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标题: 人民币的国际化问题 [打印本页]

作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 12:35
标题: 人民币的国际化问题
30年前,人民币的国际化是不提的,那时还有外汇券呢。但2011年后,人民币国际化提上日程了,不过进展缓慢,与中国的经济总量(不管是以名义GDP计算,还是以购买力等价GDP计算)和进出口贸易总量很不相符,尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告(https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/),很多数据很有意思。
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2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元,不少了,但以美元结算的是58000亿美元
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进出口总量(横轴)与作为外币贸易量(纵轴)对比,美国是双高,贸易总量42800亿美元,以美元结算的贸易量为58200亿美元;欧洲的进出口总量比中国还高,达到51600亿美元,欧元作为结算货币比不上美国,但还不错,相当于21300亿美元;中国进出口总量46300亿美元,但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元$ A3 t3 t2 ~: |9 c* l8 E
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- V  u2 |3 Y/ {4 I) }6 X9 O从2001年到2019年,中国的经济总量、进出口总量(横轴)都显著增加,GDP(圆盘直径)也显著增加,但以人民币结算的外币贸易量(纵轴)还是低
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, i. C5 x2 C1 s, u# I; o按照外币贸易量,美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币,显然,日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国,加起来的名义GDP还略低于中国,加起来的进出口贸易总量也与中国相当,但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。- z, `+ H! y) g3 N1 q

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要寻找安慰总是可以的,在BRIC里面,中国还是领先的,但那也追求太低了一点?% s$ t) r! q( v+ h1 C6 C& u: j

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- }' F8 B: z2 i9 o. G$ f' R在用于外贸结算的主要支付货币里,美元占41.5%,欧元32.6%,英镑6.8%,日元3.4%,人民币只有2.1%. V" I# i8 K9 s3 l5 m

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" ?' ~6 y" u8 o% u# a" X为了促进人民币国际化,中国与很多国家建立了换汇协议,双方央行互持一定数量的对方货币,便于双方以对方的本币结算,避免汇率波动的影响,然后双方央行之间定期结算
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重要的是,人民币成为很多国家的外汇储备的一部分,份额在近年迅速上升,各国央行都估计,到2030年,人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现,那就超过日元的份额,差不多是欧元份额的一半甚至全部了
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各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重,显然,美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出,加起来超过100%
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不过中国没有闲着,在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统(CIPS),2010年开始运作,业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉,业务量下滑一段后,再次上升,但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑
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1 c2 u# m( |: f  ~( V9 \2 s人民币境外结算主要还是通过香港进行,2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务,但发展还是很缓慢. [1 n! e5 c( z& l1 c) I& W: ~- F- X

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各国使用CIPS的银行数量,显然,在欧美还有很大的发展空间" f2 ^1 U2 h5 I6 S$ ?
CSIS的这篇报告倒是没有太抹黑,除了说到中国经济要深度改革和透明化,主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。
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- U) W, n2 T- d0 u- i国际化包括两个关键:自由兑换,定价权。
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5 ^5 _6 G4 t2 q  `# u中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆,所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付,其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用,在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”,出口也主要是用美元结算。* p7 d4 I+ t: e/ o! x. M" \1 _& `& i

( P" j& o4 x2 N# U: l* ~! L1 V用人民币结算有避免汇率波动的好处,作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡,美元就升值,成为避险货币,就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说,世界经济一动荡,就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响,没法控制;出口价格与美元挂钩,稳定倒是稳定了,但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价,甚至以人民币对于进出口双向定价,那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。% x2 r0 J8 K! Q+ Q  S9 x; T

- L3 I" l) m7 e+ w: k但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用,另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸,用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的,同时有人民币定价和美元定价,这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元,美元1刀,但人民币涨价到6:1了,定价不变的话,被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价,比较合理的是用人民币定价。+ l' U. f  c4 R2 W
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随着中国国内市场越来越大,专做外贸的会越来越少,各种外贸商品也会用人民币定价,使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样,人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。
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另一方面,中国在一带一路国家大量投资,很多正是以人民币计价的,最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年,各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%,那时人民币国际化就成气候了。在此期间,需要大力增加与各国的换汇协议,增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上,完善金融法规和管理,逐渐放宽人民币兑换,直到完全放开。/ [3 D8 q5 a$ _9 W6 T; ~

作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 12:56
美元是锚定货币吧。, b; a5 m7 O. @  c& M# a2 E6 E' G
就算是两国换汇,用人民币结算,具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。
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不自由兑换的人民币不太可能成为国际货币
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 13:06
香辣蟹2 发表于 2020-4-8 22:56; V2 `) a1 E$ L) T( Q! @8 V( }
美元是锚定货币吧。. P. q# j  i$ n* v- r  A1 I* M, j/ O
就算是两国换汇,用人民币结算,具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。

