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分享新财富第一过去十年投资心得（下）: 热度 7 得大自在 2016-7-4 11:57; 过去十几年，A股投资大致有三个流派：做庄、选股、宏观驱动。 2003年之前， A股“庄股横行”，几乎到了“无股不庄”的阶段； 2003年-2005年，价值投资崛起——券商研究方面：以中金、申万和国君为代表的研究所倡导“价值挖掘”式的正规研究，公募基金做为机构投资者登上历史舞台，行业导向方面《新财富》评选，出现一批抱团取暖的股票； 2005年-2011年，是宏观驱动的年代，当时，所有的研究员都是宏观策略研究员，聚焦经济波动和投资时钟； 2012年，似乎重回2004，是选股的时代，除了最后一个月，市场全年整体波动不大，但出现一批不断走高的牛股； 2013年-2016年，是非典型牛市，互联网化导致产业基础变更，银行理财大类配置、杠杆使用，导致资金来源剧烈波动，改革预期引发市场躁动。过去三年的非典型牛市说明，趋势的力量无比强大，会不断强化，超出大多数投资者的预期。趋势的形成在2012.12—2013.4，2012年12月，“三根阳线”改变理念，周期搭台，成长唱戏；趋势的强化在2013.4—2014.2，创业板权重股大涨，但上证和中小盘涨幅不大；趋势的扩散在2014.3—2014.12，全年创业板基本不动，十月之前，中小盘暴涨，消灭低市值；十月之后，主板暴涨，消灭低估值；趋势的爆发在2015.1—2015.6，创业板迎来修正后的最猛烈一波上涨；趋势的逆转在2015.6—至今。从全球历史看，大牛市以后必然伴随大熊市，大势比较简单，不容易改变，但往往被人忽视。 A股也不能例外，和05-07年相比，现在调整的时间和空间还不够，和05—07年的牛市相比较，这次的水分更大。每个大趋势都是龙头板块，创业板是这波牛市的主战场，互联网是这个战场的主线，而互联网金融是这根主线上的明珠，互联网金融的龙头是恒生、东财和银之杰等股票，这些股票的走势主导了这轮牛市的产生和灭亡。 2015年4月以后，互联网金融及这些龙头品种基本停止了上涨，但市场还在上涨，主要是次新股和垃圾股，这个时候可能进入了牛市的末期，从某种角度上讲，这个互联网的牛市已经结束了，要随时准备撤退，等待第一根大阴线。 2015年9/10月份，创业板有一波大涨，但12月指数涨幅陷入停滞， 12月28日由涨变跌，这种走势非常值得警惕，当日解释为B股下跌带动，但第二天B股上涨， A股涨幅并不大，并且结构恶化，龙头品种如VR中的龙头岭南园林、顺网、高新兴不涨，而歌尔、水晶光电、利达光电、秀强股份大涨；智能汽车中的龙头如亚太股份不涨，而索菱股份、欧菲光等边缘股大涨，市场应该是到头了。因此提醒，不要与趋势为敌。1995—2000年美国纳斯达克大牛市，不同的投资者采取了不同的方法，最终的结果都不一样。索罗斯在广场协议前做空美元，逻辑是美国银行体系的问题，之前一直亏损，但广场协议导致美元大幅贬值，逻辑错误，但他不断加仓；之前的行为和逻辑并不重要，关键是之后的行为，2015年5月雏鹰农牧因电子竞技而涨，应该如何应对？趋势面前，不要轻易上下车，牛市的后面会加速，泡沫化，时间更短，幅度更大，不能在当年上证3800和创业板2500的时候卖出。趋势如何变坏，警惕第一根大阴线。历史大顶，通常会出现两个头部，连续上涨后的突然一根大阴线，如果有基本面原因，特别是之前行情的驱动力量，就要特别注意，往往不会马上结束，会有反抽，在反抽期间一定要降低仓位，第二根大阴线一定要离场。趋势走坏，不要抄底。2015年6月股灾，有很多机会逃，但一直有人抄底；股价从100到50再到10，抄底者的亏损80%，比持有者少不了多少。