要是个人,基本上没有不抱怨“阶级固化”、“上升通道堵塞”、“时日艰难”的,但是看看工薪收入的增加,很难得出这样的结论。这是全民的收入增长反映到全世界的收入增长。比较一下蓝色(全球平均)和灰色(全球平均,但除去中国)吧。在2008年经济危机前,中国贡献当然是很大的一块,但全球还有较大的增长。经济危机以来,扣掉中国因素的话,全球就接近零增长了,尤其是2011年。2012、2013年全球平均收入恢复增长,但中国贡献更大了。那句话是怎么说来着:要解放全人类,必须首先解放自己。中国人正在解放自己呢。外资对中国的工薪收入增长忧心忡忡。让他们见鬼去吧。经济改革、经济发展不就是要让全体人民生活好起来吗?菜价贵了,保姆贵了,农民工贵了,这是好事。菜价贵了,但占居民支出比例还是在下降,这说明农民也在受益于经济改革,好!保姆贵了,越来越用不起了,这也是好事。服务社会化是文明和社会发展的必由之路,居家保姆这种“奢侈”是建立在廉价劳动力基础上的,是不能长久的。农民工贵了,这更是好事。不能一面义正词严地批驳血汗工厂,一面心安理得地剥削廉价劳动力。7 k3 E# y0 h, B( v5 \

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中国的老龄化问题也落入Goldman & Sachs的法眼。这是2006到2013年里各个年龄组的人口涨落,老龄化的趋势似乎可以肯定,40-44、45-50年龄组的增加应该就是同一组人老龄化的结果,但更年轻的组别里,大体是下跌的,只有25-29组上升,不知道这是什么道理。这是80后组,莫非那时有一个生育率小高潮?这个小高潮看来是可以确认的,因为20-24组的跌幅很小,从15-20、20-24、25-29的趋势是连续的。6 o" E: g* \8 }& W, k; S
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6 I) p3 x* g$ i" U* k! X! `1 n  ^
大规模项目投资(Capital Expenditure)方面,这张图的横轴没有坐标,有可能是各部类投资总量?能源类和油田服务大跌,油价只有35刀,这不意外;矿产也跌,这也不意外;房地产跌,估计是和经济大势相连的,但不是说美国这两年房地产回升吗?utilities下跌是为什么呢?亮点只有软件、硬件,健保也至少是在增长行列。说起来,CapEx可能是经济中比消费指数更重要的部分。都说消费拉动经济,但离开CapEx,经济活力无从谈起。中国过去过于依赖CapEx,这也不好。但美欧是太没有CapEx,弄成如今这死气沉沉的样子。另外,capital这词非常微妙,资本是capital(包括人力资本human capital、政治资本political capital),大项目是capital project,主战舰艇是capital ship,重罪是capital crime,资本主义更是capitalism。capital的本意是特别重要的东西,capitalism要是没了capital expenditure,那就只剩ism了。对了,要大土豪的话,盯着神牛、麦帅之类打,二当家先放过吧,这两天日子不好过呢。1 g% ?5 v' a/ }1 {$ [! b( l. N
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- O3 x3 s+ V+ B# V6 d! G说道CapEx,就不能不提中国。对了,00年代之前,还应该提日本。全世界固定资产投资占GDP的比率,黑线是全世界的总数,蓝虚线是扣除日本的全世界数据,灰线是扣除中国的全世界数据。在90年代之前,中国的固定资产投资对全世界总量无关紧要,日本则举足轻重,离开了日本,马上跌一大截。从90年代开始,中国贡献逐渐重要。00年代后,日本经济进入……现在该是20年呆滞?中国贡献则日渐重要。看看2008年后,离开中国贡献,全世界固定资产投资简直惨不忍睹。离开日本贡献……呃,日本竟然是负贡献?这是怎么做的?* O0 k1 j/ G4 B, ~* [7 g

