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标题: 高市高票当选会不会成为2026多米诺的第一张牌 [打印本页]

作者: 史节 时间: 3 天前
标题: 高市高票当选会不会成为2026多米诺的第一张牌
这几天在听B站节目，几个人都在阐述一个观点，高市的政策很有可能会导致接下来的连锁反应。
但这些都是在大选之前，而这次大选高市获得了狂胜，明确了日本极右翼道路的走向。谈几个事情

第一个，高市这次属于极小概率的大偏差事件发生。一般认为，高市这次会胜利，并不是因为高市多强，而是她的对手太差。但赢得这么多，属于极小概率事件。其中这次投票中，强暴风雪导致了事情向着最大偏差方向移动。整个这次投票率仅有24%，意味着主要就是被极右动员起来的那批人在投票。暴风雪来说，大部分老年人不愿意出门投票，而对于日本这样的老年社会而言，这个比例挺大。除了暴风雪以外，昨天还是很多地方的大学考试，而普通日本人，也就是我们一般所说的日子人对政治很冷漠，他们几乎没人去投票。换句话说，这次是日本政坛那批最愿意改变的人的选择，也就是那批民粹和疯逼。高市的基本盘并不大。
那么，如果几个月后或者一年半载后，日本的民意发生巨大反转，不要惊讶。

第二个，日本国债可能面临连环杀。高市的经济政策其实就是扩张政策，所谓安倍经济学。但此一时彼一时，当时日本持续通缩，安倍搞无限量宽松是短时间可以搞的下去的。但现在高市已经是日本通胀起飞了，还要使用这样一招吗？这些年，日本还能维持社会的根本办法就是借债，然后通过零利率让债务不爆发。但随着通胀已经不可承受，日本开始了升息。今天日本实际上搞不来扩张财政的。

类似的剧本特拉斯已经上演过一次了，最后是股汇债三杀，这个傻娘们黯然下台。高市的认知并不比特拉斯好多少，但她迟迟没动经济这张牌。现在选举结束，经济上面必须要出牌了。高市的主张是增加政府支出加减税，估计最后减税也行不会搞，但无论如何，增加支出是一定要搞的，但钱从哪里来。她的出牌只能是借债，而日本的国债是13万亿美元的水平，已经是GDP的237%了，大规模刺激又没有财源，日本国债的信心会出问题，事实是1月21日，日本国债已经在一天内发生了25个基点的动荡，这在历来平稳的日本国债系统来说堪比海啸。

好像是这样一个链条，日本国债市场因为变动极小，为了收益和对冲风险，一般采取高杠杆做期货的策略，往往都是几十倍的杠杠。而如果发生国债收益率剧烈变动，那么就会被要求追加保证金，而为了补交上保证金防止被强制平仓，只能卖掉手头的国债，结果形成恶性循环。

第三个，日本国债可能导致全球金融危机的爆发。一旦日本国债发生问题，由于它的体量过于巨大加上日本握着一万亿的美债，结果会是全球传染性的。

有人谈这样一个逻辑链条：安倍经济学的时候，日本形成了庞大的套利交易体系，渡边太太们从日本借出无利息的贷款，去买美债，进行套息交易。而日债利率如果飙升，会导致借出的钱发生回流。比如日债现在40年利率接近4%，如果再升值，日本大型投资机构就会进行抛出美债买入日债的操作，如果美国再降息也是如此，资金开始回流入日本。由于日本人手里面的美债规模巨大，发生资本回流的话，美债就会承压。事实上，美债收益率已经开始动起来了。这里面的线路我还是有些弄不太明白，但日债出问题，日本金融机构抛售海外资产救日本国内是可能发生的事情，结果就是美债承压。

由于10年期美债收益率被认为是无风险的锚，被认为是各种资产计算价值的根基，接下来会是一连串反应：美债收益率上行导致折现率上行，股票估值的分母变大。即美债收益率上升，因为“折现率 ≈ 10年期美债收益率 + 风险溢价” 会导致折现率上升。股市股价估值= 现金流 ÷ (1 + 折现率)^n ，折现率上升导致股价下跌。同时10年期利率升高会导致融资成本升高，高杠杆企业和僵尸企业会出问题。但最关键的是美国股市的走向。而美国股市已经泡沫的很厉害了。

这个逻辑链条有些专业，我没有完全搞懂。

难道未来的某个时刻，日本人回忆起历史，会设想，如果那天不是日本下大雪的话。。。

作者: 方恨少 时间: 3 天前

日本人回忆起历史，会设想，如果那天不是日本下大雪的话。。。

记得在某个日本文学作品还是漫画里，一个日本人望着广岛上空飘落的灰烬叹道：“下雪了”

作者: 常挨揍 时间: 3 天前
微信兔主席的说法，日本选举已经进入提供情绪价值阶段了。
这点俺在某河也有感触，谁能提供情绪价值就支持谁，哪怕支持的是个智障。

作者: 赫然 时间: 3 天前
精彩！！！

现在世界右转，背后是美国的支持。美国有可能会背日本这个锅，就像被米莱这个锅一样。美国对日本进行宽松可能性不小。美日未来几个月的动作某种程度上决定了欧洲的走向。

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