凌鹏有过经验教训，2014.1.8—2015.2.10，任职东吴进取策略基金经理期间，收益为18.9%，市场排名为89/128。 1.2—2.25：错过“春季躁动”，春季躁动，延续2013年的风格，创业板大涨，但抱了一堆的“白马价值”； 2.26—7.24：奋力追赶，把握住结构性机会，海西、畜禽等概念股逆势上涨； 7.25—11.14：偏执于固有框架，背离了“证伪”的框架，偏执于经济基本面和信贷等数据，在市场蓄势上涨的阶段，保持低仓位； 11.15—2.10：过早放弃，未能把握住最后两个月的行情。最后两个月“风格切换”，全年的行业涨跌幅排名发生了巨大的变化。而负责绝对收益产品睿众15号，凌鹏得以修正过去一年的错误。 2015.8.15—2016.5.23：睿众15号， -8.1%，跑赢同期上证和创业板指数21%和16%。 8.15—9.2：出于汇率问题的敏感，在产品成立之初，没有仓促建仓，完全躲过股灾2.0，一开始就建立了巨大的相对优势。 9.3—9.30：磨底过程消耗太大。股灾2.0之后，预判创业板会有一波巨大的反弹，开始布局参与，但指数横盘窄幅波动了33个交易日，由于机械的止损，净值损耗了近5%。 10.8—12.30：抓住反弹，但仓位过低。创业板果然出现大幅反弹，但由于之前损耗过大，无法大幅提高仓位，所以只能用30%左右的仓位参与，抓住了前面的BETA和后面的ALPHA，但净值只涨了 10%左右。 1.4—5.23：逃离火场，却又返回。12月28日发现不对劲，将仓位从90%降到5%，成功躲过年初的两次熔断；1/8赌熔断取消，在两次熔断后加仓30%强势股，后续一周强势股补跌，损失惨重。从2015年以来，绝对收益的波动性明显低于相对收益，但净值表现也不如相对收益。股灾1.0，大部分绝对收益低位止损，而相对收益可以选择“死扛”；7/8市场逆转，后续三天全线涨停，但绝对收益无法参与，相对收益全程享受。 2016年3月以来的反弹，也是如此， 3.17—3.21三天的反弹占所有反弹一半以上。行业比较要和大势判断有效结合，大势判断的根本不在于多空和点位判断，而在于未来一段时间（ 3—6个月为宜）市场特征的表述，市场交易的核心焦点是什么？一旦市场特征确定，行业比较小组就要据此去寻找最符合此种特征的行业，这类行业大概率会表现不错。这种行业比较方法的逻辑基础在于“现在所有的价格、估值、利润已反应既有信息，很难据此推出哪些行业比较好；未来价格和估值的波动来自新的变化，而变化最显著的部分应该符合未来的主要交易特征，所以未来的交易特征是大势判断和行业选择的根本”。基于此，摸索出投资的十条军规。 1、用系统代替随意不同的投资者有不同的交易系统，没有对错之分，关键要符合自己的性格、被交易市场的特征和资金的性质。以2012年的白酒为例：年初小酒补涨； 9月茅台意外提价，但遇利好不涨；11月塑化剂导致大跌；2013年3月糖酒会订单不好。不同投资者按照不同的交易系统，卖出时点不一样。打造逻辑上能产生正收益的系统。盈亏同源，期货投资的案例， 1000倍，但永远都只有一次机会。悖论：系统应该建立在“大概率事件”上，不能考虑“异常值”，但“小概率事件”的冲击非常大，并且“异常值”发生的可能性远比想象中大，要警惕“小概率事件”的冲击。 2、用规则改变正态分布用止损截断巨亏，巨亏来源：不止损、一开始仓位过重、意外；让利润奔跑，一旦股票在趋势中，不要轻易卖出；确定性比什么都重要，把握确定性的机会，如中信证券2014年12月。注意止盈，不可贪胜，正常市场，高位回落大跌，确定性的卖出信号；高位横盘，破五日均线，绿景控股2015/12/20左右的K线；板块进入扩散和补涨阶段，龙头滞涨。 