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[时事热点] 乱侃油价 (5) It’s the COVID-19, Moron

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  • TA的每日心情
    擦汗
    2021-12-31 13:44
  • 签到天数: 724 天

    [LV.9]渡劫

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    楼主
     楼主| 发表于 2020-4-9 18:00:52 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
    本帖最后由 馒头笼子 于 2020-4-9 20:38 编辑

    本来想写个小短文,没曾想絮絮叨叨了这么多废话。好吧,今天咱们来终结这个话题。


    所谓人算不如天算,哪怕到了三月初北极熊和沙隆巴斯婚变消息传出来的时候,新冠还是一个肆虐在亚洲的恶魔。稍微在世界各地露个面,打了一下招呼。主流的咨询公司也就是把今年中国今年的原油消费增长调整为零,或者一二十万桶的负增长。西方政府大多还在一面宣传这只是个大号流感,一边围观中国。没曾想一个月之后变成了现在的状况。一百多万确诊病例,各种程度的隔离措施影响全球三十亿人口,超过50%的GDP。




    这对石油行业来说无疑是准备天地大冲撞的时候,新冠直接扔了一个二向箔。




    咋们先来复习一下原油的最终产品消费市场吧。 最大的市场,乘用车和大巴汽油/柴油 占到了总消费的34%。物流卡车19%。两个加在一起占了原油消费的50%。也就是差不多50M bpd.







    大伙儿一块关禁闭之后呢?全球交通下降了40%。这可是每天 20M bpd的原油消费啊!




    航空也是备受打击。商业航班从每天大约95,000班,跌至30,000班。大约60%的跌幅。再考虑到受影响的更多是长航时,更高消耗的国际航班,对石油需求的影响可能更大。不过最近为了全球调运抗疫物资,货运航班的数量应该大幅上升。航空运价也应声上涨。





    把所有的影响加总,大伙会对短期需求的下降的预测由当初的1M bpd, 4~5 M bpd, 有可能超过10 M bpd, 到现在的25~30 M bpd!!
    现在回过头来看沙皇和沙隆巴斯的俄罗斯增产轮盘赌,涉及的一两个,三四个M bpd,是不是有点小小寰球,有几个苍蝇在碰壁的感觉?It’s the COVID-19, Moron.

    没有石油行业背景的人可能不太理解25M bpd的供需差代表着什么。我们首先来看看历史上的石油风波吧。作为一个供给和需求都非常没有弹性的商品,一旦供需不平衡,价格就会随之大幅波动。历史上最大的供过于求是上2014年的危机。总共3M bpd,让油价从114刀跳水刀37刀。花了差不多两年的时间来消化多出来的供给。如今25M bpd的需求下降,真的是活久见啊。





    当然了,这个25~30M bpd的需求下降是短期的。长期怎么样,没有人知道。全世界都在竞猜。最终总会有一个答案中彩。最乐观的竞猜认为新冠夏天就会结束,需求端甚至会报复性反弹一下,然后回到正常的轨道。最悲观的竞猜则认为新冠会绵延好几年, 世界经济会进入一个萧条周期。而且世界再也回不到从前了,全球化会严重的后退,对客流,物流都会下降。

    咱们先看看最乐观的猜测,半年内完全恢复。为了简化,我就假设是每个月线性恢复吧。到十月总共会有26亿桶的多余产量。根据下面这个数据,全世界总共原油库存总量66.6亿桶。这几月大伙儿使劲吃进低价油,还剩7.6亿桶的容量了(这还是1月的估算。咱们就先用这个数字吧。还有一个数据说是还有大约15亿桶的容量。)。装都不装不下啊!所以有咨询公司预测,不要说十块,真到这时候,说不定还会有负油价呢。四月一号(是愚人节新闻么)就有消息说怀俄明含硫油爆出负19美分一桶的价格。








      


    那要装下这么多油,那么每天至少要减产多少呢,(2625-760)/(6*30.5)=10.2M bpd. 等等,等等。这个数字我好像在哪儿听过。川总前几天发推就说过这个数字。好巧啊!好巧啊!有时候我都会产生其实好多世界大事都只用到小学数学的错觉。可问题是,这是只是最乐观的估计。要是世界经济开始衰退了呢?要是世界再也回不到从前了呢?


