爱吱声

标题: 人民币国际化可能轻舟已过万重山了 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 昨天 04:59
标题: 人民币国际化可能轻舟已过万重山了
本帖最后由 晨枫 于 2026-8-16 16:48 编辑
, R3 D. G6 D+ N4 Q, J8 W0 P8 s. A( J7 N: ?$ k5 f
人民币国际化说了很久了，但似乎一直看不明白到底怎么回事。中国反复说人民币国际化的意图不是取代美元。西方将信将疑。一方面，人民币在SWIFT里占比确实低，常年在3%上下浮动，和加元争第5、第6的位置，美元还是绝对主导，50-60%样子，欧元20+%，英镑6+%，日元3.5+%。, d- `( m, ~2 ?4 Q0 J. ~6 O

# c4 t* {( V9 P但人民币正在不动声色地暗度陈仓，美元的墙角在非洲。
% E- f# s8 a: o$ m4 R' D4 D. @- g
2025年，中美双边贸易月4147亿美元，但中非贸易也达到3480亿美元，2026年上半年已经达到2036亿美元。
5 T# j' Y; a! z. [+ n  T! ^
7 T" O9 w! ]5 b中国是非洲的第一大贸易伙伴。这不奇怪。中国的工业制成品在非洲市场具有压倒性的竞争力，非洲的能源、矿产和农产品也只有中国市场才能吸收。几内亚在西方鼓动下想作妖，但玩来玩去，西芒杜的铁矿砂还是只能卖到中国，美欧捣鬼也干不过清楚直白的现实。安哥拉石油更是如此。中国的产业转移也到了非洲，从低端制造业开始，面相非洲市场，成为不少非洲国家发展的首选，这里有牵涉到中国供应链，包括中间体、工艺、制造设备等。当然还有来自中国的投资和启动资金。, M# g9 ~" S9 ]* t  P( ~# Q4 l- |) @

: w" b* w4 h9 n: y- Z5 G: {0 Z现在，非洲第一大银行南非标准银行已经加入CIPS，大批非洲银行正在加入CIPS，使得中非贸易大量转向用人民币结算。中国是非洲的第一大贸易伙伴，而且还在迅速增长中。中国对非洲实行全面零关税政策，中国不搞经济制裁和二级制裁的破事，用人民币结算还避开了美元的汇率风险和政治风险，使得非洲进一步增加人民币结算的动力。
( I( C! u0 a: f6 y, ]
- [. C7 W" z) V/ u& w- V一带一路大量贷款现在都到了还贷高峰，用人民币重组也成为多国的选项。肯尼亚铁路先行一步，埃塞俄比亚、莫桑比克等国也在跟进。
" E1 i7 ~  w1 \4 T' z
- Q. c* F5 a9 N+ z1 V8 z7 h除了直接接入CIPS，人民币与当地货币互换协议也增加了人民币供应量。6 o4 [1 Q' ?- n9 m/ A4 C
4 f" `+ P0 t- n& Z' [, t0 H
中资还渗入非洲金融，比如说，工商银行控股南非标准银行（South Afican Standard Bank）达到20%，这样的“里面有人”进一步加强人民币国际化的动力。中国还鼓励非洲国家在中国发行熊猫债券，这是又一个人民币国际化的通道。
! u6 ?; N# o8 c
8 E( [) x3 t  V4 m对于中国来说，中非贸易和投资大量转向人民币结算，有助于降低中国的贸易成本。不让美元雁过拔毛，聚沙成塔的效应还是很大的。发展下去，非洲国家之间也可能采用人民币结算，投资以人民币进行，甚至外汇储备也开始采用人民币。这一切都增加人民币作为硬通货的实力，也有助于中国降低外汇（尤其是美元和欧元）储备。
  m! O$ g9 |' d
, N/ d$ Q1 ?1 e: C- H央行降低外汇贮备后，相关资金可以回流注入经济活动，对中国经济也是一个推进。对美国和欧元区就是额外的压力，这些美元和欧元回流后，增加各自的通胀压力，压缩新发货币的空间。! M! \5 T# S' k6 G& O9 r6 z1 e

