爱吱声

标题: 看图说话2015-03-29 [打印本页]

作者: 晨枫 时间: 2015-3-30 03:12
标题: 看图说话2015-03-29

有一个旁门左道的70-80年代荒诞科幻小说系列The Hitchhiker's Guide to the Galaxy，其中有一个情节：一群超高智商的外形生物围着一台超级计算机，询问对宇宙万物所有问题的终极答案，原话是Answer to the Ultimate Question of Life, The Universe, and Everything，结果这台名为Deep Thought的超级计算机狂赚750万年后，算出一个终极答案：42！这东西尽管荒诞，但是不乏哲理。Deep Thought后来解释说，这个答案看似毫无意义，但这是因为“你们”的问题毫无意义。不过对于中国股市上市股来说，似乎正真有一个神奇的数字在幕后操纵：23！Bloomberg分析了147个最近上市的案例，结果发现，过半上市股的股价/盈利比（P/E比）都在22到23之间，只有两个超过23，一个是广东Ellington电子，23.2；另一个是湖北Forbon技术，23.01。P/E比是股票“物有所值”的重要衡量指标，过低的P/E比要么说明有巨大升值潜力，要么说明本来就是垃圾股，谁都不要；过高的P/E比通常是热门股，但有投机和炒作的风险。对于股民来说，偏低的P/E比有助于购入后的升值；但对于上市公司来说，偏高的P/E比有助于融资。对于中国金管当局来说，太低的P/E比打击上市公司积极性；但太高的P/E比容易造成泡沫，也不容易控制庄家炒作。所以高于P/E比高于23的上市申请极难得到批准，迎来国外金融界的一片抱怨，因为上市股价才是他们割肉分红的基础。这个23是多家投资银行摸索出来的，最近的例子就是春秋航空、万达影业和山东仙坛（干鸡翅行业的），上市股都是P/E比正好22.96！有人不是喜欢穿号码球衫吗？炒上市股的人是不是要穿“23”号球衫呢？

2000-2009年之间，世界各国中央银行的黄金储备在稳步下降；2009年之后到现在，则一直在稳步回升。有意思的是，下降和上升的速度几乎等同。黄金储备下降或许是当时黄金价格下跌的原因。但2008年世界经济危机之后，各国对于货币贬值忧心忡忡，黄金储备的重要性重新提起，黄金价格也一路上涨

和23009年以来的黄金价格对照一下

世界前十大黄金储备国。值得注意的是，中国不在此列，这是因为2009年之后，中国就不报告准确的黄金储备数据，所以无法列入。以2009年数据为准的话，中国的黄金储备应该在第8位，介于日本和荷兰之间，高于印度和土耳其。其实，黄金储备是一个有趣的问题：中国的外汇储备世界第一，但中国的黄金储备甚至落后于意大利和瑞士

2009年之后，各国的黄金储备变化很大，其中俄罗斯黄金储备急剧增加，涨幅遥居世界第一；土耳其和印度也很高。这三家加起来，超过世界黄金储备涨幅的60%，其余的黄金储备涨幅主要来自产油国家，比如哈萨克的黄金储备涨幅就达到400万金盎司。德国、法国的黄金储备略有增加，美国、意大利、瑞士、日本、荷兰没有变化

美国进来出现一个新词：millennials，也叫Gen Y。这是Gen X之后的一代人，具体年龄说法不一，相当于中国的80后到90后。一般认为，这一代人收入不及上一代，更不如“婴儿潮”一代；这一代人也普遍推迟第一次买房的时间，而房地产是社会经济健康的重要指标，这引起美国上下的注意。上图是美国10个主要城市每1000居民的住宅新建许可，下图是收入用于住房开支的百分比，这里蓝色为按揭（购房），红色为房租（租房）。上下两图的关联并不完美。比如纽约的新建比率和全国平均相当，但按揭和房租负担明显高于全国平均。不过，各地消费习惯不同，对于住房开支比重有很大影响。比如，纽约房租要大大高于休斯敦，但纽约人较少买车，汽车开销去掉后，加倍抬高房租开支的比重。无孩子年轻家庭和未成家年轻人对住房的要求也和成年家庭不同。但新建许可越多，房源越多，房价应该越低，这在总体上还是正确的。那是不是说，要消灭房地产泡沫，只有增加建造？

