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标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动 [打印本页]
作者: 响马 时间: 2011-11-17 01:38
标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动
本帖最后由 响马 于 2011-11-17 01:47 编辑
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李稻葵老师2011年秋季学期给清华经管学院的研究生开了一门《中国宏观经济分析》。俺有个女性朋友特痴迷李稻葵老师的儒雅范儿，不知道跟谁打听到了上课的时间地点，派我提前去占座（我的工作地点离清华很近）。俺本身特好学上进，也爱看名人，虽然一点经济学基础也没有，也腆着脸眼着陪听了两节课。为了挣虎大的红包，就把听课笔记拿来充数了。笔记里除了[]中间的文字，都是俺转述的李稻葵老师的观点，如果有错误，应该是俺理解或者表达有误；凡是说“有个经济学家”的，就是俺没听清李老师说的人名，跟李老师没关系，特此声明。! l6 g+ S. E3 h8 I0 d; l* k" D
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第四节 经济波动
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大幅经济波动的基本机制
/ Z7 z: j0 d" g历史上的大幅波动1. 荷兰郁金香泡沫
2. 法国的密西西比泡沫
3. 英国的南海泡沫
三次泡沫的原因不完全一样。荷兰是因为宽松货币政策。1628年，荷兰的（金、银、铜）总量是3,800,851；1636年是23,090,083；而法国、英国的泡沫都是政府在转嫁危机。
( U8 d3 t1 N N5 D, b" y荷兰的银行在郁金香泡沫破灭后并没有受到重创，李老师的解释是银行有很多资产在海外，所以不受影响。
9 i- U( |; k( [8 h( j8 M+ ~现代市场经济时代的大幅波动5 a3 Y2 I) C5 f
第一类：房地产泡沫7 T1 c) _/ o+ g! C2 i- T
宏观经济变量与房价的正相关性
0 d$ ^2 x$ [' A3 I/ A有个经济学家把宏观变动作为原始动力来设计金融产品。他鼓吹如果你在美国东部买了房子，就应该同时购买西部的房地产股票。因为东部和西部的房价不是同时上涨，而是此起彼伏的。
5 b# M) D) J7 C. [# _（次债危机的原因是）定价模型错误：假设就错了。未来不是历史的延续。
& _& j+ e7 I; O1 I8 t, `9 Z第二类：新兴产业泡沫
5 O' O* ]8 k9 G H1 p) ~( Q8 Y- x铁路：英/美：1840s
+ v- C' p' g, N$ o1 ? `4 qIT：2000-2001 网络泡沫9 o( C9 R& S* W5 U7 T
生物科技
5 X! T* l3 J b- \! J3 G, [新能源
" y1 q; t# ^! C* F* h第三类：过度外部借贷9 e+ p8 g. z0 \" I8 m2 I
俄罗斯：1997-1999 借钱太多。
% F& P& F# s$ K) K1 ~拉美国家：1980s，2000s。巴西、阿根廷本质上与美国、加拿大一样，是白人为主的移民国家，所以总被一些金融机构看好，愿意借钱给它们。但是它们始终无法走出“拉美陷阱”。
: S- H5 T' c0 U3 n# m亚洲金融危机：原因是日本利率太低，所以资金都跑到东南亚国家了。
4 g6 j3 I8 U+ g! t" `! }欧猪五国：爱尔兰和其它四个不一样。大量资金进入爱尔兰，GDP很高，但是GNP不高，因为大部分利润被国外资本获得。类似于上世纪九十年代的昆山、苏州，人均GDP达到1万美元，但是老百姓拿不到。: X5 J q- {/ q
李老师又讲到俄罗斯从苏联解体后，仍然承担了前苏联的债务，大概40亿美元，占GDP的17%-18%。欧美国家拒绝免除俄罗斯继承的前苏联的债务。是因为意识形态吗？不是。波兰也是社会主义国家，但是当波兰团结工会上台后，欧美国家主动勾销了19亿美元的外债。区别在何处？欧洲认为波兰是（传统上的）自己人，而俄罗斯不是自己人。再比如这次把私人购买的希腊国债减了50%，但是当年亚洲金融危机时，没有给韩国减一分钱。IMF给韩国的钱转手就还给了债主。
, y6 `1 _% J0 x/ v. }俄罗斯在1998-1999年停止付利息，有人说俄罗斯完蛋了，不会再借到一分钱，结果10年后俄罗斯债券变得抢手。李老师的一个同事，现在在北大任教，就在最低点买入了大量俄罗斯债券，大赚一笔。
6 |) i0 t! @, D) k' a3 T5 E6 s1 Y墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。为什么？因为墨西哥是美国后院，处理不好会产生一系列问题（比如难民）。5 u$ k& G% G8 j
这次欧债危机，意大利其实没有看上去那么严重。意大利人和中国人一样，家族观念强，能干，勤劳，不爱交政府的税，但是爱买政府的债。所以意大利政府的债，顶多50%是外债（李老师说他没有计算过，他觉得应该是50%）。# J- J$ o% K& f* S% h' ~5 n
第四类：战争与经济波动8 M" O, W6 M( E/ p; k6 [) d
甲午战争：（一个日本经济学家的研究成果）日本经济扩张与中国赔款紧密联系6 T$ i6 f9 d$ D% l
一战二战：一战后让德国赔款，反而再次引发二战； `( h1 s$ |$ e/ ]
二战后凯恩斯建议不让德国赔钱，反而投资+无偿援助。受益者还是美国公司。政府买单，公司受益。李老师说，有人在鼓吹中国在非洲也搞个类似“马歇尔计划”的“毛泽东计划”。+ v; E( p% L$ S1 T7 q3 l
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（课间休息……）李老师让大家提问，有人问中俄改革之不同。李老师回答：俄罗斯从1991年到2002年间的名义GDP一直低于前苏联的GDP，连续12年GDP低于前苏联水平，有个俄罗斯经济学家说：“我们俄罗斯用你们中国一句古诗的说法是‘国破山河在’。”为什么俄罗斯人民能忍受这种经济衰退没让共产党再上台？因为他们是想要“回归欧洲”。" h; E# U2 ^5 v' K! _9 w' G/ L" k
而我们中国不一样，我们是在进行“中华民族的伟大复兴”。李老师强调他不是在开玩笑。( q0 d! I- u( M1 X* e3 z2 s; [9 l
