爱吱声

标题: 全球升息，中国降息 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2023-6-23 03:53
标题: 全球升息，中国降息
本帖最后由 晨枫 于 2023-6-22 22:39 编辑
* L" A7 t2 s3 V" I
; \6 n; E1 k, K1 K: t$ z0 W$ s英格兰银行意外加息0.5%，美欧同样是加息期望为主。美联储暂停加息，但鲍威尔依然坚称在未来还需继续加息，以把通胀率压低到2%，现在的4%一级依然太高。现在暂停加息不是因为通胀达标，而是怕再加息就直接把经济砸入萧条了。4 n* R0 j, l0 F% ]
/ t) \3 }5 _; [& @; V, R* p
与此同时，中国进入降息周期，存款降息（6月8日）、OMO/MLF降息（6月13日、15日）、LPR降息（6月20日）等降息三件套几乎贯穿整个6月。
* a! f% ]* z0 y8 j" w% V: D7 A: h
( U2 c* h: r2 D# f4 g以10年期国债收益率为例，2021年至今，美债收益率从最低0.93%涨至最高4.25%，当前在3.7%附近震荡；而中债收益率则从最高3.29%跌至最低2.61%，当前在2.7%附近震荡。
4 d- p7 \9 s) w& u7 |( c) x) i
* h) w( x7 F% _8 m) k( p+ h- S3 I加息降息对投资的影响最大。但投资其实也是分的。有的投资奔债卷和储蓄去，利率直接决定了吸引力。有的投资奔股票去，经营好坏和经济大趋势决定了吸引力。有的投资奔实业去，投资成本和盈利前景决定了吸引力。" i$ n+ Y& A% p8 C! r

+ x/ F  p, ~; k1 x+ p) _经济低迷、利率低的时候，是实业投资的好时候。投资成本低，建设周期短（人们都没活干），建成的时候正好与经济恢复重合的话，就完美了，正好大赚一把。这其实恰好是中国最希望吸引的投资。
* c* h! U6 K* N9 M- v
! k) C3 O0 q. D$ {; X债券、储蓄这种来的快，去的快，热钱为主。中国不是不欢迎，但也对其破坏性保持高度警惕。股市也可拆分为长期和短期。注重短平快的投资人注重当前和短期收益，经济低迷的时候现金为王；注重长期价值股的投资人和实业投资差不多，也乐于抄底。
8 B; d+ U* e8 q& L! j  p% q  w- X8 c* X6 r: G4 y; j; Y
真正有钱人是不跟着经济周期走的。要么领先一步，要么反周期操作。两者的意思相近，但领先一步收效更快，也需要看得更准。反周期对看得准的要求低一点，低迷谁都看得到，但需要资本雄厚。+ X) r. q! F# [! h6 t2 c: ]
) v- j; H0 S" V' E* I' X
低迷是因为谁都没钱了。但这个“谁”是大部分人，对少部分有钱人这是入场抄底的好机会，常有奇效。问题是这得是真有钱人。很多人遗憾地砸吧嘴，“当年那个xxx，我要是有钱，现在赚大发了。”问题不正是当年“你”没钱嘛。
0 E* i0 e3 g4 v! N0 ~7 M8 L/ N5 Q4 c9 t% B4 c8 \! ]/ n
所以大部分介于有钱和没钱之间的投资人还是随大流的，但随大流也注定只能成为大流，不能成为真正的有钱人。如何从大流成为有钱人，这是玄学。但有钱之后，真可以任性。既可以随大流、图省心，也可以赌一把，赚大的。
/ b1 ?$ L6 C. S( T( e- {+ T0 q; Q& H% U4 p
全球升息，中国降息，中国是在反循环操作、赌一把大的吗？
" H& p" I8 r* V+ H# M
) F: z2 @5 p2 e, C7 O% K5 n! j中国经济在疫后恢复不如预期，经济活动相对低迷，融资方面需要鼓励，降息是正常操作。但是，按照惯例，美联储升息时，全世界跟着升息，否则投资都被美国吸走了，投资是跟着高利息走的。
% x+ f- F9 k! f; T. i8 G) x. d( X: e' ~1 b& C; M( S4 |
美国经济体量大，对投资的磁性大，所以通常各国保持比美联储稍高的利率，以减少投资向美国流动，自己尽量截流。美联储升息是因为美国通胀，其他国家升息是因为美联储升息，而不管本国是否有通胀问题。这就是“美元是我们的货币，你们的问题”的由来。
, x! `. E0 e( a" Z2 O: h/ G1 f% ~* c& U# N
! y9 b/ x* [. {% u* C% [8 y% h& N但这是过去。现在有了中国。中国经济体量也大，对投资的磁性也大，这就形成与美联储调控的竞争了。. w5 s- K9 a5 z, v
' w5 T0 v4 S& k$ ]
中国对债券、储蓄的投资本来就是半推半就，又想要又不敢要太多，97年东南亚金融危机看怕了。中国股市不说也罢，整一个玄学，往里跳是要签生死状的。* [; B7 C4 y6 N& j1 h1 E5 J