3、不要什么钱都想赚 A股每隔3-4年变一种玩法，但纯业绩驱动、新的主题和壳价值一直受欢迎；价值股的两种机会：机会一：估值切换，但要警惕估值陷阱；机会二：市场大跌或者风格切换中的“错杀”机会。主题投资：市场不能有系统性风险、主题新颖、宏大，哪怕“新瓶转旧酒”、短期无法被证伪，最好伴随高频数据，或者未来有一个重要事件、错过第一波，不能错过第二波。有好多种盈利模式，但不能什么钱都想要，否则就会捡了芝麻、丢了西瓜：与其伤其十指，不如断其一指；不同的盈利模式要求的交易方法可能背道而驰，例如价值投资和趋势投资。 4、顺大势逆小势 2015年8月以来，大部分的判断正确，只是2016年1月8日忍不住抄底，但结果不好。为什么一个错误就不能容忍？其实2015年6月以来就是大熊市，大熊市战略就应该做空或者不做，再完美的做多战术也没用。何为大势：牛市也有调整，熊市也有反弹，但大势最关键，顺大势、赚大钱。何为中势？2015年9-10月份是一个中期逆势格局，做不做取决于资金的性质；这段逆势反弹幅度和时间都很长；大部分参与这把的人， 2016年年初的下跌无法躲过，净值不如去年9月。何为小势？2016年3月以来的上涨，典型的小势，幅度不过20%，并且大部分行情在三天内完成；不同的交易时间框架对大势、中势和小势的看法完全不一致。不要过高估计自己。投资第一要务：不能错过大势（抓住牛市、躲过熊市）投资第二层面：对于级别大的中期逆势行情，尽量去把握投资第三层面：尽量挖掘横盘的结构性机会，但不能太苛求自己，也不要因小失大投资第四层面：下跌过程通过做多赚钱，基本没有几个人，非常危险 5、关键点的抉择大部分时间都可以打酱油，但关键点上的决策一定要把握住。 2014年的第一个关键点：8月12日。市场在7月24日见底，回升过程中，当时经济加速下滑，大家只能期待流动性，但7月份信贷只有3000多亿，大幅低于预期。按照原来框架，当经济和流动性同时向下，市场应该要大跌。但是8月12日数据公布只跌了十几分钟，承接力很强，应该积极做多。 2014年的第二个关键点：11月21日。 2014年11月以后，随着“沪港通”和“四中全会”的结束，市场短期看不到催化剂，但市场一直在横盘，继续力量，等下一个点火点，而11/21的降息就是这一个点火点。 6、不要轻易逃顶抄底没有任何一种方法或者指标能够“逃顶抄底”，关键是能否识别“顶”和“底”，并且应对。不可左侧逃顶：一旦趋势形成，会超出大部分的预期，并且后面一波更快更急，主观逃顶，会错失很多机会；不要试图躲避第一根大阴线；上证6124点、创业板4000点逃顶，只是运气，不值得钦佩。相对可行的逃顶方法：了解之前驱动市场行情的主导因素，密切关注这些因素的反向变化。关注第一根大阴线，之后要适当降低仓位，第二个大阴线要果断离场，离场之后，不要轻易回来。高手死于抄底，所有的大底都是磨出来的，市场一致预期一旦形成，后续空间非常大，风险收益比更佳。 7、不要因为20%错过200% 很多时候，看好的品种，涨了 20%就容易被放弃，甚至产生厌恶的逆反心里。看到自己看好的品种上涨，应该感到高兴，说明市场开始与自己同步，应该进入积极加仓操作的阶段。军工：2014年以来就一直很看好军工，觉得是大机会， 2014/8/29—9/1两根大阳线之后，就基本放弃了，后面还有一大波机会，是那波行情的主线。医院： 2013年年中就感觉医院是个大机会，但找不到好的标的。 2014年1月信邦制药出现，3根阳线后，就基本放弃了，实际上后面还有一堆新的标的。要敢于高位买回来。航空从2010年10开始跌了近四年，已经处于低位。 10月 10日基于油价下跌逻辑买入，30日国航报表不及预期，证伪这一逻辑，卖出，持有20个交易日左右，赢利不足10%。