爱吱声

标题: 全球升息，中国降息 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2023-6-23 03:53
标题: 全球升息，中国降息
本帖最后由 晨枫 于 2023-6-22 22:39 编辑
5 p; e" {7 Q0 ~% @: Q* s' N, h% z9 l( z2 o1 P
英格兰银行意外加息0.5%，美欧同样是加息期望为主。美联储暂停加息，但鲍威尔依然坚称在未来还需继续加息，以把通胀率压低到2%，现在的4%一级依然太高。现在暂停加息不是因为通胀达标，而是怕再加息就直接把经济砸入萧条了。8 F; p, h0 b1 E. t

3 H. H9 \6 ?* k( J% a- D与此同时，中国进入降息周期，存款降息（6月8日）、OMO/MLF降息（6月13日、15日）、LPR降息（6月20日）等降息三件套几乎贯穿整个6月。
1 x& V8 D3 U" G& W1 `
% i+ [" B, S6 C& K* C! |以10年期国债收益率为例，2021年至今，美债收益率从最低0.93%涨至最高4.25%，当前在3.7%附近震荡；而中债收益率则从最高3.29%跌至最低2.61%，当前在2.7%附近震荡。
/ S: J8 r/ @3 [0 f* F" }# c. c+ z6 L& @+ ?+ p0 ~
加息降息对投资的影响最大。但投资其实也是分的。有的投资奔债卷和储蓄去，利率直接决定了吸引力。有的投资奔股票去，经营好坏和经济大趋势决定了吸引力。有的投资奔实业去，投资成本和盈利前景决定了吸引力。7 D: F* _. g! D; V9 m  J* c
% m0 m8 t& F4 D, G
经济低迷、利率低的时候，是实业投资的好时候。投资成本低，建设周期短（人们都没活干），建成的时候正好与经济恢复重合的话，就完美了，正好大赚一把。这其实恰好是中国最希望吸引的投资。
0 P; N* G6 k  l  I, }0 L6 Y1 v& Q
; o% }3 i* O9 u' o债券、储蓄这种来的快，去的快，热钱为主。中国不是不欢迎，但也对其破坏性保持高度警惕。股市也可拆分为长期和短期。注重短平快的投资人注重当前和短期收益，经济低迷的时候现金为王；注重长期价值股的投资人和实业投资差不多，也乐于抄底。
3 V" u. k3 p. |; |3 c: A4 {6 f0 h# x/ i
0 w* J9 |9 `3 Y7 I- x  }真正有钱人是不跟着经济周期走的。要么领先一步，要么反周期操作。两者的意思相近，但领先一步收效更快，也需要看得更准。反周期对看得准的要求低一点，低迷谁都看得到，但需要资本雄厚。
0 _' J8 i2 d, g& p0 a" T6 a) V' i- n$ b9 _6 m% F" q: k
低迷是因为谁都没钱了。但这个“谁”是大部分人，对少部分有钱人这是入场抄底的好机会，常有奇效。问题是这得是真有钱人。很多人遗憾地砸吧嘴，“当年那个xxx，我要是有钱，现在赚大发了。”问题不正是当年“你”没钱嘛。( M' D1 I/ i9 o7 g1 f$ A

1 R# G4 M; a9 a6 V. p5 f所以大部分介于有钱和没钱之间的投资人还是随大流的，但随大流也注定只能成为大流，不能成为真正的有钱人。如何从大流成为有钱人，这是玄学。但有钱之后，真可以任性。既可以随大流、图省心，也可以赌一把，赚大的。
; x. Q. g3 ]! q. q- `' }" P0 u) K: ]- ~# p
全球升息，中国降息，中国是在反循环操作、赌一把大的吗？
- K! d' Q# B' Z8 s. e0 C- Y3 \; o
中国经济在疫后恢复不如预期，经济活动相对低迷，融资方面需要鼓励，降息是正常操作。但是，按照惯例，美联储升息时，全世界跟着升息，否则投资都被美国吸走了，投资是跟着高利息走的。
1 m- Y& i3 [. K5 G$ [4 v- G  \
美国经济体量大，对投资的磁性大，所以通常各国保持比美联储稍高的利率，以减少投资向美国流动，自己尽量截流。美联储升息是因为美国通胀，其他国家升息是因为美联储升息，而不管本国是否有通胀问题。这就是“美元是我们的货币，你们的问题”的由来。: ?) k! I- z) C