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在矿产方面,2003年到2015年(或者有最新数据的年份)中国的胃口真是大,把世界平均甩了N条街,难怪中国一大喷嚏,世界矿产也就得肺炎了。铝、钢、煤、石油方面,不算中国,全世界至少还在增长;铜、锌、锡离开中国,就是负增长了。资本家希望中国动乱吗?才不呢,他们就指望中国再来几个四万亿,中国动乱了,他们找谁去哭去笑啊?% x0 r5 L7 ?: f8 z' @% J3 u
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就各地区而言,2014年前5名对本地区CapEx贡献最高的大公司的名单,美国的前5里,3个是石油公司,2个是通信公司,反映了页岩油气开发和电信(主要是互联网和移动)成为新热点的现实,但接下去石油公司要“淡出”了,不知道谁来接替?西欧地区的话,前5有4个是石油公司,再加一个大众汽车。这个问题更大,欧洲石油的日子不比美国好过,大众被尾气门这么一弄,接下来CapEx怕也没了心思和力气。接下来是谁呢?该不会是建筑公司,为成百万叙利亚难民造房子?日本比较分散,两个电信,一个银行,一个汽车,一个重工。中国和美国颠一个倒,3个电信,2个石油,真是好基友!接下来,电信怕还是继续投资,两桶油就难说了。台湾和韩国的前5占本地区CapEx的比例最高,除了三星,其他公司都不大熟悉。
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. h- E. z1 p0 w) G% M6 p不过对美国来说,可能有一个“有利因素”:基础设施的年纪在增长,可能拉动出一个新的增长点,当然前提是要有人往这里投资,还不能只是政府。大部分部类的“年龄”都在增长,也就是说,在特定年代里,设施的平均年限在增长。有个别例外,电力系统近年有所投资,平均年限从00年代下降了,这可能和前几年几场大停电有关,不更新不行了,加上风电、太阳能、电动汽车,都需要更新电网;农业机械从90年代开始就在下降,这是因为新一代农机的使用,不仅拖拉机的马力极大地增加(新型拖拉机都是高头大马,跟18轮大卡的车头差不多个子了),播种、喷洒农药、收割机都有GPS引导,今非昔比了;采矿机械在90年代急剧老化后,连续急剧年轻化,这是和近些年矿产市场火爆有关的,Caterpiller赚了个肚儿圆,接下来怕又要扭转了;另外在持续下降的是卡车和巴士,卡车可能是省油化的结果,巴士不大清楚,没有看到大规模更新啊,或许是外表看不出来?还有一个没有看出来的是船舶,从90年代急剧老化后稳步下降,不过美国航运业已经不怎么发达,可能这关系不太大?不怎么变的是电脑,平均年限本来就短,现在也没有显著的老化迹象。另一方面,老化明显的有住房、通信网络、医院、通信设备等方面。工业设备和飞机也在稳步老化。
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食品涨价事关千家万户,这里发达国家和发展中国家就显出差别了。印度人对食品涨价很敏感,食品占CPI(消费指数)45%,能源再加10%;中国人对食品涨价依然敏感,食品占CPI月32%,但能源不算入CPI,这个比较奇怪;智利、墨西哥、南非对食品的敏感度低于中国,占CPI的18%左右;英国约11-12%,美国只有8%左右,不过美英对能源涨价的敏感度和视频相当,这反映了消费结构的不同。
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2 Q0 [; @# L( f医疗健保费用中需要个人支付的比例方面,中国意外地居中,大约34%,大大高于美国的大约12%,这应该是美国人有工作的话大多有某种医疗保险的缘故?中国和韩国、马来西亚、巴西的水平相近,不算糟糕,但肯定有改进余地。令人惊讶的是,俄罗斯人需要个人支付的比例比中古哦高很多,达到48%,说好的俄罗斯人看病不要钱呢?南非看病的个人支付那么低?这也是一个意外。
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! @# _0 Z! {. ]1 g, R& W5 z来电与中国无关的吧,美国依然是世界最大的风险投资市场,欧洲风投占美国10%不到,日本4%不到,加拿大3%不到。风投是有钱人玩的大赔大赚的游戏,美国人玩得起,也玩出了硅谷等高新产业。欧洲、加拿大、日本玩不起,也永远跟在后面。中国玩得起吗?现在还玩不起,但以后就难说了。* o' p$ m( X% Y' C- j; m
