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标题: 看图说话2015-03-29 [打印本页]

作者: 晨枫    时间: 2015-3-30 03:12
标题: 看图说话2015-03-29

有一个旁门左道的70-80年代荒诞科幻小说系列The Hitchhiker's Guide to the Galaxy,其中有一个情节:一群超高智商的外形生物围着一台超级计算机,询问对宇宙万物所有问题的终极答案,原话是Answer to the Ultimate Question of Life, The Universe, and Everything,结果这台名为Deep Thought的超级计算机狂赚750万年后,算出一个终极答案:42!这东西尽管荒诞,但是不乏哲理。Deep Thought后来解释说,这个答案看似毫无意义,但这是因为“你们”的问题毫无意义。不过对于中国股市上市股来说,似乎正真有一个神奇的数字在幕后操纵:23!Bloomberg分析了147个最近上市的案例,结果发现,过半上市股的股价/盈利比(P/E比)都在22到23之间,只有两个超过23,一个是广东Ellington电子,23.2;另一个是湖北Forbon技术,23.01。P/E比是股票“物有所值”的重要衡量指标,过低的P/E比要么说明有巨大升值潜力,要么说明本来就是垃圾股,谁都不要;过高的P/E比通常是热门股,但有投机和炒作的风险。对于股民来说,偏低的P/E比有助于购入后的升值;但对于上市公司来说,偏高的P/E比有助于融资。对于中国金管当局来说,太低的P/E比打击上市公司积极性;但太高的P/E比容易造成泡沫,也不容易控制庄家炒作。所以高于P/E比高于23的上市申请极难得到批准,迎来国外金融界的一片抱怨,因为上市股价才是他们割肉分红的基础。这个23是多家投资银行摸索出来的,最近的例子就是春秋航空、万达影业和山东仙坛(干鸡翅行业的),上市股都是P/E比正好22.96!有人不是喜欢穿号码球衫吗?炒上市股的人是不是要穿“23”号球衫呢?


2000-2009年之间,世界各国中央银行的黄金储备在稳步下降;2009年之后到现在,则一直在稳步回升。有意思的是,下降和上升的速度几乎等同。黄金储备下降或许是当时黄金价格下跌的原因。但2008年世界经济危机之后,各国对于货币贬值忧心忡忡,黄金储备的重要性重新提起,黄金价格也一路上涨


和23009年以来的黄金价格对照一下


世界前十大黄金储备国。值得注意的是,中国不在此列,这是因为2009年之后,中国就不报告准确的黄金储备数据,所以无法列入。以2009年数据为准的话,中国的黄金储备应该在第8位,介于日本和荷兰之间,高于印度和土耳其。其实,黄金储备是一个有趣的问题:中国的外汇储备世界第一,但中国的黄金储备甚至落后于意大利和瑞士


2009年之后,各国的黄金储备变化很大,其中俄罗斯黄金储备急剧增加,涨幅遥居世界第一;土耳其和印度也很高。这三家加起来,超过世界黄金储备涨幅的60%,其余的黄金储备涨幅主要来自产油国家,比如哈萨克的黄金储备涨幅就达到400万金盎司。德国、法国的黄金储备略有增加,美国、意大利、瑞士、日本、荷兰没有变化



美国进来出现一个新词:millennials,也叫Gen Y。这是Gen X之后的一代人,具体年龄说法不一,相当于中国的80后到90后。一般认为,这一代人收入不及上一代,更不如“婴儿潮”一代;这一代人也普遍推迟第一次买房的时间,而房地产是社会经济健康的重要指标,这引起美国上下的注意。上图是美国10个主要城市每1000居民的住宅新建许可,下图是收入用于住房开支的百分比,这里蓝色为按揭(购房),红色为房租(租房)。上下两图的关联并不完美。比如纽约的新建比率和全国平均相当,但按揭和房租负担明显高于全国平均。不过,各地消费习惯不同,对于住房开支比重有很大影响。比如,纽约房租要大大高于休斯敦,但纽约人较少买车,汽车开销去掉后,加倍抬高房租开支的比重。无孩子年轻家庭和未成家年轻人对住房的要求也和成年家庭不同。但新建许可越多,房源越多,房价应该越低,这在总体上还是正确的。那是不是说,要消灭房地产泡沫,只有增加建造?