    不管今天OPEC+会不会达成协议,达成什么样的减产协议,油价只能企稳或小幅回升。如果达不成协议,那么必然再度暴跌。但是最大的影响因素早已不是供给端,而是需求。哪怕需求慢慢再回来,基本满仓的战略储备,随时可复产的大量swing production,都限制了中期油价的涨幅。


    对石油人来说冬天已经来了5~6年了,春天却遥遥无期。

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    清凉山 + 12 谢谢!有你,爱坛更精彩
    qyangroo + 6
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    colin1992 + 8

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    该用户从未签到

    沙发
    发表于 2020-4-9 19:04:41 | 只看该作者
    看报道说,俄罗斯有些油田因为技术原因根本减产不了。
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  • TA的每日心情
    擦汗
    2021-12-31 13:44
  • 签到天数: 724 天

    [LV.9]渡劫

    板凳
     楼主| 发表于 2020-4-9 19:56:14 | 只看该作者
    fcboliver 发表于 2020-4-9 19:04
    看报道说,俄罗斯有些油田因为技术原因根本减产不了。

    我觉得不存在油井有技术原因无法减产。只有经济原因,或者说谈判筹码。

    当然减产,或者停产,不是像关水龙头那么简单。尤其是停产,可能需要相应的投入,停产后的复产也需要相应的投入。停产期间对油井也会有影响。复产之后大批的油井可能无法恢复到原来的产量。

    这些因素都得放入考量。所以为什么有的油井已经一边生产一边赔本了,但是还在继续。停下来损失可能更多。

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      发表于 2020-4-13 13:05
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      发表于 2020-4-11 01:47
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  • TA的每日心情
    奋斗
    2023-5-22 08:59
  • 签到天数: 884 天

    [LV.10]大乘

    地板
    发表于 2020-4-9 20:22:51 | 只看该作者
    疫苗成功普及大众之前,全球所有的经济活动都不稳定。股市,油市恐惧的就是“不确定”。

    疫苗最乐观的估计,研制成功还需要12 ~ 18个月。研制成功,指的是,动物实验,人类临床实验,再是大规模推广。这个没有捷径,只有靠时间累积。

    大多数人在最近的1年左右的时间都很难熬。

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      发表于 2020-4-9 21:44
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  • TA的每日心情
    慵懒
    2022-8-27 22:14
  • 签到天数: 351 天

    [LV.8]合体

    5#
    发表于 2020-4-9 20:33:59 | 只看该作者
    今天OPEC+开完会,然后就周末了,闲着也是闲着,还可以再码一段嘛

    ----
    挑个“大”错:
    怀俄明含硫油爆出负19美分亿桶的价格。
    怀俄明含硫油爆出负19美分一桶的价格。

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      发表于 2020-4-10 12:21
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    该用户从未签到

    6#
    发表于 2020-4-9 22:08:42 | 只看该作者
    5-6年后,电动汽车在中国大范围普及,在欧洲也开始生根发芽,可能只有北美还是“落后的根据地”,那34%的需求也要消失一大块。
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  • TA的每日心情
    开心
    13 小时前
  • 签到天数: 2314 天

    [LV.Master]无

    7#
    发表于 2020-4-9 23:31:25 | 只看该作者
    太赞了,都是干货。比如,俺学习到了,原来大车小车占了燃油消费34%,卡车占了19%,海运只占5%,航空只占6%,化工只占13%。

    俺原来还误以为化工怎么也得占个三分之一呐。感谢科普!!!

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    8#
    发表于 2020-4-9 23:34:29 | 只看该作者
    晨枫 发表于 2020-4-9 22:08
    5-6年后,电动汽车在中国大范围普及,在欧洲也开始生根发芽,可能只有北美还是“落后的根据地”,那34%的需 ...

    电动车完全是靠政府补贴撑起来的市场。经济萧条政府还那里有钱去管那个。
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    9#
    发表于 2020-4-9 23:43:40 | 只看该作者
    围观群众 发表于 2020-4-9 09:34
    电动车完全是靠政府补贴撑起来的市场。经济萧条政府还那里有钱去管那个。 ...