而后启动，上涨50%左右以后买回来，再赚50%左右。不要寻找替代物。错过一个品种，总希望找一个还没有涨的替代物。但事实上，替代物的上涨属于补涨和扩散，除非非常大的牛市，否则这种补涨和扩散大多都在行情的末期。一旦龙头品种停止了上涨，买替代物是非常危险的行为。 8、耐心等待后发制人一旦选择进攻，没必要仓促出手，一定要等到合适的品种。市场如果要持续上涨，并且有赚钱效应，一定会出现某种可持续的龙头板块或者品种，否则市场处于横盘、补涨和扩散的环节中，这种环节很难赚钱，无法集中有效仓位。而如果选择广种薄收，或许可以收获一些收益率，但整体仓位较高，一旦市场向下，得不偿失。市场永远不会上不了车，一定要耐心！ 2014年8月12日，市场在大幅低于预期的信贷下，没有下跌。后续几天，交易量继续温和放大，市场很强势，可以做多，但暂时找不到好的进攻点。直到8月 29日，政治局集体学习军事，军工开始爆发，引领一波行情。 2014年10月28日，市场一根2%的大阳线，宣告市场又跌不下去了，又可以寻找做多的机会，但这个阶段也找不到主攻的品种。直到11月21日降息，明显利好证券，后面还有一路一带。 2015年10月26日开始，市场经过两周近500点的上涨，开始缓慢下跌，但11/4突然一根放量大阳线，宣告短期不会下跌，高位横盘。后面几日，出来VR，短期大涨。 9、多赚预期的钱，少赚兑现的钱预期阶段，空间无限；兑现阶段，陷入超预期和低于预期的常规套路。预期阶段，估值提升，盈利不是最关键的；兑现阶段，低于预期，则戴维斯双杀；符合预期，则估值下降，股价能否上涨取决于估值和盈利的此消彼长；只有大幅超预期，才有可能带动股价继续上行。 A股对于新的事物给了极高的“溢价”，一上来估值就很高，后面是一个估值不断下滑的过程。主题投资大多都是“见光死”。上海自贸区2013年10月 1日挂牌，行情几乎也是在当时见到高点。新能源汽车的主升浪发生在2014年。新能源汽车板块在2014年5月至8月大涨，但9月以后这么热的市场基本没怎么涨，即便10月份出来的数据非常好也不涨。 10、天下没有免费的午餐 A股绝对是过度挖掘的市场，真正便宜的东西只有在风格转换或者市场错杀中产生，而不会因为大家没关注细小信息。好的品种很难轻易买到，必须付出一定的代价。; 523 次阅读|1 个评论

分享新财富第一过去十年投资心得（上）: 热度 4 得大自在 2016-7-4 07:15; 2016-06-22 凌鹏山石观市 A股是个很有规律性的市场。 A股也是个Show Time和“垃圾时间”交替的市场。Show Time时间看仓位，垃圾时间重主题和行业精选。所谓震荡市，垃圾时间居多。在当前市场，仓位策略和选股能力，尤其重要。 2012年，凌鹏领衔申万策略击败程定华领衔的安信策略，摘得新财富策略研究第一。在申万7年卖方，巅峰之时选择挂冠而转投买方。这周，他花了一个月时间，将从业十年的投资思考整理成形，涉及中宏观数据的分解、行业比较和行业配置、市场分析和投资军规。十年思考，在机构朋友圈间引发热议。偏重教科书式的基本面分析，适合初学者和学院派的选手；强调市场格局、行为金融和主流偏向的分析，更容易在市场派的高手中得到共鸣。试将其几百页PPT梳理摘要，分为上下篇，即方法论——选择行业个股；交易法则——构建个人投资系统，策略和选股并重。这是上篇。首先抛出几个疑问，牛市和熊市的差别是什么？选择行业的核心要素是什么？ 07和10年房地产银行的走势为何迥然不同？如何看蓝色光标？如何看传媒和手游？如何看13年的食品估值变化？这可以用一个公式P=F（ X）说明，股价对同样事件的反应函数不一样。 X是通用的，而F是专用的，同样的X在不同市场得出不同的定价。