华盛顿的乔治敦大学是美国研究社会、政治、国际关系问题的主要学府之一,近日里,乔治敦大学教育与就业研究中心发布报告,指出美国各州大学毕业生就业机会的不均匀问题。报告基于15000个招工网站的数据,衡量指标为各州就业机会与大学毕业生人数之比。报告发现,马萨诸塞、特拉华、华盛顿的大学毕业生就业前景最好,西弗吉尼亚、罗德岛、南卡罗莱纳最差。具体来说:
马萨诸塞:网上招工指明需要大学毕业生比例:63%;2013年第3季度大学毕业生招工广告数: 94600;最好工作:软件开发、IT、管理;网上招工大户:Liberty Mutual、Sterling Life Sciences、Commonwealth of Massachusetts
特拉华:网上招工指明需要大学毕业生比例:50%;2013年第3季度大学毕业生招工广告数:7300;最好工作:软件开发、IT、财经分析;网上招工大户:JP Morgan Chase,Capital One,Christiana Care
华盛顿:网上招工指明需要大学毕业生比例:47%;2013年第3季度大学毕业生招工广告数:65400;最好工作:软件开发、护士、IT;网上招工大户:Amazon、Microsoft、Providence Health and Services
科罗拉多:网上招工指明需要大学毕业生比例:46%;2013年第3季度大学毕业生招工广告数:48200;最好工作:护士、软件开发、IT;网上招工大户:Centura Health、State of Colorado、Dish Network
阿拉斯加:网上招工指明需要大学毕业生比例:37%;2013年第3季度大学毕业生招工广告数:4900;最好工作:护士、医卫管理、土木;网上招工大户:University of Alaska、Alaska Native Tribal Health Consortium、Providence Health and Services
亚利桑那:网上招工指明需要大学毕业生比例:43%;2013年第3季度大学毕业生招工广告数:34800;最好工作:软件开发、护士、IT;网上招工大户:University of Arizona、Banner Health System、United Health Group
俄勒冈:网上招工指明需要大学毕业生比例:46%;2013年第3季度大学毕业生招工广告数:26000;最好工作:软件开发、IT、护士;网上招工大户:Nike、Intel、Providence Health and Services
加利福尼亚:网上招工指明需要大学毕业生比例:54%;2013年第3季度大学毕业生招工广告数:266000;最好工作:软件开发、IT、销售;网上招工大户:Kaiser Permanente、Sutter Health、EBay
明尼苏达:网上招工指明需要大学毕业生比例:49%;2013年第3季度大学毕业生招工广告数:44100;最好工作:软件开发、IT、销售;网上招工大户:United Health Group、University of Minnesota、Mayo Foundation for Medical Education and Research
德克萨斯:网上招工指明需要大学毕业生比例:48%;2013年第3季度大学毕业生招工广告数:1432000;最好工作:软件开发、IT、护士;网上招工大户:Dell、Accenture、Hospital Corporation of America
看起来,码农还是很有可为的行业嘛。


TOEFL、GRE这些标准考试可能中国人比美国人还熟悉。在美国,除非要上研究生院,普通人家对于GRE不大关心,可能都没有多少人知道这东西。TOEFL美国人不用考,要靠的是SAT,但这东西中国人不用考。就GRE而言,美国的参试人数总数还是最高,但大趋势是在下降。2012-13的回弹不知道是短期数据噪声还是长期趋势。但中国、印度的参试人数是在上升的,印度上升更快,但波动也更大。GRE参试人数增加也部分得益于取消与GMAT的“回避竞争”协议,GRE现在也向商学院兜售,很多美国顶级商学院开始接受GRE成绩,部分欧洲商学院也开始接受GRE成绩,包括剑桥的Judge Business School。不过大部分申请MBA的人还是考GMAT,用GMAT成绩报送商学院的10倍与用GRE报送的。另外,美国国内报考GRE人数下降与美国人读研究生的热情不高有直接联系


