在华外资正在发生结构性转型

晨枫

外资从中国撤离是大新闻，但与此同时，西方（尤其是欧洲）大公司继续在中国砸大钱。这似乎是矛盾的，但反映的或许是中国经济的结构性转变，和在华外资的结构性转变。
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1 Z% z0 G, B2 p$ X1 D中国外资其实有3/4是绕道香港“出口转内销”的，真正来自境外的外资只占1/4。另外，外资也分中小企业和跨国大公司两个截然不同的部分。前者利用中国劳动力成本低、供应链完整的优点，以外销为主。这部分也包括外包生产的国际大牌。大牌自己只做设计，生产包给“信得过”的外包方。服装、鞋帽是这样，很多港台资的小厂专干这个；iPhone也是这样，富士康就是专干这个的。后者则是大众汽车、BASF等，重点在开拓中国市场，反手出口反而是近年才有的事。
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* D. O+ J0 c6 [+ d. z1 J近年大陆经济遇冷，“出口转内销”也随之冷却。但欧美（尤其是欧洲，特别是德国）大型投资反而在增加。2019年至2022年，单项平均投资规模增长45%，达到491万美元。合同投资额超过1亿美元的投资在2022年占53%，为6535亿元，2023年1月至3月的季度达到2233亿元，增长10.4%。汽车、IT、制药等大厂都在坚守中国市场，这个市场太重要了。
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0 \4 ]& D5 U* a- C4 R" x正是看到这样的趋势，美国对IT投资中国严加限制，否则肥水还要继续流往中国，因为中国IT市场占世界的30%。
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另一方面，大陆厂家的技术、质量越来越好，成本控制也更好，大量顶替了原来外资中小企业的外销业务，挤出大量外资中小企业，这些才是离场的主力。20年前，欧美中小企业才是涌到中国投资的主力，现在这些中小企业实际上是竞争不过中国本土企业了，国内市场打不过本土企业，出口市场都被挤占了，不跑更待何时。

对欧美的坏消息是：中国油车还是只能拼量不拼质，但三菱等已经被卷出中国了，而中国电车卷到世界上去了，把欧美品牌打得找不着北，只有特斯拉例外。汽车事关欧美主要制造业大国的国计民生，中国电车卷到之地，必然引发摩擦。美国已经铜墙铁壁了，欧洲也要开始了。
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芯片方面，中国在高端还是被掐脖子，但华为7nm、5nm已经是顶到孟良崮半山腰的刺刀尖，中低端芯片则有席地卷来的势头，可能像钢铁、光伏一样对世界芯片市场带来深刻影响。高端芯片是红花，但量大管饱的中低端芯片才是绿叶。离开了绿叶的红花只有凋谢的份。

正是因为看到这点，西方跨国大公司还是坚守中国市场，不能脱离了中国市场这个地气，而中东主权基金也涌进中国，不仅尽赚钱的本份，也通过“投资换技术”把中国拉到自己的国家，推动“石油之后”的中东经济。

" J% N8 ?6 D, E; l/ n这都是与中国经济结构性转型有关的。
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: q* b7 i# v! ^' C2 c% n& q中国不仅是全频谱制造业超级大国，也是最大的出口国。中国出口已经以机电、信息、化工为主，早年的服装、鞋帽、玩具已经退缩到很后面的位置。这正是西方中小企业纷纷退出的重要原因。他们在落地的时候，对中国还是先进技术，现在已经落伍了，中国出口的大头也在很大程度上要么国际品牌只是贴牌，要么索性摆脱了国际品牌。
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; u- p3 H: X  O* q1 f投资和贸易是基于互补，在中低端制造业方面，欧美已经补不了中国，只有高端制造业还有互补的空间。这正是结构性转型之所在。

semtex

贸易战促进了国产替代。疫情国外歇菜，给了国内机会。几年期间，国内完成了产业升级。
一个标志就是中国对韩国开始顺差，对日本、德国是基本打平手。
另外一个就是出口新三样，尤其是汽车。