20180227：雅歌 — 大盘走势

indy

大盘走势
最近大盘股市受到债市的影响很大，债市大跌（表示收益率涨），股市也跟着大跌。俺说过若美10年政府债卷收益率到了2.95%-3%的区间，股市就会大跌。反过来，越远离这个区间，股市就会大涨。这证明在过去2个交易日，美10年政府债卷收益率从2.945%，下降到昨天最低2.84%，道琼指数连涨，每天约400点。
媒体和网路上经常有人说股市与债市是相互竞争的投资工具，债市大跌，钱会从债市出来转向股市投资。还有，债市的收益率是与股市的获利互相竞争，比如美10年政府债卷收益率若是3%， 如果大盘股市获利率超过3%，大家都会往股市投资.
这是完全错误的设想模式！债市与股市的互动机制根本就不是这样！CNBC和台湾的金钱爆的评论员经常犯这种错误！
债市与股市是两个独立的市场，各有各的风险和喜好者。
这好比中国南方人喜好米饭，而西方人主食为马铃薯。大米的价格上涨，中国南方人不会改为吃马铃薯过日子。同样的西方人不会因白米价格下跌，而改吃米饭为主食。
投资债卷的主要是退休基金，是保险业，是银行，还有名为债卷基金的基金。美国许多退休基金在设立之初就在章程里规定只能投资债卷。债卷基金也明文规定只能投资债卷，不会因为股市行情好，而变成股市基金。保险业和商业银行业的投资在大部分的国家是有规定只能投资债卷赚利差，这样可以保护保险者或存款人的权益，不会因为股市的暴跌而造成巨大的损失，损害投保或存款人的权益。
有少部分的个人会调整个人投资的比例，股市好的时候，可能全部资金拿去投资股市。股市不好时，全部资金转向债卷。但这一部分资金的比例，相对于以上说的必须投资债卷的行业的资金相比，实在微不足道！不会影响大局！
未完。。。
今天的大盘走势
今天新联储会主席Powell会在国会听证会上陈述对经济的看法和未来加息的方向，俺认为他的回答会比市场所估计的强硬。
目前美10年政府债卷收益率到了2.877%，俺认为到本周五非农数据出来后，有可能再回到2.90%-2.95%之间。这应该会让股市大盘下跌。越靠近2.95%-3%的区间，股市就会越紧张。
目前美国的股价普遍不便宜，照巴菲特的说法，Berkshire Hathaway拥有1100亿美元的现金，可是找不到便宜的股票投资。所以俺认为美国股市还不会突破创新高，应该还会盘整。也有可能再次回测前低点。
美国的通膨应该是确定的，特别是年度的通膨率。薪资的通膨会在本周五的非农数据里显示出来。
天然气
本周四的报告俺的估计也是利空，应该在[-60， -45]BCF之间，5年平均是-103BCF。
下周四的报告俺估计的减幅也低于70BCF， 5年平均是-133BCF，所以是利空！
3/7-3/10日会有新的寒流下来，但目前的预估不会造成天然气需求量的大增，请看下图。

2/23日GWDD的预测，3/2日-3/8日的气温预测偏向利空，与最新3/27日的预测显然大幅改变了。 天然气的消耗量要到3/7日才会超过30年平均。
2/26日NOAA 8-14日的预估气温会是利多。


NOAA估计的气温显然比GWDD所显示的利多一些。
操作建议：
俺认为DGAZ在本周有机会到31-32.5元！可以在这区间卖出至少50%。俺认为若没有更新的寒流出现，过了3/10日，天然气价格可能暴跌，DGAZ有机会到33-36元！
雅歌