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标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动 [打印本页]
作者: 响马 时间: 2011-11-17 01:38
标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动
本帖最后由 响马 于 2011-11-17 01:47 编辑
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# E" X! M+ V: k9 ]2 T1 d李稻葵老师2011年秋季学期给清华经管学院的研究生开了一门《中国宏观经济分析》。俺有个女性朋友特痴迷李稻葵老师的儒雅范儿，不知道跟谁打听到了上课的时间地点，派我提前去占座（我的工作地点离清华很近）。俺本身特好学上进，也爱看名人，虽然一点经济学基础也没有，也腆着脸眼着陪听了两节课。为了挣虎大的红包，就把听课笔记拿来充数了。笔记里除了[]中间的文字，都是俺转述的李稻葵老师的观点，如果有错误，应该是俺理解或者表达有误；凡是说“有个经济学家”的，就是俺没听清李老师说的人名，跟李老师没关系，特此声明。9 J1 v& V6 v- P4 W) W
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第四节 经济波动
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大幅经济波动的基本机制
8 ?. E3 n7 {1 e9 e% t5 z历史上的大幅波动1. 荷兰郁金香泡沫
2. 法国的密西西比泡沫
3. 英国的南海泡沫
三次泡沫的原因不完全一样。荷兰是因为宽松货币政策。1628年，荷兰的（金、银、铜）总量是3,800,851；1636年是23,090,083；而法国、英国的泡沫都是政府在转嫁危机。
* B2 |( u1 m$ r J荷兰的银行在郁金香泡沫破灭后并没有受到重创，李老师的解释是银行有很多资产在海外，所以不受影响。
0 ~& s3 [& _ P9 D: ^- j现代市场经济时代的大幅波动8 [8 K$ f( a1 ^2 _* `$ F6 V
第一类：房地产泡沫
" Q% Y' t( r; E0 z6 ]宏观经济变量与房价的正相关性
$ y% X" U: b. K' u& N4 m( B6 F3 z% ^有个经济学家把宏观变动作为原始动力来设计金融产品。他鼓吹如果你在美国东部买了房子，就应该同时购买西部的房地产股票。因为东部和西部的房价不是同时上涨，而是此起彼伏的。# S5 ?% G) O& I2 f
（次债危机的原因是）定价模型错误：假设就错了。未来不是历史的延续。
- r0 k- Y* {9 C. |! g1 u& c% l1 c! r第二类：新兴产业泡沫
- y+ [4 D& u: {铁路：英/美：1840s. y" @3 U( [! a; A' g
IT：2000-2001 网络泡沫
' B* d- f+ T: D生物科技6 I1 v T' J* R! W! ] |* N% [# ?
新能源
! \3 c! {9 e6 ]9 s$ t( J第三类：过度外部借贷* }. F: Y" c2 G# D! n
俄罗斯：1997-1999 借钱太多。+ c+ A* R. j) ~0 T6 T o9 U/ E2 s
拉美国家：1980s，2000s。巴西、阿根廷本质上与美国、加拿大一样，是白人为主的移民国家，所以总被一些金融机构看好，愿意借钱给它们。但是它们始终无法走出“拉美陷阱”。
7 Z' [8 p# y! ?. V亚洲金融危机：原因是日本利率太低，所以资金都跑到东南亚国家了。" J) p0 r2 ], E) _$ F* {
欧猪五国：爱尔兰和其它四个不一样。大量资金进入爱尔兰，GDP很高，但是GNP不高，因为大部分利润被国外资本获得。类似于上世纪九十年代的昆山、苏州，人均GDP达到1万美元，但是老百姓拿不到。. \4 ?' r G1 `0 d, t
李老师又讲到俄罗斯从苏联解体后，仍然承担了前苏联的债务，大概40亿美元，占GDP的17%-18%。欧美国家拒绝免除俄罗斯继承的前苏联的债务。是因为意识形态吗？不是。波兰也是社会主义国家，但是当波兰团结工会上台后，欧美国家主动勾销了19亿美元的外债。区别在何处？欧洲认为波兰是（传统上的）自己人，而俄罗斯不是自己人。再比如这次把私人购买的希腊国债减了50%，但是当年亚洲金融危机时，没有给韩国减一分钱。IMF给韩国的钱转手就还给了债主。. V; T% i* T7 K# g, R5 `4 Y
俄罗斯在1998-1999年停止付利息，有人说俄罗斯完蛋了，不会再借到一分钱，结果10年后俄罗斯债券变得抢手。李老师的一个同事，现在在北大任教，就在最低点买入了大量俄罗斯债券，大赚一笔。
2 m! K* k0 F+ u8 j7 K# x墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。为什么？因为墨西哥是美国后院，处理不好会产生一系列问题（比如难民）。4 M# r) k4 H. r* y2 K
这次欧债危机，意大利其实没有看上去那么严重。意大利人和中国人一样，家族观念强，能干，勤劳，不爱交政府的税，但是爱买政府的债。所以意大利政府的债，顶多50%是外债（李老师说他没有计算过，他觉得应该是50%）。
4 O1 \/ I3 g; [5 {- b第四类：战争与经济波动9 {' s2 j) ?% g9 L+ l
甲午战争：（一个日本经济学家的研究成果）日本经济扩张与中国赔款紧密联系
* \7 j* J* z6 s+ V3 q1 Z* P2 h一战二战：一战后让德国赔款，反而再次引发二战；
* I" K" {( v" f! f二战后凯恩斯建议不让德国赔钱，反而投资+无偿援助。受益者还是美国公司。政府买单，公司受益。李老师说，有人在鼓吹中国在非洲也搞个类似“马歇尔计划”的“毛泽东计划”。
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（课间休息……）李老师让大家提问，有人问中俄改革之不同。李老师回答：俄罗斯从1991年到2002年间的名义GDP一直低于前苏联的GDP，连续12年GDP低于前苏联水平，有个俄罗斯经济学家说：“我们俄罗斯用你们中国一句古诗的说法是‘国破山河在’。”为什么俄罗斯人民能忍受这种经济衰退没让共产党再上台？因为他们是想要“回归欧洲”。/ E4 i. y4 n, S, K
而我们中国不一样，我们是在进行“中华民族的伟大复兴”。李老师强调他不是在开玩笑。 m @2 k: v, j8 \5 S% Z4 T- I
