标题: 解释一下QE和最近的国债上限引发的股市跌势。 [打印本页] 作者: 贾大松鼠 时间: 2011-8-9 03:24 标题: 解释一下QE和最近的国债上限引发的股市跌势。 开头引言:" Y8 k4 B# L9 k, W7 B. C& Q7 y
我们教授说,美联储在大萧条之后学到的最重要的一课,就是市场上货币的流动性,是多么的重要。 , {6 p4 J# d. a# L" v( o! Q如果流动性出现问题,也就是说,通缩,是比通胀还可怕得多的一件事儿。& C- I6 v+ M$ @4 L# V/ x
为什么说通缩比通胀还可怕呢?比如说你预计今天买一个电脑800美元,一个月以后因为通缩,所以就700美元了。所以你现在就不买了。 8 `' {4 M( {' w4 J3 G9 q消费者不买东西。 : y+ F6 E+ N. Q7 Z) G! ?# a企业卖不出东西挣不来钱,没法发工资。 ! }5 m5 Z, U! {3 z. \人民更买不起东西。9 c- X1 V6 L8 V
企业更没钱所以倒闭。" P4 W: Z# |1 T$ r1 ]( g
恶性循环。* l# A }9 B& R/ N
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我们教授还在去年9、10月份的时候说,这次美联储的迅速向市场注入流动性的行为,就是吃一堑长一智,我们美国人,就是这样从危机中学习,然后繁荣昌盛的。(虽然听起来怎么这么像摸着石头过河?) / A$ O) @+ E7 L% \* V那个时候,QE1刚刚开始。然后,有了QE2,不久的将来,还会有QE3。- w9 q0 B7 k# Q4 s7 E, J5 M8 U
什么是QE呢? * e6 ]$ w4 G: b1 C+ W数量化宽松。这并不是一个很简单的概念,虽然大多数人把其等同于印钱,注入市场更多的货币。然而如果这样简单的理解,就一定会产生下面的疑问:% K! G- Q2 f# t- O 1. 为什么印了这么多钱,美国通胀率还是这么低?7 O# Z( Q o" E: o& e9 U
这个问题关键就在于,QE并不是印钱投入市场上的通货,而是美联储印钱,买各大银行的债券资产。- f/ l! k- Q l0 @0 I' T0 K( r
从而使得各大银行的资产,从债券资产变为现金资产。这样做的意义就在于:. f) h$ Y0 I7 H1 \( W
债券资产的流动性不高,比如债券合约是一年后偿还100万。那现在就等于没有钱。而现金的流动性是无限的。( Z+ }( `5 }% k
这里就涉及到了一个关键点:提高流动性。没错。但是提高的是哪儿的流动性? 8 W2 h) |1 r' `* @% W* O: P; P 不是经济市场的流动性。而是银行的流动性!0 [' W% Y0 }" H2 R) Z. t: N
' v7 Q6 p/ G i2. 为什么QE了这么多次,经济还这么低迷?2 ?1 Q7 k6 b7 M9 q2 `' g8 |/ t
开头引言其实是个冷笑话。7 m e, p) f7 o" }2 z# }2 c
美联储在大萧条的时候懂得了不注入流动性不行。不过我冷笑着想,美联储大概要在这次大衰退的时候懂得注入流动性也不行。 : q; _% _5 I1 E/ E' r 7 ~0 [7 A) C, O. f2 b( I