华盛顿的乔治敦大学是美国研究社会、政治、国际关系问题的主要学府之一，近日里，乔治敦大学教育与就业研究中心发布报告，指出美国各州大学毕业生就业机会的不均匀问题。报告基于15000个招工网站的数据，衡量指标为各州就业机会与大学毕业生人数之比。报告发现，马萨诸塞、特拉华、华盛顿的大学毕业生就业前景最好，西弗吉尼亚、罗德岛、南卡罗莱纳最差。具体来说：
马萨诸塞：网上招工指明需要大学毕业生比例：63%；2013年第3季度大学毕业生招工广告数： 94600；最好工作：软件开发、IT、管理；网上招工大户：Liberty Mutual、Sterling Life Sciences、Commonwealth of Massachusetts
特拉华：网上招工指明需要大学毕业生比例：50%；2013年第3季度大学毕业生招工广告数：7300；最好工作：软件开发、IT、财经分析；网上招工大户：JP Morgan Chase，Capital One，Christiana Care
华盛顿：网上招工指明需要大学毕业生比例：47%；2013年第3季度大学毕业生招工广告数：65400；最好工作：软件开发、护士、IT；网上招工大户：Amazon、Microsoft、Providence Health and Services
科罗拉多：网上招工指明需要大学毕业生比例：46%；2013年第3季度大学毕业生招工广告数：48200；最好工作：护士、软件开发、IT；网上招工大户：Centura Health、State of Colorado、Dish Network
阿拉斯加：网上招工指明需要大学毕业生比例：37%；2013年第3季度大学毕业生招工广告数：4900；最好工作：护士、医卫管理、土木；网上招工大户：University of Alaska、Alaska Native Tribal Health Consortium、Providence Health and Services
亚利桑那：网上招工指明需要大学毕业生比例：43%；2013年第3季度大学毕业生招工广告数：34800；最好工作：软件开发、护士、IT；网上招工大户：University of Arizona、Banner Health System、United Health Group
俄勒冈：网上招工指明需要大学毕业生比例：46%；2013年第3季度大学毕业生招工广告数：26000；最好工作：软件开发、IT、护士；网上招工大户：Nike、Intel、Providence Health and Services
加利福尼亚：网上招工指明需要大学毕业生比例：54%；2013年第3季度大学毕业生招工广告数：266000；最好工作：软件开发、IT、销售；网上招工大户：Kaiser Permanente、Sutter Health、EBay
明尼苏达：网上招工指明需要大学毕业生比例：49%；2013年第3季度大学毕业生招工广告数：44100；最好工作：软件开发、IT、销售；网上招工大户：United Health Group、University of Minnesota、Mayo Foundation for Medical Education and Research
德克萨斯：网上招工指明需要大学毕业生比例：48%；2013年第3季度大学毕业生招工广告数：1432000；最好工作：软件开发、IT、护士；网上招工大户：Dell、Accenture、Hospital Corporation of America
看起来，码农还是很有可为的行业嘛。

TOEFL、GRE这些标准考试可能中国人比美国人还熟悉。在美国，除非要上研究生院，普通人家对于GRE不大关心，可能都没有多少人知道这东西。TOEFL美国人不用考，要靠的是SAT，但这东西中国人不用考。就GRE而言，美国的参试人数总数还是最高，但大趋势是在下降。2012-13的回弹不知道是短期数据噪声还是长期趋势。但中国、印度的参试人数是在上升的，印度上升更快，但波动也更大。GRE参试人数增加也部分得益于取消与GMAT的“回避竞争”协议，GRE现在也向商学院兜售，很多美国顶级商学院开始接受GRE成绩，部分欧洲商学院也开始接受GRE成绩，包括剑桥的Judge Business School。不过大部分申请MBA的人还是考GMAT，用GMAT成绩报送商学院的10倍与用GRE报送的。另外，美国国内报考GRE人数下降与美国人读研究生的热情不高有直接联系