过去X对应EPS，而F对应PE。 A股估值的变动是影响价格最核心的关键。过去几年A股市场以估值贡献主导，未来是否向美国市场看齐，以盈利为主导？现在，就以基本面为考量，说说如何选下游消费品、上游煤炭有色、中游钢铁水泥电力化工、交运、金融银行、农林牧渔。消费品主要包括必需、可选、奢侈和消费服务业。消费服务业中的食品饮料、医药生物、商业贸易、服装、餐饮类似必需消费品；地产开发、乘用车、家用电器、旅游和航空可归为可选消费品。总结而言，消费品的驱动因素一般较长期稳定。可选消费品波动较大，受制于经济周期，适合自上而下进攻；必需消费品，适合自下而上防御。总结而言，把握流动性是投资上游的关键，看有色做煤炭。煤炭买左卖左，有色买右卖右。上游看价格、下游重需求、中游求验证。交运是经济活力的验证器。银行的资产配置方向对大类资产的影响巨大。导致股票的牛市（2014/7--2015/5），债券的牛市（2015/8--2016/2），楼市的牛市（2016/2--2016/3）再到二季度的商品大牛市。农林牧渔则和通胀休戚相关。知道很多人生道理，没有踏实实操，也未必过得好人生。知晓方法论后，再抛出几个疑问：不同的行业在不同的市场环境中表现差异很大，煤飞色舞往往发生在流动性改善、经济复苏尚存争议之时，电子、信息在市场乱炒的时候特别突出，农林牧渔、高端消费在通胀上行中特别受益，化工品在过热中疯狂，钢铁股是最后的涅槃 ……如此种种，都表明市场特征是行业比较不可忽视的维度。如何以绝对收益的视野，寻找最符合市场特征的行业？ 2011年11月30日晚首次下调准备金，当晚可以做出两个预断：第一流动性开始放松，是拐点；第二经济可能加速下滑，放松无法扭转经济颓势。那么市场到底会反映前者还是后者呢？ 2016年4月9日公布3月 CPI，同时大致知晓3月信贷。通胀3.6%超预期，对市场不利，信贷超万亿，对市场有利，此时市场会选择前者还是选择后者呢？这几个疑问，事关结合市场特征的交易法则。请看新财富第一过去十年投资心得（下）。; 381 次阅读|0 个评论

分享文字版 2014新财富最佳分析师完整榜单: 热度 7 得大自在 2015-4-6 05:04; 2014 新财富最佳海外市场研究机构 1 、中金公司； 2 、高盛高华； 3 、瑞银证券； 4 、申银万国证券； 5 、中信证券 2014 新财富最佳中小市值研究机构 1 、方正证券； 2 、：申银万国证券； 3 、宏源证券； 4 、国泰君安证券； 5 、东兴证券 2014 新财富最佳销售服务团队 1 、兴业证券； 2 、海通证券； 3 、中信证券； 4 、国泰君安证券； 5 、申银万国证券； 6 、招商证券； 7 、国信证券； 8 、广发证券； 9 、中信建投证券； 10 、安信证券 2014 新财富最佳海外销售服务团队 1 、中金公司； 2 、申银万国证券； 3 、瑞银证券； 4 、高盛高华； 5 、中信证券 2014 新财富最具潜力研究机构 1 、东兴证券； 2 、西南证券； 3 、川财证券； 4 、中国民族证券 5 、山西证券 2014 新财富进步最快研究机构　　 1 、安信证券； 2 、兴业证券； 3 、华泰证券； 4 、齐鲁证券； 5 、长江证券；　　 2014 新财富最具影响力的研究机构　　 1 、海通证券； 2 、申银万国证券； 3 、国泰君安证券； 4 、中信证券； 5 、中国银河证券； 6 、安信证券； 7 、兴业证券； 8 、招商证券； 9 、广发证券； 10 、中金公司；　　 2014 新财富本土最佳研究团队　　 1 、国泰君安证券； 2 、中信证券； 3 、海通证券； 4 、广发证券； 5 、招商证券； 6 、兴业证券； 7 、中信建投证券； 8 、长江证券； 