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标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动 [打印本页]
作者: 响马 时间: 2011-11-17 01:38
标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动
本帖最后由 响马 于 2011-11-17 01:47 编辑 ; c" \: X+ h0 }1 ~
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李稻葵老师2011年秋季学期给清华经管学院的研究生开了一门《中国宏观经济分析》。俺有个女性朋友特痴迷李稻葵老师的儒雅范儿，不知道跟谁打听到了上课的时间地点，派我提前去占座（我的工作地点离清华很近）。俺本身特好学上进，也爱看名人，虽然一点经济学基础也没有，也腆着脸眼着陪听了两节课。为了挣虎大的红包，就把听课笔记拿来充数了。笔记里除了[]中间的文字，都是俺转述的李稻葵老师的观点，如果有错误，应该是俺理解或者表达有误；凡是说“有个经济学家”的，就是俺没听清李老师说的人名，跟李老师没关系，特此声明。
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第四节 经济波动
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" P' x4 D- R9 A1 L大幅经济波动的基本机制
6 [3 [0 ]% V1 c) l9 J历史上的大幅波动1. 荷兰郁金香泡沫
2. 法国的密西西比泡沫
3. 英国的南海泡沫
三次泡沫的原因不完全一样。荷兰是因为宽松货币政策。1628年，荷兰的（金、银、铜）总量是3,800,851；1636年是23,090,083；而法国、英国的泡沫都是政府在转嫁危机。
6 L" B# W- N' ^( {7 i) `1 ^荷兰的银行在郁金香泡沫破灭后并没有受到重创，李老师的解释是银行有很多资产在海外，所以不受影响。
$ Q: s7 u9 a2 ]! M" E' r3 q% t8 X现代市场经济时代的大幅波动, y& i$ e5 B2 g) p7 z3 y( G
第一类：房地产泡沫
' l# \4 S* k4 _宏观经济变量与房价的正相关性; O8 R: K# |8 H/ Q
有个经济学家把宏观变动作为原始动力来设计金融产品。他鼓吹如果你在美国东部买了房子，就应该同时购买西部的房地产股票。因为东部和西部的房价不是同时上涨，而是此起彼伏的。# O8 v2 n1 K4 z1 A/ _
（次债危机的原因是）定价模型错误：假设就错了。未来不是历史的延续。! P: P! a# S2 q9 ?! W4 g+ O( G
第二类：新兴产业泡沫
$ u0 o1 w* r& G铁路：英/美：1840s
0 n6 w/ D4 O5 n* @2 \. o- N1 _IT：2000-2001 网络泡沫% S+ O$ |. Q8 P8 L* L" Z
生物科技
8 D- N% g+ o8 r4 \& y新能源 J, b) I6 Z3 X& K9 r
第三类：过度外部借贷
4 y$ h7 g" ~7 ^( J" j2 y俄罗斯：1997-1999 借钱太多。/ _% R! w4 l! x: ^
拉美国家：1980s，2000s。巴西、阿根廷本质上与美国、加拿大一样，是白人为主的移民国家，所以总被一些金融机构看好，愿意借钱给它们。但是它们始终无法走出“拉美陷阱”。/ F( t5 y4 D/ @7 s; T
亚洲金融危机：原因是日本利率太低，所以资金都跑到东南亚国家了。7 j- y' T8 i. y p$ o3 e% s
欧猪五国：爱尔兰和其它四个不一样。大量资金进入爱尔兰，GDP很高，但是GNP不高，因为大部分利润被国外资本获得。类似于上世纪九十年代的昆山、苏州，人均GDP达到1万美元，但是老百姓拿不到。
! `+ d% o( g" x: m$ I李老师又讲到俄罗斯从苏联解体后，仍然承担了前苏联的债务，大概40亿美元，占GDP的17%-18%。欧美国家拒绝免除俄罗斯继承的前苏联的债务。是因为意识形态吗？不是。波兰也是社会主义国家，但是当波兰团结工会上台后，欧美国家主动勾销了19亿美元的外债。区别在何处？欧洲认为波兰是（传统上的）自己人，而俄罗斯不是自己人。再比如这次把私人购买的希腊国债减了50%，但是当年亚洲金融危机时，没有给韩国减一分钱。IMF给韩国的钱转手就还给了债主。
2 k1 W3 ]) X5 c& Q7 T: w& _俄罗斯在1998-1999年停止付利息，有人说俄罗斯完蛋了，不会再借到一分钱，结果10年后俄罗斯债券变得抢手。李老师的一个同事，现在在北大任教，就在最低点买入了大量俄罗斯债券，大赚一笔。- _' @ z2 R2 S! j" S8 z) C# r( b: D
墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。为什么？因为墨西哥是美国后院，处理不好会产生一系列问题（比如难民）。
. G4 O) M$ p, N4 O# u这次欧债危机，意大利其实没有看上去那么严重。意大利人和中国人一样，家族观念强，能干，勤劳，不爱交政府的税，但是爱买政府的债。所以意大利政府的债，顶多50%是外债（李老师说他没有计算过，他觉得应该是50%）。+ ]; A3 W. K* L1 E1 u u" t
第四类：战争与经济波动7 H p6 z3 J7 G! H n3 |1 @% o
甲午战争：（一个日本经济学家的研究成果）日本经济扩张与中国赔款紧密联系& a% ~- K" j% k- d$ S1 D
一战二战：一战后让德国赔款，反而再次引发二战；
; i z6 }+ O: M' _! z9 R, }: X二战后凯恩斯建议不让德国赔钱，反而投资+无偿援助。受益者还是美国公司。政府买单，公司受益。李老师说，有人在鼓吹中国在非洲也搞个类似“马歇尔计划”的“毛泽东计划”。1 }- d1 U( M5 R1 c X+ ^
' Q. r0 ]$ ?( P, p9 l' A5 R（课间休息……）李老师让大家提问，有人问中俄改革之不同。李老师回答：俄罗斯从1991年到2002年间的名义GDP一直低于前苏联的GDP，连续12年GDP低于前苏联水平，有个俄罗斯经济学家说：“我们俄罗斯用你们中国一句古诗的说法是‘国破山河在’。”为什么俄罗斯人民能忍受这种经济衰退没让共产党再上台？因为他们是想要“回归欧洲”。
! E2 ^ _1 i; z, l' e. {7 d而我们中国不一样，我们是在进行“中华民族的伟大复兴”。李老师强调他不是在开玩笑。8 k2 w8 p% g/ M, n; q