2008年经济危机后，美联储大把撒钱，接连QE使得市场上美元泛滥，美元贬值，加上超低利率，使得大量国家和公司用美元举债，这在当时是一个利好的做法。但时代不同了，美元坚挺之后，这些以美元结算的债务成为债户的沉重负担，如果美联储提升利率，将加倍恶化债务问题，这有可能成为下一波经济危机的导火线。图中为以美元结算的总债务，单位是10亿美元。说起来，中国曾经犯愁的巨额美元储备眼下倒是增值了呢。这是不是中美国的阴谋？

图中是以美元计价的有关国家政府和公司债券与GDP（按3月26日汇率）之比。现在的问题是，如果投资界看到债户的信用有可能出问题，而撤出投资的话，这会加速债户的问题爆发。大家都在高叫的是：稳住，稳住；暗地里在做的却是悄悄撤资。还是老问题：道理大家都懂，但行动起来，“你们顶住，我先撤啦”。

近年来最重要的经济学论文之一就是2010年的哈佛Rheinhart，Rheinhart and Rogoff的文章Growth in a Time of Debt。文章的主要观点是：政府债务超过GDP90%之后，经济增长明显吃力。后来有人质疑，指出文章的数据有问题。但一般认为，具体数据有问题的话，文章的立论还是正确的，减轻各国债负刻不容缓，希腊实际上就是政府债负的极端表现。问题是，2008年世界经济危机之后，各国政府都大举借债，大把撒钱刺激经济，其结果是2014年的政府债务与GDP之比都比2010年为高，只有德国除外，降低了一点。主要西方国家的政府债务对GDP之比都很接近或者超过90%，日本则是大幅度超过240%，刺激经济发展是谁都想的事情，但多少年来，也没有刺激起来；出售国有资产是坐吃山空的事情，只能解近渴，救不了远火。更何况卖掉下金蛋的鸡之后，以后的金蛋就与国库无缘了，税收收入不算的话。对富人增税、刺激适度通胀、减免债务，这些花招也用过不少，没什么用。但什么才有用呢？谁要是想出来了，接下来10个诺贝尔经济奖统统归他/她！

作者: 燕庐敕 时间: 2015-3-30 07:53

但什么才有用呢？谁要是想出来了，接下来10个诺贝尔经济奖统统归他/她！

哈哈哈，没错！老虎，陈经都有希望，加油！

作者: 水文大师 时间: 2015-3-30 08:53
晨大，关于股市PE的那个神奇数字，其实一点不神奇。即不是幕后操纵，也不是多家投资银行摸索出来的，真相是赤裸裸的证监会窗口指导价格，

作者: 老兵帅客 时间: 2015-3-30 09:22
楼主是数据男，鉴定完毕！

作者: 晨枫 时间: 2015-3-30 10:41

水文大师发表于 2015-3-29 18:53
晨大，关于股市PE的那个神奇数字，其实一点不神奇。即不是幕后操纵，也不是多家投资银行摸索出来的，真相是 ...

这正是Bloomberg的分析。

作者: hotmen 时间: 2015-3-30 19:10

水文大师发表于 2015-3-30 08:53
晨大，关于股市PE的那个神奇数字，其实一点不神奇。即不是幕后操纵，也不是多家投资银行摸索出来的，真相是 ...

真相在这儿。 http://money.163.com/14/1109/22/AAL25UDT00254SK6.html

有兴趣的可以这里对照 http://data.eastmoney.com/xg/xg/default_cm.html

作者: 然后203 时间: 2015-3-30 20:31
什么有用？忽悠中国人移民进来，5万刀一个人。每年放开从中国移民100万。

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