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. Z/ g. f2 A2 N% g5 K. V  i+ I有些国家的人对创业家赞赏,有些国家的人看不起。芬兰人最赞赏创业家,中国人对做生意才能发财的道理也是深入人心,挪威人、印尼人、美国人似乎对做生意才能发财的理解这两年在加深(不懂为什么以前竟然没有体会到?),英国人和中国人一样,印度、墨西哥、西班牙、瑞士人似乎对生意人的印象变糟了。西班牙人好理解,经济危机之后,各种救援都到了生意人那里,普通老百姓受益不成比例地少,生意人遭恨,在这次大选结果里也反映出来了;但印度是为什么呢?莫迪不是要Make in India吗?不创业怎么make呢?总不能到恒河里打坐make吧?
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是个人都知道:美国的外国出生的人越来越多了,加州外国人更多,硅谷尤其多。但到底有多少多?美国人口里外国出生的人口占总人口平均是13%,加州大概21%,硅谷达到36%;大学(还是高中?)毕业生美国全国平均和加州差不多,都在17-18%,硅谷达到35%;工作年龄人口、工作人口都是17%(全国平均)、28%(加州)、45-46%(硅谷);在IT行当里,外国出生的人更是向硅谷集中,呃,不用看数字了,数一数,神牛、蚂蚱、还有那谁、那谁……
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1 ^* {# I2 `# A$ g1 {7 [! x$ B7 Z" Y2 Y' ]0 A
各国网购比例,有意思啊,不知道英国人一直这么前卫,网购比例这么高;美国落在后面,但中国……2009年后简直是垂直起飞!淘宝和光棍节功不可没!
  A+ @: w, D1 X( T; Z* K
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# o% e, b$ J. |' J! C* p3 E# b这张图特别有意思,列出2005-2015年世界前十大公司、银行。制造业的份量在明显而且持续地下降,连石油和银行都在下降,明显上升的是IT和e-commerce,问题是这些e-commerce的泡沫有点大,像Amazon的900多的P/E比,哪一天要是破了,就不好玩了。这里也可以看到中国组建“航空母舰”的成果和无奈,人为打造的“航空母舰”可以在一时造出很好看的数字,但发展后劲不是个子大就可以做到的,如果负担同步增加、效率没有提高,“航空母舰”就成了联合舰队了。有意思的是,前20里的美国公司中,掌握高精尖核心技术的并不多,GE算一个,AT&T和Exxon各算半个,Apple也可算半个,但没有波音、洛马、United Technology、General Dynamics、Northrop Grumman这些。美国军工集团对国家安全政策的绑架不可谓不厉害,但他们对国家经济的贡献不咋地,或许还是前20这些民用公司在美国总体政策里的权重更大?Alphabet就是谷歌,退出中国有10年了?不知道是不是后悔?7 l: l3 V0 K' k% p
" r8 {6 q1 _( s( t7 ~% T
* b  _! H: I! P! M
美国各年龄组的人2002年(只包括食品)和2012年(包括食品和饮料)的摄入热量比较,年轻人吃的多,年纪大了就吃不了多少,这不奇怪,但2012年和2002年相比,年轻人和中年人的摄入热量少了,这是注重低热量、健康饮食的关系?50-59岁年龄组反而多了,是当年没吃饱、现在补吃?
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: N) S  A" L( j  T' k* Y
9 `/ O. U4 v9 b& j( V4 G4 ^这是英国人每星期外出餐饮的平均消费,年轻人下降了,是因为就业环境恶化?其他年龄组都有增加,但增加最劲的是65-74岁年龄组,也是当年没钱、不舍得外出吃,现在要吃个够?75岁以上就不大出门吃了,可以理解,但消费也是增加了。

