|
本帖最后由 晨枫 于 2024-9-12 16:51 编辑
% p2 `' T; N1 x7 u- t: H/ w' _ i F! Q m* y7 t9 a2 D
无数大聪明不断鼓吹,美元是世界储备货币,所以美国能无限超发美元,不用担心美国的税收,不用担心美国的赤字。
. X" u8 S8 Q! v/ r5 m8 u4 h* X; {8 f! F/ y7 \' K
不用担心,这里没有特指,因为坚信的人太多了。姑且认为他们都是真信,不是在忽悠。 |, ?! W' v; V( L
) m3 x3 L% K) B美元是世界上各种货币中的一种。美元的特殊性来自其世界货币的地位。这地位怎么来的是另一个故事,但任何货币都有三重属性:5 [4 ^( a( b5 X2 m. A
, M$ L- [+ T. d2 G8 S1、货物贸易中的记账符号
1 B3 F2 S& ?: M R2、储备货币& |1 ?0 x% j; m* P
3、投资工具
; c! v, y# g: z0 m( i% ?& U' s8 ^; |5 W% k% Q( h2 p* S9 q7 _
记账符号是人们对货币作用的最常见也最基本的认识。在这里,货币只是货物流通的中介,便于结算而已,更是把直接的以物易物的交易在时间和空间上解放了出来,极大地促进了贸易和经济的发展。- O5 ?: z, Y) O u2 v# D
/ g* C" {" Q2 T
用黄金还是纸币作为记账符号,都只是符号而已。黄金有不可凭空产生的特性,但不可凭空产生的东西多了。作为记账符号,还需要有足够数量,更需要有公认的信用。光是稀缺是不足以成为货币的,稀缺还要公认有用才有资格代表财富。否则,金正恩的牙慧成财富了,那可是够稀缺。4 q+ D, @# e M, N0 q) S8 l. [
) F& i- G7 d5 E. P b货物贸易的量是货币发行的基础。储备货币和投资工具只是加成,但不要本末倒置。
& N% j* T( Y% s8 a
" a! [0 L4 b1 K, V美元作为世界贸易中的主流结算货币,是美元得以超发的最大原因。这使得美元的发行“锚定物”从美国市场扩大到世界市场。所以美国对世界贸易中的非美元化非常敏感,一旦铺开,这意味着大量美元就真超发了,立刻造成不可思议的通货膨胀。, Y( a3 t% o2 P/ Y! a8 `1 [. K
9 M& |4 ~& `) G. E6 I$ X9 q
长期以来,世界贸易稳步增长。7 O$ B5 b/ j1 F: R5 O2 F
# h5 I W6 B& h* U! o t+ {- F; T
- `. \" C$ z) ~7 q
9 \1 H0 X0 \4 F1 c! E+ q
根据WTO的数据,世界贸易总量从1950年到2022年,增长了45倍。好吧,抠字眼的话,应该是44倍。就数额而言,达到2.5万亿美元。/ `% C* ]8 P5 t0 a U; V' x
4 v& V; J6 Z/ f! T1 \& u) C! h) p
; \& L Z2 s8 b+ C) Z8 W- F: E* j" e/ z+ Z5 X! Y
其中,美元占出口结汇的54%。
5 g5 l( F1 }5 K) {$ W4 l5 h3 B( N' U
$ o% J. r& W% f4 H5 y% l1 D
I# o+ X ]% y- D7 ^) h3 Q% k
1 k6 K) m& ?- V/ [也就是说,约有价值12000亿美元的世界贸易是用美元结算的。美元还是外汇结算的主要中介货币。还记得中国银行曾经什么外币结算都先兑换成美元摆渡一下吗?美元发行量现在达到历史新高,总量约2.36万亿美元。! r/ P% r$ J2 @, N
! j9 X( t3 w3 G0 |* E
) F! U# W v9 \ F- t# A, p9 i0 r
. q, F/ s: n( T2 H2 i3 h美元的发行量需要以美国国内市场加上世界贸易为基准,多年来,这两者都在增长,提供了美元进一步印钞的空间。但任何脱节都会造成美元过剩,后果就是通胀。由于美元是世界货币,美国的国内通胀或者通缩常常会波及世界,美联储的应对也会影响世界。这就是“美元是我们的货币,你们的问题”的来源。
1 B0 c1 v$ ~$ d5 }
# C% U2 V# F$ X储备货币主要指外汇储备,本币是不需要储备的。美国在这方面得天独厚,降低了国家运作成本。当前各国外储总值约12万亿美元。以美元占比58%计算,美元在外储中约有7万亿。这是很大的数字,但外储取决于外国央行购买和留下多少,不由美国决定。美联储无法指令各国央行购买美元,以便美国印钞。
9 D$ v5 {! @. ?* ~/ M: ^) M" Q+ A
换一个视角:货币是重复使用的。美国发放新国债,也不是直接印钞那么简单。否则每年2万亿的赤字,各国外储里的美元从无到有也3-4年就干爆了。换句话说,美债还是要还的,而不是直接印钞冲销。7 T9 i" w" n7 u
8 U5 s* O- e! O) h) D: g: D( l
; B1 ? f. u5 |; ?
) I; E- q& F" y) b/ F% E对了,外储里美元占比过半,是因为美元是世界贸易的主流货币。这样,外储里的美元拿出来,直接就可以用。储备货币一般是和主流贸易货币挂钩的,否则购入、卖出的交易和汇率风险太大。
$ U; ~, s4 r7 s4 r+ h+ B+ c9 N9 T% W; H0 _: ~; J
投资和储备一样。当前世界投资总量在13000亿美元级。这也一般与主流贸易货币挂钩,便于运作。但出于政治原因,有时候也用本币。; d9 h; M7 v" a5 @6 d: y
5 ` M7 [3 K2 I C; g
同样,这也是美国无法控制、无法预测的,美元发行不能与此挂钩。5 s0 L. I4 O; n# [
" Q# d+ L7 \+ G, n+ j6 X9 B没错,说了半天,美元发行是有锚定物的。在尼克松之后,金本位废除了,但美元称为石油美元,正是因为美元可以粗略地看作锚定在石油上。石油是工业乃至经济的血液,干什么都少不了石油(直到有一天世界能源去石油化,以前以为不可能,现在看来在不太遥远的将来),所以是不错的锚定物。! {! p9 k3 g. y# ]+ B$ c) N9 h
% k6 w8 ]6 d; V( u石油的产销和世界经济大势紧密相关,所以说美元锚定在石油上,还是世界贸易总量上,都可以,都没有大错。真正大错的是以为美国政府有多大胆就可以印多少钱。
/ `. i' s3 t3 d: C) w
2 d/ g* o( a% y8 f不知道拜登是听信了耶伦“只要付得出利息就尽管举债”,还是别无他法,反正上任之初就又是大手笔三万亿美元。现在通胀的后果出来了,已有另文讨论,这里就不多展开了。9 S7 }' ?8 E5 E
' [' z: U$ R" l- M: d4 K简言之:即使美国也不能无限超发美元。, ^. t& @' }& M/ V; @0 A, k
# s; w1 x' ^9 |& X% `
这事也可以反过来想:要是美国能无限超发美元,何苦为增税vs减税、增支vs封顶恶斗呢?两党都有bigger fish to fry,直到债务成了眼前绕不过去的大山。 |
评分
-
查看全部评分
|