" n& B9 Y: p8 {8 n* v所以中国口口声声说无意取代美元没用，只要人民币开始国际化，必然挤占美元的空间。
作者: moletronic    时间: 昨天 06:01
渣打银行是charter bank吧，跟这个standard bank对不上啊。
作者: 晨枫    时间: 昨天 06:43
moletronic 发表于 2026-8-16 16:017 _; h, X( n% u5 N
渣打银行是charter bank吧，跟这个standard bank对不上啊。
  i5 X6 k2 F! v
你说得对，我是把Standard Charter Bank搞混了。
作者: moletronic    时间: 昨天 06:59
刚去查了一下：The name Standard Chartered comes from the names of the two banks that merged in 1969 to create it: The Chartered Bank of India, Australia and China, and Standard Bank of British South Africa.
8 N+ h+ s4 W, T5 [所以渣打来自印度、澳大利亚和中国，标准来自南非。
作者: xiejin77    时间: 昨天 17:05
晨大好。
0 q2 c0 ~& l% E
: B+ E* ^8 M/ h9 u- V轻舟已过万重山可能太乐观了。
* r7 o, ~7 u3 W% d
6 @( w0 f$ W4 S+ J/ y目前cips在跨境通信上目前仍高度依赖 SWIFT 的报文服务（特别是对于非直接参与者）。要实现完全的金融基础设施独立，不仅需要清算通道，还需要建立起具有足够网络效应的独立报文体系和信任机制。
1 i# D9 h; h. B- r& T  R0 c! C0 p2 m' y8 W) _/ P# h1 I
而且货币国际化包含三个层次：结算货币、计价货币、储备货币。双边贸易用人民币结算相对容易落地（如货币互换），但要让非洲国家甚至全球将人民币作为核心外汇储备，需要提供一个极其庞大、流动性极高且完全开放的人民币资产池。在资本账户尚未完全开放的情况下，海外持有人民币的池子依然不够深，这极大地限制了人民币作为全球硬通货的储藏功能。7 Q/ m7 u, m; P4 Q' K; U- k/ s9 P" `
8 U* w# A( }% A
都不说基于不可能三角的天花板（资本自由流动、汇率稳定、货币政策独立性）的问题了，目前的情况更像是大车刚上盘山路。前面还有不少险湾呢。不过好在是未来光明，无限风光在险峰吧。
作者: 晨枫    时间: 昨天 23:22
xiejin77 发表于 2026-8-17 03:05( _& D4 C9 E$ O$ v. U
晨大好。: l/ Q; l# J1 b! x% i5 N4 @! V( B

, d3 u# N+ J; ~* }. r5 E轻舟已过万重山可能太乐观了。
& g9 R( U7 U5 g7 S& P, j1 I
这里事关对人民币国际化的关键误解：人民币国际化在很长时间里只瞄准结算货币，然后在一些关键commodity上瞄准计价货币，但对储备货币只是乐观其成但不尽力而为。& U, _6 `* N2 R; N  Y1 |

3 Y' r4 J; b  H' }5 ]( Y: Z$ n5 z中国只想世界货币的结算便利和定价红利，不像世界货币的结构性出超。/ o" f: a4 z6 T! U9 U+ {9 A

5 A* h9 D) a1 Y2 x0 z- E5 NCIPS在非洲最要紧的发展恰好是直接参与者。独立报文系统这样的技术问题是CIPS扩大影响里最容易解决的。
作者: xiejin77    时间: 3 小时前
晨枫 发表于 2026-8-17 23:227 K  [5 S; S; X  S! |2 b4 R
这里事关对人民币国际化的关键误解：人民币国际化在很长时间里只瞄准结算货币，然后在一些关键commodity ...
: M" x, @9 t9 ~- z  n8 I9 a
晨大好。6 I. R' o, l) k. t
论坛里之前讨论特里芬难题的时候就已经说过类似的观点。  K$ ?$ I. B4 {$ Z

4 p- S& V3 t* @" A理论上说，这是一条没有历史先例的货币国际化路径。它试图避开金融霸权带来的产业空心化陷阱，转而用“贸易硬实力+支付基础设施”去蹚出一条新路。/ z" N" u- b. K- j0 h* r
9 s/ C0 S( A' ]0 y
真正能让这条路走通的，就是底层金融基础设施的代际跨越。
  {! ^8 f9 t+ u' B7 W/ q. d5 ?) c4 v6 D8 `1 g, ^: y, O
在不全面放开资本账户、不搞大规模逆差的前提下，要提高人民币的国际结算比例，就必须极大地降低交易摩擦成本，提高资金周转率。与其在传统的代理行模式或类似 CHIPS 的旧有清算网络里与美元缠斗，不如直接在结算通道和支付架构上进行重构。
, h8 b7 Q3 z( S! z- s
4 O6 e, f6 N1 v! w+ k* P- H: imbridge本身就是这样的尝试之一，既要有基础设施的职能，又能以相对平等的治理框架让链上的央行有对等的权利。但这条路，确实还远远不到轻舟已过万重山的程度。路漫漫其修远啊。



欢迎光临 爱吱声 (http://129.226.69.186/bbs/) Powered by Discuz! X3.2