7 [9 F) a+ V3 k: k' `4 Q" M中国要吸引的是对实业的投资。利率低、经济活动低迷才正好是投资的最好机会。中国政府也在往里猛投，加上中国建设的速度和实现率的良好记录，世界投资是搭便车，虽不能说稳赚不赔，但真是想输也难。9 Y( h' A6 l  o3 g! k* K2 e% f

# {# ~) j: _" _/ y正是看到这样的危险，美欧都出台限制对中国“有害欧美安全”的投资。不能天真地相信只有军工、航天有关才是“有害欧美安全”，国家安全泛化后，芯片、人工智能、机器人、生物科技、量子科技等都可能“有害欧美安全”。不过资本既循规蹈矩，又无孔不入，会有办法的。
0 r5 a% p" r8 b& K3 H$ T% Q# h/ B/ `# f
日前美国Sequoia就拆分为三，欧美还是Sequoia，中国分出去，成为红衫资本，印度也分出去了。这样的拆分使人联想到老罗斯柴尔德把5个儿子派到欧洲各地建立分支的历史。; F$ n1 O  b$ b
5 Q/ U, h, j6 s: D3 C8 P) Q
资本不仅贪婪，也避险。在美中对抗的前景下，两边各站一只脚是生存之道，赢则全吃，输则不可能全输。
* X9 H: j% J& F' v( p; _+ \6 \  W. l, ?0 _5 E
Sequoia可能是风向标。有很多资本会跟着美国的升息跑，但也会有不少资本流向中国的低洼地。各取所需，两边下注。
0 ?. _( ~5 k/ s/ _8 V. n7 O/ V7 h3 c4 x' g' N6 c/ A
印度则是另一个故事。印度发展是薛定谔的猫，谁都说不好这猫会跑到哪里去。印度对外资的翻云覆雨也使人多长一个心眼，单立门户才是保险的。7 [  W" e- i! G" g( R; k
! i* e/ J1 t- s1 p
但这不是故事的全部。中国也担心资本外流，但中国是有外汇管制的。经常项目的兑换和流进流出不是问题，资本项目就控制较严格了。有序流动是可以的，想大抽大注则办不到。
3 O, `7 @; K  f& N
( x! \$ p, _) {! R% r! s1 C" M这大概是中国敢于降息的两手：用增长预期吸引实业投资，用外汇管制限制热钱外逃。其实还有第三手：中国是制造业超级大国，消费品受到输入通胀的影响小，使得当前通胀率较低，没有美欧既通胀高企又经济低迷的困境。加上中国利率在健康水平，既有加息空间，也有降息空间。/ x4 y, d1 `5 V: c4 R7 j1 j% \
1 R0 [2 D( F: y, v" U! g. y) U! o
所以，中国既是在玩反循环，又不是。说不是，是因为当前中国经济低迷，确实需要降息刺激；说是，当前降息还真是和欧美升息反循环了。$ \, q* Z0 @: N5 x. w

, C- G& U5 y; N5 e# [# i但也只有中国敢玩、能玩，因为世界最大的主要经济体里，只有中国对资本项目有外汇管制。中国也是世界经济体里够大的有钱人，中国经济体量与美国有相似的磁场。
' u* h. k1 s$ C2 j3 K  h# o& B* U' k  v6 h& h7 I
哦，算上印度也行，如果把印度看作可以和美国、中国、欧盟、日本相提并论的经济体。卢比也在经常项目下可自由兑换，但在资本项目下还是受到管制的。印度储备银行在跟着美联储升息呢。印度对自己的经济磁场有还算清醒的认识。
作者: 潜水员    时间: 2023-6-23 04:37
也可能单纯是因为中国有子弹呢？欧美利率和准备金率都那么低了，没有多少降息空间啊。中国则相反，所以可以为所欲为。
作者: 晨枫    时间: 2023-6-23 04:45
潜水员 发表于 2023-6-22 14:37
; U* k' A3 s5 ?) A5 @6 p. G' V也可能单纯是因为中国有子弹呢？欧美利率和准备金率都那么低了，没有多少降息空间啊。中国则相反，所以可以 ...
. [% ?6 P, |, P3 ]
有子弹也怕投资外逃啊
作者: togo    时间: 2023-6-23 05:04
美国升息，日本中国降息。美元对人民币7.2 美元对日本元143。
, l8 k* Y; O" p7 w- A0 [1 I先旅游去，其他也控制不了。



欢迎光临 爱吱声 (http://129.226.69.186/bbs/) Powered by Discuz! X3.2