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  `/ l* _; |5 F. I4 C% x换汇就是不通过美元的。
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6 P& T" B5 @% H" D* d* v* f是的,人民币不能自由兑换的话,就永远不能国际化。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 15:09
在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统(CIPS)
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在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统(CIPS)) O: ?+ g8 U3 e# W8 }
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CIPS的标准名称是:人民币跨境支付系统(Cross-border Interbank Payment System,简称CIPS)
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 17:03
本帖最后由 老财迷 于 2020-4-9 17:05 编辑
" p  Z1 ]' m; f) q4 D, ~* x# `9 ~4 S4 Q6 B; L% o1 Z
加点内容,刚才看到的, 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元 # d5 r) X6 L" \2 D* a8 H& C
但到中国银行的网站上,没找到2019年度的白皮书,有前几个年度的:0 i+ H) y9 l% D, ?4 M+ d
https://pic.bankofchina.com/boca ... 517317041801161.pdf
: H/ X# c, A. Y4 ahttps://pic.bankofchina.com/boca ... 131804816606844.pdf
9 q* P4 g- i2 H  N5 `https://pic.bankofchina.com/boca ... 219347562820474.pdf% E7 M- [6 V" S: w( M
https://pic.bankofchina.com/boca ... 106420159677779.pdf1 ^3 L) x8 s  p! `
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我是凑热闹的
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作者: leekai    时间: 2020-4-9 20:15
深挖洞,广积粮。我们争的不是一时短长
作者: aniu    时间: 2020-4-9 21:46
人民币的大机遇(上) 翟东升:收割美元霸权,为什么说现在是中国百年难遇的机会?
2 X$ m. ~& {& Z! b4 j8 _https://www.youtube.com/watch?v=-2U7kTOL62U# |5 v% I( |+ w

& ?4 _+ s8 p1 p人民币的大机遇(下) 翟东升|08年我们错过了机会,这次该推进人民币国际化了
' u* }) |$ `0 \  }! o2 C9 x6 ~https://www.youtube.com/watch?v=saE91MecsVU
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:50
老财迷 发表于 2020-4-9 01:09" j! g) h9 M( n8 Y7 v& m7 O
在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统(CIPS)9 l5 P5 `5 P2 P0 Z. F: `" G
! w( R: n, Y3 j- ]8 _4 e. v
CIPS的标准名称是:人民币跨境支 ...
. f" T3 i" `2 e( i& D$ X- z
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:51
老财迷 发表于 2020-4-9 03:03; C9 {; W, N5 A# N" u
加点内容,刚才看到的, 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
$ o4 b: |7 @0 t& U% q" l但到 ...

# V" N, ]4 G8 t看来CSIS的数字低报了一点,不过他们说是数字从中国人民银行来的
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:52
aniu 发表于 2020-4-9 07:46
4 s. e' }' Q. F2 v. g$ C! M人民币的大机遇(上) 翟东升:收割美元霸权,为什么说现在是中国百年难遇的机会?6 q" @* o. f8 Q0 }
https://www.youtube.com/ ...
4 V: \) b3 H- r. b* A
乐观是好的,但不宜盲目。人民币离收割美元还差得远。这就好比罗斯讲新冠会把制造业从中国搬回美国一样。
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 23:36
晨枫 发表于 2020-4-9 13:06
/ k; _6 D% z- t% u8 i换汇就是不通过美元的。7 ?6 S- M' x" k. f6 D

" V, F) N7 r: q: W; B2 S是的,人民币不能自由兑换的话,就永远不能国际化。 ...

8 n3 W2 a( X1 T7 \换汇不通过美元,但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 23:42
香辣蟹2 发表于 2020-4-9 09:36$ U* U* z* I' g3 K' H  X
换汇不通过美元,但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
9 A* y7 [# U$ P: G; }) F. o5 n
这些汇率都不是互相独立的,所以你也可以说是通过欧元锚定的、通过日元锚定的、甚至通过卢布锚定的。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-10 06:14
晨枫 发表于 2020-4-9 21:50
/ R# e2 `# k. o但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
  ^( s  H2 _' \1 X, N: v0 w+ L
这个就不知道原因了,人行网站确实这样写的,弄成境内境外两种叫法了
作者: 小书童    时间: 2020-4-13 00:50
可以通过数字货币绕过swift吗?
作者: 晨枫    时间: 2020-4-13 01:57
小书童 发表于 2020-4-12 10:50+ F, s+ U4 V+ R( ]# M0 P
可以通过数字货币绕过swift吗?

1 K) s$ h) E# n9 T* R0 iSWIFT不是问题,CIPS已经建立了,关键是各国要“认”人民币。数字货币的问题太多,从根本上颠覆了货币的概念,能不能成为主流现在还不好说。




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