经济波动的一般理论研究
* m# e' e) F$ |! a' q i[这一节李老师讲了很长时间，但是里面的人名和理论对我来说太难了，所以没记很仔细，应该很多错误，不好意思。]
/ l y1 f/ f) @8 r5 O" e" O' m早期关于经济波动的理论1. 农业生产：太阳黑子、雨季周期
2. 心理因素：货币数量论、存货周期说、创新理论（熊彼得）、政府周期理论（连任前一年会扩大投资，以求在选举年经济繁荣）
米赛斯-哈耶克定律% V, U9 Y9 }% U& ` D2 d( d! y, q1 w
认为供给产生需求，以萨伊和充分就业为理论。重视经济发展中资本的作用。承认资本市场有问题，不承认产品市场有问题。1 o9 P9 S9 T# l4 A
凯恩斯主义
) U( g3 {; R9 ?% \3 V& B2 n认为资本市场有问题，产品市场也有问题（不均衡）。不认为供给产生需求。+ i% W3 D% s e! J& r+ I1 }; L
弗里德曼、芝加哥派
: P+ R% R+ s( N& P6 U! [+ i认为产品市场是均衡的。是政府在犯错误。同时认为在金融危机的条件下，政府可以而且必需印钞票。李老师说中国过去三年的货币刺激方案，主要是弗里德曼的货币主义。财政投了4万亿，金融投了10亿，明显金融是大头。
3 L! }8 Y0 q, z卢卡斯的批判6 W0 I+ h8 W2 u) }$ R
理性预期模型，认为人超级理性，人能战胜政府。
5 x% I$ w! A2 p) I k) C6 h6 i实际经济周期理论（RBC）& \0 [7 \3 V5 X2 X4 F0 f8 l
李老师评价，虽然拿了诺贝尔奖，但是真的解释不了这次金融危机$ t: o f" V& |, |' n
中国的特殊因素' m) g# e1 O! T9 W1 c
拖堂太严重了，留到下一次课讲。! B+ Z. [* g6 y4 U# r5 f* [/ V
最后又是学生提问。7 }4 h2 w# b; f8 N+ k) A$ r
本轮危机的启示？
; q' `0 c2 v4 L6 J* l' G8 d答：金融部门的非理性、资产负债表的重要性、房地产的重要性" m& @# } z7 N' [( r4 C
对房价和中国经济的看法？, x9 M6 x3 i3 V) D) b
房价会基本稳定（中央政府、地方政府、开发商、购房者之间的均衡），但是可支配收入会增长，比如每年10%，连续3年，（这样房价就不那么贵了）。股市会起飞。房地产的钱，一部分进股市，一部分到国外。, A0 Y) K$ }) i- O/ H
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作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 19:34
李老师的笔记要顶！
作者: 响马 时间: 2011-11-17 23:07
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 
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李老师的笔记要顶！
谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始记，所以比较没条理
作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 23:33
响马 发表于 2011-11-17 23:07
& P/ @1 B z/ o0 [. ~, s( s Q谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始 ...
李稻葵是中国经济学家中比较有水平的，他的课基本上解释了经济危机产生的多种因素。经济危机不是资本主义的固有疾病，而是人类经济社会的固有疾病。就像感冒一样，我们经常会感冒，所以就会有免疫力。而一个长时间不感冒，突然病倒了，就可能很危险。没有经济危机的世界是虚假的世界，就像2000年代的美国1950年代的中国，歌舞升平热火朝天后面就是巨大的灾难。
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表面公平没有经济危机的社会就像是个所谓的老大哥的社会，林毅夫老师说过：这真是我们想要的吗？
作者: jerrod 时间: 2011-11-19 00:38
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
作者: 响马 时间: 2011-11-19 10:14
jerrod 发表于 2011-11-19 00:38 ) B* z2 R C) {* F' S# i
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
回您的话，这门课一周上一次，上周刚讲了第4讲…… 下周上完课，我会再更新的
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:20
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 * {& l7 h/ e+ z
李老师的笔记要顶！
! W9 y& q5 a( d* |0 L: N/ V这个系列，老虎以后应该把它拎到科教经管中去。
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:29
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
作者: 响马 时间: 2011-11-19 17:34
光头佬 发表于 2011-11-19 14:29 ) e0 M) V5 a+ _
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
谢谢鼓励，我争取以后听得再明白点，笔记再清楚点……
作者: 猪头大将 时间: 2012-2-1 08:46
“墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。”* m' V$ ~+ J1 |4 c7 {2 y
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这里的20年折5年能展开解释一下吗？没有看懂。另外，90年代的时候，已经是克林顿执政了吧，这里怎么会提到里根呢？, ]" K: j& S) {# Q, T7 [$ w, s5 j
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