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参与人数 6爱元 +28 收起 理由
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  • TA的每日心情

    2020-11-20 06:24
  • 签到天数: 1618 天

    [LV.Master]无

    沙发
    发表于 2015-12-21 14:26:07 | 只看该作者
    亮点永远在最后~~~笑S我了。( b4 U+ t1 j0 _9 E
    . ~5 f- A! j+ V! b2 q
    长身体的时候没吃着,年纪一大把补吃还能管用吗?
    " l# S5 p* _' l' z$ {7 W' J" D
    ! U1 A" \8 y1 d) S) a0 p; W5 B
  • TA的每日心情
    开心
    2024-11-5 16:03
  • 签到天数: 1176 天

    [LV.10]大乘

    板凳
    发表于 2015-12-21 15:16:49 | 只看该作者
    还在黑印度!
  • TA的每日心情
    擦汗
    2021-1-29 10:21
  • 签到天数: 354 天

    [LV.8]合体

    地板
    发表于 2015-12-21 16:31:03 | 只看该作者
    Goldman & Sachs中文译名应该叫‘高*西庆’
  • TA的每日心情
    无聊
    2019-3-30 17:54
  • 签到天数: 1091 天

    [LV.10]大乘

    5#
    发表于 2015-12-21 17:49:13 | 只看该作者
    凡卡 发表于 2015-12-21 16:31# Q/ B% @0 j: d1 E* V/ R" E
    Goldman & Sachs中文译名应该叫‘高*西庆’

    - r! Q2 ]$ |' _4 ]( }$ T& S7 e应该叫狗慢仨克死
  • TA的每日心情
    开心
    2016-5-13 17:15
  • 签到天数: 1 天

    [LV.1]炼气

    6#
    发表于 2015-12-21 19:03:43 | 只看该作者
    SK Hynix是海力士,主业是内存芯片,TSMC就是大名鼎鼎的台积电。看来韩台高度依赖半导体产业,面对中国的进攻,前景堪忧啊!

    点评

    tsmc 的业界第一很难撼动。  发表于 2016-1-19 23:53

    该用户从未签到

    7#
     楼主| 发表于 2015-12-21 22:57:54 | 只看该作者
    老陈70 发表于 2015-12-21 05:03
    , R4 {4 {- _9 {SK Hynix是海力士,主业是内存芯片,TSMC就是大名鼎鼎的台积电。看来韩台高度依赖半导体产业,面对中国的进 ...
    ( L) t+ T- P+ R
    是啊,韩国还有汽车、造船,台湾就只剩半导体这点家当了。
  • TA的每日心情
    奋斗
    2024-9-10 21:08
  • 签到天数: 2051 天

    [LV.Master]无

    8#
    发表于 2015-12-21 23:51:07 | 只看该作者
    完了,手贱点进来。Expedia又要给我定制恒河酒店了

    点评

    又中招啦吧,晨司机长文必捎带提三哥  发表于 2015-12-22 11:52
  • TA的每日心情
    擦汗
    2023-2-28 12:05
  • 签到天数: 1972 天

    [LV.Master]无

    9#
    发表于 2015-12-22 00:17:56 | 只看该作者
    美国的千禧代(Millennials),相当于国内80后,经济状况确实不太好,看过一个报道,他们的收入水平无法与前辈同年龄时代相比,有相当比例的啃老族,就是买不起、租不起房子,跟父母同住,结婚比例也大大降低。
    ( U, X+ i5 u' c  z8 A9 H
    ; v. z9 T% C! @3 ~2 ?/ v0 h; Z以前有个占领华尔街运动,反应了他们的诉求。
  • TA的每日心情
    开心
    2023-3-1 00:08
  • 签到天数: 2397 天

    [LV.Master]无

    10#
    发表于 2015-12-22 00:52:14 | 只看该作者
    竟然被积分过十万的大户点名了。。。 5 E' r! M  z7 A1 F1 B; a2 j