9 、申银万国证券； 10 、安信证券； 10 、中国银河证券；　　新财富最智慧投资者 (2i 大奖 ) 　　北京远望创业投资有限公司高仲泽；中诚信投资有限公司李征东；紫金投资集团有限责任公司胡苏迪；上海璞盈投资管理有限公司杨淋；湖南源乘投资管理公司高飚；深圳融捷资产管理有限公司李树春；深圳尚诚资产管理有限责任公司肖华；上海国和现代服务业股权投资管理公司刘江渝；中国东方资产管理公司卫东；上海鸿逸投资管理有限公司张云逸；　　新财富最智慧投资机构 (3i 大奖 ) 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蒋小东、陈娇、蒋卫华 ) ； 4 中国银河证券研究小组 ( 吴立、张婧 ) ； 5 申银万国证券研究小组 ( 赵金厚、宫衍海等 ) ；　　食品饮料　　 1 国泰君安证券研究小组 ( 胡春霞、柯海东等 ) ； 2 招商证券研究小组 ( 董广阳、龙隽、杨勇胜、朱卫华 ) ； 3 中信建投证券研究小组 ( 黄付生、吕昌、张萍、蔡雪昱、贺琪 ) ； 4 海通证券研究小组 ( 闻宏伟、马浩博 ) ； 5 中信证券研究小组 ( 黄巍、陈梦瑶 ) ；　　纺织和服装　　 1 光大证券研究小组 ( 李婕、谢宁铃、唐爽爽 ) ； 2 中信证券研究小组 ( 鞠兴海、汪蓉、薛缘 ) ； 3 招商证券研究小组 ( 王薇、孙妤、刘义 ) ； 4 中国银河证券研究小组 ( 马莉、杨岚、花小伟 ) ； 5 申银万国证券研究小组 ( 王立平等 ) ；　　轻工造纸　　 1 国泰君安证券研究小组 ( 穆方舟、吴冉劼 ) ； 2 申银万国证券研究小组 ( 周海晨、屠亦婷、丁智艳 ) ； 3 广发证券研究小组 ( 李音临、申烨 ) ；煤炭开采　　 1 广发证券研究小组 ( 沈涛、安鹏、郭鹏 ) ； 2 招商证券研究小组 ( 卢平、张顺、孔微微 ) ； 3 国泰君安证券研究小组 ( 史江辉、吴杰 ) ； 4 华创证券韩振国 ( 现任职于方正证券 ) ； 5 申银万国证券研究小组 ( 刘晓宁、陈超 ) ；　　石油化工　　 1 海通证券研究小组 ( 邓勇、王晓林 ) ； 2 中国银河证券研究小组 ( 裘孝锋、王强、胡昂 ) ； 3 信达证券研究小组 ( 郭荆璞、麦土荣 ) ；　　基础化工　　 1 兴业证券研究小组 ( 郑方镳、刘曦、刘刚、孙佳丽等 ) ； 2 宏源证券研究小组 ( 王席鑫、孙琦祥、袁善宸 )( 王席鑫、孙琦祥、袁善宸现任职于安信证券 ) ； 3 广发证券研究小组 ( 王剑雨、郭敏 ) ； 4 光大证券研究小组 ( 毛伟、陈鹏、周南 ) ； 5 方正证券研究小组 ( 程磊、周铮、吴钊华 ) ；　　电子 1 安信证券研究小组 ( 赵晓光、郑震湘、邵洁等 ) ； 2 招商证券研究小组 ( 鄢凡、黄瑜 ) ； 3 中信证券研究小组 ( 张帆、王少勃、张振 ) ； 4 华创证券研究小组 ( 段迎晟、孙远峰、文仲阳 )( 段迎晟、孙远峰、文仲阳现任职于方正证券 ) ； 5 国信证券研究小组 ( 刘翔、卢文汉、陈平 )( 陈平现任职于海通证券 ) ；非金属类建材　　 1 中信证券曾豪； 2 国泰君安证券鲍雁辛； 3 广发证券研究小组 ( 邹戈、谢璐、范佳瓅 ) ； 4 中信建投证券研究小组 ( 田东红、王愫、刘彬 ) ； 5 长江证券研究小组 ( 范超等 ) ；钢铁　　 1 长江证券研究小组 ( 刘元瑞、王鹤涛、陈文敏等 ) ； 2 广发证券研究小组 ( 冯刚勇、王招华、李莎 ) ； 3 海通证券刘彦奇；有色金属　　 1 广发证券研究小组 ( 巨国贤、宋小庆、吴怡平、陈子坤 ) ； 2 海通证券研究小组 ( 钟奇、施毅、刘博 ) ； 3 长江证券研究小组 ( 葛军、熊文静等 ) ； 4 华创证券研究小组 ( 彭波、谢鸿鹤、徐张红 )( 彭波、谢鸿鹤、徐张红现任职于招商证券 ) ； 5 申银万国证券研究小组 ( 叶培培、徐若旭 ) ；　　家电　　 1 长江证券研究小组 ( 徐春等 ) ； 2 中信证券研究小组 ( 胡雅丽、金星 ) ； 3 招商证券研究小组 ( 纪敏、刘军 ) ； 4 中国银河证券研究小组 ( 袁浩然、郝雪梅、林寰宇 ) ； 5 申银万国证券研究小组 ( 周海晨、蔡雯娟等 ) ；　　汽车和汽车零部件　　 1 中信建投证券研究小组 ( 陈政、杜中明、许宏图 ) ； 2 招商证券研究小组 ( 汪刘胜、唐楠、方小坚、彭琪 ) ； 3 中信证券研究小组 ( 许英博、陈俊斌、高登 ) ； 4 海通证券研究小组 ( 邓学、廖瀚博、赵晨曦、陈鹏辉 ) ； 5 广发证券张乐；　　机械　　 1 国泰君安证券研究小组 ( 吕娟、王浩、黄琨 ) ； 2 中国银河证券研究小组 ( 王华君、陈显帆、邱世梁 ) ； 3 安信证券研究小组 ( 邹润芳、张仲杰、王书伟等 ) ； 4 海通证券研究小组 ( 龙华、熊哲颖、徐志国 ) ； 5 长江证券研究小组 ( 刘军、章诚等 ) ；　　电力设备与新能源　　 1 海通证券研究小组 ( 周旭辉、牛品、房青、陈日华、徐柏乔 ) ； 2 长江证券研究小组 ( 邬博华等 ) ； 3 齐鲁证券研究小组 ( 曾朵红、沈成、张俊 ) ； 4 宏源证券研究小组 ( 王静、杨培龙、徐超、胡颖 ) ； 5 国泰君安证券研究小组 ( 刘骁、谷琦彬、刘俊廷、洪荣华、侯文涛 ) ；　　医药生物　　 1 兴业证券研究小组 ( 项军、徐佳熹、邓晓倩、李鸣等 ) ； 2 招商证券研究小组 ( 李珊珊、徐列海、张同、杨烨辉 ) ； 3 国信证券研究小组 ( 贺平鸽、邓周宇、李少思、林小伟、杜佐远等 ) ； 4 海通证券研究小组 ( 周锐、余文心、刘宇、江琦、王威、郑琴 ) ； 5 国泰君安证券研究小组 ( 丁丹、胡博新、屠炜颖 ) ；　　环保与公用事业　　 1 中信证券研究小组 ( 吴非、王海旭、崔霖 ) ； 2 国泰君安证券研究小组 ( 王威、肖扬 ) ； 3 招商证券研究小组 ( 彭全刚、侯鹏、张晨、何崟、曾凡 ) ； 4 国信证券研究小组 ( 陈青青、徐强 ) ； 5 安信证券邵琳琳；　　建筑和工程　　 1 中信证券研究小组 ( 杨涛、夏天 )( 杨涛现任职于安信证券 ) ； 2 宏源证券研究小组 ( 鲍荣富、傅盈 )( 鲍荣富、傅盈现任职于中国银河证券 ) ； 3 国泰君安证券研究小组 ( 张琨、王建 ) ； 4 海通证券研究小组 ( 赵健、张显宁 ) ； 5 申银万国证券研究小组 ( 陆玲玲、张琎等 ) ；　　交通运输仓储　　 1 广发证券研究小组 ( 杨志清、张亮、谢平 )( 谢平现任职于申银万国证券 ) ； 2 国泰君安证券研究小组 ( 郑武、岳鑫、糜怀清 ) ； 3 中信证券研究小组 ( 刘正、苏宝亮、周俊 ) ； 4 兴业证券研究小组 ( 纪云涛、王品辉、张晓云等 ) ； 5 宏源证券研究小组 ( 瞿永忠、刘攀、王滔 ) ；　　通信 ( 通信设备 / 通信服务 ) 　　 1 中信建投证券研究小组 ( 武超则、于海宁、徐荃子、王大鹏、崔晨 ) ； 2 国信证券研究小组 ( 程成、李亚军 ) ； 3 华创证券研究小组 ( 马军、束海峰、樊鹏 ) ； 4 中信证券研究小组 ( 陈剑、李伟、王浩冰 ) ； 5 中国银河证券研究小组 ( 朱劲松等 ) ；　　计算机　　 1 安信证券研究小组 ( 胡又文等 ) ； 2 长江证券研究小组 ( 马先文、郭雅丽、王伟等 ) ； 3 国泰君安证券研究小组 ( 