2008年经济危机后,美联储大把撒钱,接连QE使得市场上美元泛滥,美元贬值,加上超低利率,使得大量国家和公司用美元举债,这在当时是一个利好的做法。但时代不同了,美元坚挺之后,这些以美元结算的债务成为债户的沉重负担,如果美联储提升利率,将加倍恶化债务问题,这有可能成为下一波经济危机的导火线。图中为以美元结算的总债务,单位是10亿美元。说起来,中国曾经犯愁的巨额美元储备眼下倒是增值了呢。这是不是中美国的阴谋?


图中是以美元计价的有关国家政府和公司债券与GDP(按3月26日汇率)之比。现在的问题是,如果投资界看到债户的信用有可能出问题,而撤出投资的话,这会加速债户的问题爆发。大家都在高叫的是:稳住,稳住;暗地里在做的却是悄悄撤资。还是老问题:道理大家都懂,但行动起来,“你们顶住,我先撤啦”。


近年来最重要的经济学论文之一就是2010年的哈佛Rheinhart,Rheinhart and Rogoff的文章Growth in a Time of Debt。文章的主要观点是:政府债务超过GDP90%之后,经济增长明显吃力。后来有人质疑,指出文章的数据有问题。但一般认为,具体数据有问题的话,文章的立论还是正确的,减轻各国债负刻不容缓,希腊实际上就是政府债负的极端表现。问题是,2008年世界经济危机之后,各国政府都大举借债,大把撒钱刺激经济,其结果是2014年的政府债务与GDP之比都比2010年为高,只有德国除外,降低了一点。主要西方国家的政府债务对GDP之比都很接近或者超过90%,日本则是大幅度超过240%,刺激经济发展是谁都想的事情,但多少年来,也没有刺激起来;出售国有资产是坐吃山空的事情,只能解近渴,救不了远火。更何况卖掉下金蛋的鸡之后,以后的金蛋就与国库无缘了,税收收入不算的话。对富人增税、刺激适度通胀、减免债务,这些花招也用过不少,没什么用。但什么才有用呢?谁要是想出来了,接下来10个诺贝尔经济奖统统归他/她!
作者: 燕庐敕    时间: 2015-3-30 07:53
但什么才有用呢?谁要是想出来了,接下来10个诺贝尔经济奖统统归他/她!


哈哈哈,没错!老虎,陈经都有希望,加油!
作者: 水文大师    时间: 2015-3-30 08:53
晨大,关于股市PE的那个神奇数字,其实一点不神奇。即不是幕后操纵,也不是多家投资银行摸索出来的,真相是赤裸裸的证监会窗口指导价格,
作者: 老兵帅客    时间: 2015-3-30 09:22
楼主是数据男,鉴定完毕!
作者: 晨枫    时间: 2015-3-30 10:41
水文大师 发表于 2015-3-29 18:53
晨大,关于股市PE的那个神奇数字,其实一点不神奇。即不是幕后操纵,也不是多家投资银行摸索出来的,真相是 ...

这正是Bloomberg的分析。
作者: hotmen    时间: 2015-3-30 19:10
水文大师 发表于 2015-3-30 08:53
晨大,关于股市PE的那个神奇数字,其实一点不神奇。即不是幕后操纵,也不是多家投资银行摸索出来的,真相是 ...

真相在这儿。 http://money.163.com/14/1109/22/AAL25UDT00254SK6.html
有兴趣的可以这里对照  http://data.eastmoney.com/xg/xg/default_cm.html
作者: 然后203    时间: 2015-3-30 20:31
什么有用?忽悠中国人移民进来,5万刀一个人。每年放开从中国移民100万。




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