经济波动的一般理论研究% r2 }0 I0 S: H+ E
[这一节李老师讲了很长时间，但是里面的人名和理论对我来说太难了，所以没记很仔细，应该很多错误，不好意思。]% o ~ }/ r) k& I, m% B& J
早期关于经济波动的理论1. 农业生产：太阳黑子、雨季周期
2. 心理因素：货币数量论、存货周期说、创新理论（熊彼得）、政府周期理论（连任前一年会扩大投资，以求在选举年经济繁荣）
米赛斯-哈耶克定律
; x4 L: j( e* O认为供给产生需求，以萨伊和充分就业为理论。重视经济发展中资本的作用。承认资本市场有问题，不承认产品市场有问题。
. ^3 e! T% i: g! z1 W6 a凯恩斯主义
. X' W8 W( u. ?8 T# q, M! k认为资本市场有问题，产品市场也有问题（不均衡）。不认为供给产生需求。
. [6 ~# o! E- x) N# q& V7 |弗里德曼、芝加哥派
' V4 r6 D6 S# e* v* a认为产品市场是均衡的。是政府在犯错误。同时认为在金融危机的条件下，政府可以而且必需印钞票。李老师说中国过去三年的货币刺激方案，主要是弗里德曼的货币主义。财政投了4万亿，金融投了10亿，明显金融是大头。( u7 v" z0 U8 M
卢卡斯的批判 \& j" {8 {, w; B
理性预期模型，认为人超级理性，人能战胜政府。: ?( ~( S% h- r! [. r
实际经济周期理论（RBC）& B" k; `5 b8 a, y$ ~2 A! Y
李老师评价，虽然拿了诺贝尔奖，但是真的解释不了这次金融危机
6 n! G2 W# w0 x6 O- F( |中国的特殊因素
6 J2 [6 {8 r( o2 x+ [% a% d拖堂太严重了，留到下一次课讲。 Y/ S8 Q- h K) \
最后又是学生提问。
' g' a# g8 N7 N1 a3 q. |; U本轮危机的启示？
. n( b9 V) ]7 X0 F: D3 a答：金融部门的非理性、资产负债表的重要性、房地产的重要性) I% @6 d5 N+ }5 f. z# Y% d
对房价和中国经济的看法？# H2 U B* m" j1 |* E
房价会基本稳定（中央政府、地方政府、开发商、购房者之间的均衡），但是可支配收入会增长，比如每年10%，连续3年，（这样房价就不那么贵了）。股市会起飞。房地产的钱，一部分进股市，一部分到国外。0 Y+ M- N! q5 j' Z4 `4 V
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作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 19:34
李老师的笔记要顶！
作者: 响马 时间: 2011-11-17 23:07
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 
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李老师的笔记要顶！
谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始记，所以比较没条理
作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 23:33
响马 发表于 2011-11-17 23:07
! c- B5 u! C+ ~& f谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始 ...
李稻葵是中国经济学家中比较有水平的，他的课基本上解释了经济危机产生的多种因素。经济危机不是资本主义的固有疾病，而是人类经济社会的固有疾病。就像感冒一样，我们经常会感冒，所以就会有免疫力。而一个长时间不感冒，突然病倒了，就可能很危险。没有经济危机的世界是虚假的世界，就像2000年代的美国1950年代的中国，歌舞升平热火朝天后面就是巨大的灾难。' B v" q8 i X7 N& p/ F
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表面公平没有经济危机的社会就像是个所谓的老大哥的社会，林毅夫老师说过：这真是我们想要的吗？
作者: jerrod 时间: 2011-11-19 00:38
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
作者: 响马 时间: 2011-11-19 10:14
jerrod 发表于 2011-11-19 00:38
8 K" `& J N9 L; F' t响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
6 x9 H, o6 Z, P5 e) h, Y回您的话，这门课一周上一次，上周刚讲了第4讲…… 下周上完课，我会再更新的
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:20
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34
9 X K) i/ J8 @% t9 U) _李老师的笔记要顶！
这个系列，老虎以后应该把它拎到科教经管中去。
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:29
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
作者: 响马 时间: 2011-11-19 17:34
光头佬 发表于 2011-11-19 14:29 & B+ C9 Z0 }" b1 t$ G! X$ o
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
# c: W. \7 K# ^7 a7 i谢谢鼓励，我争取以后听得再明白点，笔记再清楚点……
作者: 猪头大将 时间: 2012-2-1 08:46
“墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。”
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这里的20年折5年能展开解释一下吗？没有看懂。另外，90年代的时候，已经是克林顿执政了吧，这里怎么会提到里根呢？# P2 p- x) q2 b" G7 ?# |
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