袁煜明、刘泽晶、张晓薇、熊昕、范国华 ) ； 4 海通证券研究小组 ( 陈美风、蒋科等 ) ； 5 广发证券研究小组 ( 刘雪峰、惠毓伦、康健 ) ；　　批发和零售贸易　　 1 海通证券研究小组 ( 路颖、汪立亭、李宏科、潘鹤 ) ； 2 国泰君安证券研究小组 ( 訾猛、童兰、林浩然 ) ； 3 广发证券研究小组 ( 欧亚菲、洪涛 ) ； 4 申银万国证券研究小组 ( 刘章明等 ) ； 5 中信证券研究小组 ( 赵雪芹、周羽、孙洋 ) ；　　银行　　 1 国泰君安证券研究小组 ( 邱冠华、黄春逢、李晗 ) ； 2 中信证券研究小组 ( 朱琰、肖斐斐、向启 ) ； 3 平安证券研究小组 ( 励雅敏、王宇轩、黄耀锋 ) ；　　非银行金融　　 1 海通证券研究小组 ( 丁文韬、李欣、吴绪越 ) ； 2 国泰君安证券研究小组 ( 赵湘怀、王宇航 ) ； 3 广发证券研究小组 ( 李聪、张黎、曹恒乾 ) ；　　房地产　　 1 中信建投证券研究小组 ( 苏雪晶、刘璐、陈慎、王伟 ) ； 2 国泰君安证券研究小组 ( 侯丽科、李品科、温阳 ) ； 3 广发证券研究小组 ( 乐加栋、郭镇 ) ； 4 海通证券研究小组 ( 涂力磊、谢盐、贾亚童 ) ； 5 国信证券区瑞明；　　社会服务业 ( 酒店、餐饮和休闲 ) 　　 1 国泰君安证券研究小组 ( 许娟娟、陈均峰、陈冬龙 ) ； 2 兴业证券研究小组 ( 李跃博、刘璐丹 ) ； 3 中信证券研究小组 ( 姜娅、王玥 ) ； 4 国信证券研究小组 ( 曾光、钟潇 ) ； 5 中银国际证券旷实；　　传播与文化　　 1 安信证券研究小组； 2 广发证券研究小组 ( 赵宇杰、杨琳琳 ) ； 3 东方证券研究小组 ( 张良卫、孟玮、张杰伟 ) ； 4 华创证券杨仁文 ( 现任职于方正证券 ) ； 5 招商证券研究小组 ( 顾佳、陈虎、张洁 ) ；　　军工　　 1 中信建投证券研究小组 ( 冯福章、高晓春、原瑞政、郭洁 ) ； 2 中信证券研究小组 ( 高嵩、周栎伟 ) ； 3 中国银河证券研究小组 ( 鞠厚林、傅楚雄 ) ； 4 国泰君安证券研究小组 ( 原丁、张润毅 ) ； 5 东方证券研究小组 ( 王天一、肖婵 ) ；新财富白金分析师　　海通证券路颖　　新财富白金分析师　　中信证券吴非　　新财富杰出研究领袖　　国泰君安证券黄燕铭　　新财富杰出研究领袖　　广发证券张岚　　区域服务　　北京区域最佳销售团队　　 1 兴业证券； 2 国信证券； 3 中信证券；　　上海区域最佳销售团队　　 1 兴业证券； 2 招商证券； 3 海通证券；　　广深区域最佳销售团队　　 1 兴业证券； 2 国信证券； 3 海通证券；　　北京区域最佳销售服务经理　　 1 中国中投证券王均丽； 2 东方证券崔文涛； 3 民生证券郭楠； 4 兴业证券肖霞； 5 兴业证券郑小平； 6 国信证券李文英； 7 兴业证券刘晓浏； 8 兴业证券吴磊； 9 海通证券杨帅； 10 招商证券江姗姗；　　上海区域最佳销售服务经理　　 1 招商证券黄寅晨； 2 兴业证券顾超； 3 兴业证券罗龙飞； 4 兴业证券冯诚； 5 国信证券叶琳菲； 6 海通证券朱健； 7 兴业证券王溪； 8 招商证券徐硕； 9 国海证券胡超； 10 兴业证券王政；　　广深区域最佳销售服务经理　　 1 海通证券邓欣； 2 华创证券张娟； 3 国信证券郑灿； 4 国信证券邵燕芳； 5 中信建投证券王方群； 6 东兴证券马冬静； 7 光大证券李潇； 8 兴业证券李昇； 9 兴业证券邵景丽； 10 兴业证券杨剑；; 963 次阅读|3 个评论

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