    对你来说,整个中国经济都是靠政府补贴撑起来的……

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      发表于 2020-4-11 01:48
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    美国的经济也是。。。。日本更加是了。  发表于 2020-4-11 01:39
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      发表于 2020-4-10 07:33
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      发表于 2020-4-10 05:41

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    10#
    发表于 2020-4-10 08:05:50 | 只看该作者
    晨枫 发表于 2020-4-9 23:43
    对你来说,整个中国经济都是靠政府补贴撑起来的……

    世界各国电动车市场都要靠政府高额补贴,又不是单单说中国
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    11#
    发表于 2020-4-10 20:58:01 | 只看该作者
    围观群众 发表于 2020-4-9 23:34
    电动车完全是靠政府补贴撑起来的市场。经济萧条政府还那里有钱去管那个。 ...

    恰恰相反。越萧条,越要打鸡血。
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    12#
    发表于 2020-4-11 01:13:29 | 只看该作者
    真到了萧条了,那里有钱去补贴. 我说的钱是真正的硬通货,而不是天朝随便朝发renminbi.
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  • TA的每日心情
    慵懒
    前天 14:45
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    [LV.10]大乘

    13#
    发表于 2020-4-11 01:20:09 | 只看该作者
    opec+开的一点意义都没有啊
    墨西哥不干,大家都反悔了

    沙特降价也未必能吸引兔子购买,油轮运费贵了啊

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      发表于 2020-4-11 01:48
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    14#
    发表于 2020-4-11 01:25:07 | 只看该作者
    非常感谢楼主intellectual generosity, 能够分享这末多干货.
    问问楼主: 美国能源工业 业界怎么看TRUMP 希望美国的石油工司自愿减产?

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      发表于 2020-4-11 01:48
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  • TA的每日心情
    慵懒
    2022-8-27 22:14
  • 签到天数: 351 天

    [LV.8]合体

    15#
    发表于 2020-4-11 02:00:11 | 只看该作者
    本帖最后由 老财迷 于 2020-4-11 02:01 编辑
    大黑蚊子 发表于 2020-4-11 01:20
    opec+开的一点意义都没有啊
    墨西哥不干,大家都反悔了

    有意义啊,对中国有意义啊
    不知道国内油库储满了没
    还要考虑从俄罗斯的进口吧
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  • TA的每日心情
    奋斗
    2023-5-22 08:59
  • 签到天数: 884 天

    [LV.10]大乘

    16#
    发表于 2020-4-11 23:24:51 | 只看该作者
    本帖最后由 grass 于 2020-4-11 23:26 编辑



    最终用户分布比例。 道路车辆是大头 !!

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      发表于 2020-4-13 12:18
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    17#
    发表于 2020-4-13 11:43:32 | 只看该作者
    过河卒 发表于 2020-4-11 01:13
    真到了萧条了,那里有钱去补贴. 我说的钱是真正的硬通货,而不是天朝随便朝发renminbi. ...

          现在各国政府都在印钱大放水,哪里存在你说的所谓硬通货?反倒是中国,宣布了十几万亿的计划结果是5年的,连央行降息都还没落地,这也太不随便了。
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    该用户从未签到

    18#
    发表于 2020-4-13 13:19:49 | 只看该作者
    到目前为止和很近的将来硬通货就是美元. 三月份全球金融市场剧烈动荡, 然而美元坚挺, 就是证明. 天朝不敢大幅降息还不是怕汇率不保?
    看看下面的新闻. 3月末中国外汇储备30606亿美元 较年初降1.5%
    http://forex.eastmoney.com/a/202004071445838624.html
    这不是个好兆头
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  • TA的每日心情
    奋斗
    2023-5-22 08:59
  • 签到天数: 884 天

    [LV.10]大乘

    19#
    发表于 2020-4-13 19:48:32 | 只看该作者
    美联储买进垃圾债,就是筑起了防火墙。页岩油公司倒闭,其债务由美联储包下,不会影响金融系统。

    ok, 价格战,愿意打多久都没问题。
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  • TA的每日心情
    奋斗
    2023-5-22 08:59
  • 签到天数: 884 天

    [LV.10]大乘

    20#
    发表于 2020-4-13 19:51:17 | 只看该作者
    本帖最后由 grass 于 2020-4-13 20:01 编辑
    过河卒 发表于 2020-4-13 13:19
    到目前为止和很近的将来硬通货就是美元. 三月份全球金融市场剧烈动荡, 然而美元坚挺, 就是证明. 天朝不敢大 ...


    天朝降息 ----- 汇率下降 -------- 美元出逃

    拼时间,中美看谁能忍得住。
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