    ' G7 {' f6 R& i' z: c
    ! ?& b& f6 y& b/ p. H
    资本家希望中国动乱吗?才不呢,他们就指望中国再来几个四万亿,中国动乱了,他们找谁去哭去笑啊?
    , @: H  X; e( P0 W
    这事儿啊,有点像香港占中。。。 你说香港的生意人们愿意“占中”发生吗?当然不,每天滚滚的旅游团那就是看得见的现金流呵。。。  
    ' |, |' q- Y- A, J8 J) b. Z/ ?5 Z0 P2 ^
    可是,可是,你敢阻拦皿煮的脚步,柿油的呐喊?7 R) q* M" R7 s5 o& q; }

    $ ^3 m# _/ S  R# z/ a
    . g7 `8 F6 G/ r: D米帝也是一样的,大公司再赚得盆翻钵满,也拦不住希大妈这种“皿煮柿油”原教旨主义极端分子。。。 她这种人,为了实现自己的“理想”,宁肯少赚钱 -- 反正她已经捞够本了。。。
    ( ?  J) c/ Q; M' F! n' I9 a6 S* W
    2 @; `, i7 X8 g/ Q  \! X" L指望他们的钱包没错,但是100%地指望他们的钱包也不对,嫩家也是有理想、有追求的好伐。。。
    & ]6 _6 P$ Y( F0 L+ B8 y. I- k& {+ V8 c! f( H, ], C$ Y
    2 B) W+ F% k2 L
    ) x# b6 w, s, {  c
    + W; t1 K7 y6 [% t' }

    该用户从未签到

    11#
     楼主| 发表于 2015-12-22 00:52:44 | 只看该作者
    holycow 发表于 2015-12-21 09:51
    ' l0 j6 B$ w$ i完了,手贱点进来。Expedia又要给我定制恒河酒店了

    ; a6 ]0 U6 \; s9 A你就自我庆幸吧,睡一觉算什么,没给你定恒河饭店、澡堂就不错了。

    该用户从未签到

    12#
     楼主| 发表于 2015-12-22 00:53:45 | 只看该作者
    qyangroo 发表于 2015-12-21 10:176 e, }& i/ H6 r& L
    美国的千禧代(Millennials),相当于国内80后,经济状况确实不太好,看过一个报道,他们的收入水平无法与 ...

    ; m; y9 Y# h1 O+ Z7 C0 c+ ~* k* }这实际上反映了很深刻的问题,一直在琢磨这写一段“发达国家的中等收入陷阱”问题,断断续续一直没有写完。

    该用户从未签到

    13#
     楼主| 发表于 2015-12-22 00:58:27 | 只看该作者
    MacArthur 发表于 2015-12-21 10:52, K3 E1 K& e0 x/ U% M; [
    竟然被积分过十万的大户点名了。。。
    " z4 U% V6 P9 p" v3 b6 U; @
    所以让他们闹腾,不是不报,时候未到,资本主义国家不搞资本主义,那就等着经济萧条吧,老百姓没工作、没钱了,大资本跑了,大家也就消停了。
  • TA的每日心情
    开心
    昨天 20:53
  • 签到天数: 2846 天

    [LV.Master]无

    14#
    发表于 2015-12-22 01:50:31 | 只看该作者
    黑三哥就算了!居然黑make in India!' d5 k+ w. J) ?. i! E
  • TA的每日心情
    开心
    2016-4-7 13:35
  • 签到天数: 22 天

    [LV.4]金丹

    15#
    发表于 2015-12-22 12:27:03 | 只看该作者
    7%再坚持10年,回头来看是不是另一番景象了?
  • TA的每日心情

    2020-11-20 06:24
  • 签到天数: 1618 天

    [LV.Master]无

    16#
    发表于 2015-12-22 13:10:55 | 只看该作者
    晨枫 发表于 2015-12-21 22:57" J% F; P4 k7 Y8 k: B& R
    是啊,韩国还有汽车、造船,台湾就只剩半导体这点家当了。
    - g% ~2 K6 X+ v  L
    还有做爱发电新能源~~~~
  • TA的每日心情
    慵懒
    2018-12-8 13:57
  • 签到天数: 75 天