5 F) C9 z% _7 |; V1 O但这是过去。现在有了中国。中国经济体量也大，对投资的磁性也大，这就形成与美联储调控的竞争了。7 t% x9 a! x/ p! f$ Z: T0 q; k
+ E4 A. m- Y! S
中国对债券、储蓄的投资本来就是半推半就，又想要又不敢要太多，97年东南亚金融危机看怕了。中国股市不说也罢，整一个玄学，往里跳是要签生死状的。
/ l5 k- n; x2 b+ i8 e- Y& L  \1 ~- g/ D" A- L' H# e3 C& D
中国要吸引的是对实业的投资。利率低、经济活动低迷才正好是投资的最好机会。中国政府也在往里猛投，加上中国建设的速度和实现率的良好记录，世界投资是搭便车，虽不能说稳赚不赔，但真是想输也难。
: c, }* p+ |& J% P+ J, p% @! r
  D( f' \! {, b& Y. Q, p正是看到这样的危险，美欧都出台限制对中国“有害欧美安全”的投资。不能天真地相信只有军工、航天有关才是“有害欧美安全”，国家安全泛化后，芯片、人工智能、机器人、生物科技、量子科技等都可能“有害欧美安全”。不过资本既循规蹈矩，又无孔不入，会有办法的。
/ G% N/ ]& t: j9 ?" \: D
9 z# M8 Y4 @. j4 n5 x. P日前美国Sequoia就拆分为三，欧美还是Sequoia，中国分出去，成为红衫资本，印度也分出去了。这样的拆分使人联想到老罗斯柴尔德把5个儿子派到欧洲各地建立分支的历史。; q( o% X: i9 q, j7 |/ g- p+ T
# c0 j8 b5 Q& m- j- I
资本不仅贪婪，也避险。在美中对抗的前景下，两边各站一只脚是生存之道，赢则全吃，输则不可能全输。, B7 z; g  n" d3 W1 o+ F+ J
2 r3 l: N, `4 u$ t
Sequoia可能是风向标。有很多资本会跟着美国的升息跑，但也会有不少资本流向中国的低洼地。各取所需，两边下注。
$ ~! G, v/ ^3 w3 r6 Z% `
: @3 s7 r- }) a& e$ w. v印度则是另一个故事。印度发展是薛定谔的猫，谁都说不好这猫会跑到哪里去。印度对外资的翻云覆雨也使人多长一个心眼，单立门户才是保险的。
9 k/ M+ P, k+ k8 [  b5 D5 r4 a$ k6 Q1 [$ X9 y' |& p5 l
但这不是故事的全部。中国也担心资本外流，但中国是有外汇管制的。经常项目的兑换和流进流出不是问题，资本项目就控制较严格了。有序流动是可以的，想大抽大注则办不到。  N. A  h4 [. J
! n* {) Z1 ?$ \9 \
这大概是中国敢于降息的两手：用增长预期吸引实业投资，用外汇管制限制热钱外逃。其实还有第三手：中国是制造业超级大国，消费品受到输入通胀的影响小，使得当前通胀率较低，没有美欧既通胀高企又经济低迷的困境。加上中国利率在健康水平，既有加息空间，也有降息空间。3 V  z( ^  X  h/ w+ D+ N
! D' d% i" ^) o5 \6 o: Y- m
所以，中国既是在玩反循环，又不是。说不是，是因为当前中国经济低迷，确实需要降息刺激；说是，当前降息还真是和欧美升息反循环了。) _; J( w6 z4 a

4 l* N" C: E" F- c4 \& K但也只有中国敢玩、能玩，因为世界最大的主要经济体里，只有中国对资本项目有外汇管制。中国也是世界经济体里够大的有钱人，中国经济体量与美国有相似的磁场。
3 v! w8 {" }8 w& b6 B
& e$ N4 t* i# O哦，算上印度也行，如果把印度看作可以和美国、中国、欧盟、日本相提并论的经济体。卢比也在经常项目下可自由兑换，但在资本项目下还是受到管制的。印度储备银行在跟着美联储升息呢。印度对自己的经济磁场有还算清醒的认识。
作者: 潜水员    时间: 2023-6-23 04:37
也可能单纯是因为中国有子弹呢？欧美利率和准备金率都那么低了，没有多少降息空间啊。中国则相反，所以可以为所欲为。
作者: 晨枫    时间: 2023-6-23 04:45
潜水员 发表于 2023-6-22 14:37
8 q% B* k8 P7 J' x9 C+ n) A2 c也可能单纯是因为中国有子弹呢？欧美利率和准备金率都那么低了，没有多少降息空间啊。中国则相反，所以可以 ...

, G' J: r7 Q  r' r6 t% w4 Y  W有子弹也怕投资外逃啊
作者: togo    时间: 2023-6-23 05:04
美国升息，日本中国降息。美元对人民币7.2 美元对日本元143。2 W( D5 S4 W5 K. H
先旅游去，其他也控制不了。



欢迎光临 爱吱声 (http://129.226.69.186/bbs/) Powered by Discuz! X3.2