经济波动的一般理论研究& R; N2 V2 X3 y
[这一节李老师讲了很长时间，但是里面的人名和理论对我来说太难了，所以没记很仔细，应该很多错误，不好意思。]
2 N1 j# W. d1 ?: _" o! L( j% _早期关于经济波动的理论1. 农业生产：太阳黑子、雨季周期
2. 心理因素：货币数量论、存货周期说、创新理论（熊彼得）、政府周期理论（连任前一年会扩大投资，以求在选举年经济繁荣）
米赛斯-哈耶克定律5 l# U, \! R$ a5 F* Z
认为供给产生需求，以萨伊和充分就业为理论。重视经济发展中资本的作用。承认资本市场有问题，不承认产品市场有问题。) x7 V2 ]5 ~4 C. a
凯恩斯主义+ p. o7 x. T% u1 {' a
认为资本市场有问题，产品市场也有问题（不均衡）。不认为供给产生需求。9 f- Z: `# C. }, s1 T
弗里德曼、芝加哥派0 T6 m E- g! h6 D; d
认为产品市场是均衡的。是政府在犯错误。同时认为在金融危机的条件下，政府可以而且必需印钞票。李老师说中国过去三年的货币刺激方案，主要是弗里德曼的货币主义。财政投了4万亿，金融投了10亿，明显金融是大头。
Q! v! P7 D' p" ]$ c& W卢卡斯的批判& g! a& v6 a' d Q
理性预期模型，认为人超级理性，人能战胜政府。
1 G! _/ E+ g& Z8 U# \& F( x T7 d实际经济周期理论（RBC）
! p/ d+ t: A4 d$ B9 L李老师评价，虽然拿了诺贝尔奖，但是真的解释不了这次金融危机
& S1 K @8 v _8 ^$ R中国的特殊因素$ |+ }, @4 W, A' B; F. [' B$ J3 m
拖堂太严重了，留到下一次课讲。
% U, p+ y; ~) o) k w3 v6 ^2 ~最后又是学生提问。
% Z0 ~0 j) G* N* s% `5 c本轮危机的启示？
" a2 N# f. g4 P% k答：金融部门的非理性、资产负债表的重要性、房地产的重要性
! Z; X0 S6 [2 j6 ~/ W对房价和中国经济的看法？" D/ y+ A2 P- e1 }' m
房价会基本稳定（中央政府、地方政府、开发商、购房者之间的均衡），但是可支配收入会增长，比如每年10%，连续3年，（这样房价就不那么贵了）。股市会起飞。房地产的钱，一部分进股市，一部分到国外。$ q: v* ]1 ?7 i Y9 d
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: Q) h6 \4 e4 R( T# T- C! ]: @& Q+ W6 [8 R% o9 n9 `! K
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作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 19:34
李老师的笔记要顶！
作者: 响马 时间: 2011-11-17 23:07
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 
/ ?. J. d q: o4 B% J- L9 Q李老师的笔记要顶！
谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始记，所以比较没条理
作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 23:33
响马 发表于 2011-11-17 23:07 5 ]: Y$ S+ |) m/ {
谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始 ...
3 x) N# U. z' C李稻葵是中国经济学家中比较有水平的，他的课基本上解释了经济危机产生的多种因素。经济危机不是资本主义的固有疾病，而是人类经济社会的固有疾病。就像感冒一样，我们经常会感冒，所以就会有免疫力。而一个长时间不感冒，突然病倒了，就可能很危险。没有经济危机的世界是虚假的世界，就像2000年代的美国1950年代的中国，歌舞升平热火朝天后面就是巨大的灾难。
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表面公平没有经济危机的社会就像是个所谓的老大哥的社会，林毅夫老师说过：这真是我们想要的吗？
作者: jerrod 时间: 2011-11-19 00:38
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
作者: 响马 时间: 2011-11-19 10:14
jerrod 发表于 2011-11-19 00:38
- S) O$ |3 E( Y+ V响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
( d' `7 W8 m- C' U3 k7 r回您的话，这门课一周上一次，上周刚讲了第4讲…… 下周上完课，我会再更新的
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:20
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34
3 t) ^4 g% V7 Z李老师的笔记要顶！
这个系列，老虎以后应该把它拎到科教经管中去。
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:29
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
作者: 响马 时间: 2011-11-19 17:34
光头佬 发表于 2011-11-19 14:29 9 ^6 @; U; V' r B2 w, o
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
谢谢鼓励，我争取以后听得再明白点，笔记再清楚点……
作者: 猪头大将 时间: 2012-2-1 08:46
“墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。”
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3 v8 J5 t9 v+ h这里的20年折5年能展开解释一下吗？没有看懂。另外，90年代的时候，已经是克林顿执政了吧，这里怎么会提到里根呢？- D+ c. w3 t2 q' i2 O5 Z
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