    [LV.6]出窍

    17#
    发表于 2015-12-22 13:31:55 | 只看该作者
    老大,最后一个是英国吧

    该用户从未签到

    18#
     楼主| 发表于 2015-12-22 14:09:11 | 只看该作者
    井木犴 发表于 2015-12-21 23:31
    + ~: U. J- E' P老大,最后一个是英国吧

    6 u: d/ Q& f2 C$ N对,是英国,看岔了。多谢指出。
  • TA的每日心情
    擦汗
    2019-6-16 23:34
  • 签到天数: 1277 天

    [LV.10]大乘

    19#
    发表于 2016-1-19 22:56:00 | 只看该作者
    本帖最后由 冰蚁 于 2016-1-19 10:52 编辑
    # o6 B' I! I& ^, B+ J  Y
    经济危机以来,扣掉中国因素的话,全球就接近零增长了,尤其是2011年。2012、2013年全球平均收入恢复增长,但中国贡献更大了。

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    看图表,2011年是这样。2012,2013不比其它几年更突出啊。谈不上全球接近零增长吧。( T* V1 X, P: |  c; g: _( e6 t( ^

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    只有25-29组上升,不知道这是什么道理。
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    印象中,80年代末是一个人口生育高峰。往后就没什么了。8 h8 t2 W1 c8 p, ?4 `/ E

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    大规模项目投资(Capital Expenditure)方面,这张图的横轴没有坐标,有可能是各部类投资总量?

    1 O4 g/ {) q! N# g) K横坐标就是各个大类项目。Capital 这张图感觉国内经济还是有点不妙。semi/tech/software service 这块主要靠政府拉动。政府不去拉动的项目都在萎缩。不是什么好事。3 F$ T5 X% }/ P3 ~
    ! v% ^2 k# c; Q$ G: n/ Z8 J
    2014年前5名对本地区CapEx贡献最高的大公司的名单

    0 p, H& q1 n- E/ F+ D7 j! J估计石油公司淡出不了。油价这么惨,石油公司的奖金还是杠杠的。就凭这个,绝大部分公司都比不了。台湾就剩tsmc了。不过目前中芯国际还没什么指望能追上。/ B5 A+ k; `% Z" ^  X) ?

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    graduates 是说大学毕业。
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    ; q0 z/ A0 I- V, W5 E7 s! L--------4 ]5 R9 i) B! T& g5 W
    我看周围美国人平时花钱也抠门得很,不过度假倒舍得花钱。本地店的建设也全面,有时候折扣不比网上差。还有方便的退货制度,本地店总归比网上要方便。中国是网购更方便一些/便宜一些,本地店又没什么退货制度,网店倒还可能有。所以网购会更火爆。; Y& o# K1 _- `% [/ P, ^6 G8 f7 q" c
    0 s" S- e0 c& X! U: J( o
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    , {! a2 ]2 U) b/ U美国在全面转向人工智能/机器人时代,所以IT上升是必然的。amazon 的潜力很大,所以P/E一直高。潜力在于其大数据,而不是现在的网店。# V" L3 ~3 J5 q# l, q  O9 Q7 G
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    - t+ N  w- j9 {, B( A7 w; i+ n至于最后这个吃饭嘛,看50+组2012年数据,就得参考2002年40-49那组数据。还有2002年是只算 food,2012 不还有 beverage 么。随便来杯可乐,热量就加上去一大截。
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    发表于 2016-1-19 23:55:24 | 只看该作者
    本帖最后由 冰蚁 于 2016-1-19 15:16 编辑 " V/ }2 P3 N0 q  t( [' D
    晨枫 发表于 2015-12-21 09:57
    5 U3 k; C4 v) \5 W6 p是啊,韩国还有汽车、造船,台湾就只剩半导体这点家当了。

    : `7 i0 C8 _0 c3 a' D# W+ z* M9 t
    不要小看这半导体。大陆现在要投千亿进半导体行业。但即使全部投入了,产出了,仍然难以撼动tsmc的业界第一优势。差距可能依旧扩大。tsmc 2015年revenue 是250亿美元。利润估算可能有70亿美元。

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