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标题: 从一些基本假设中寻找股市投资思路 [打印本页]
作者: 一溜烟 时间: 2012-4-21 14:39
标题: 从一些基本假设中寻找股市投资思路
从一些基本假设中寻找股市投资思路前言0 o7 ?( B2 v1 |: m& ~9 y
本来一直在西西河潜水,一直仰望星空般的看着万里风中虎挥斥方遒,谁知风云突变,老虎上了井冈山,遂决定继续跟随在山下仰望,没想到山中艰苦,老虎不给随便看,连围观老虎都要自带干粮,奈何自己腹中空空,唯有注册ID一枚,以示到此一游,后恨恨而去。近日看书三本,愚者千虑,终有一得,大喜之下,前来纳投名状。水平有限,其中必然歪七扭八,胡言乱语,但是不怕丢丑,拿来求大家一笑。顺便求尾随老虎,求围观老虎,求摸老虎屁股,求老虎拉人!
8 a4 p# k7 X0 _. Y9 \1 d一、股市中那些不靠谱的基本假设! T9 K4 Q. R0 v, m& W9 R0 z
现在这股市,真是为数不多资产减值扯淡交友自我虐待的好东西。一个个同仁们赔的底掉还在那里指点江山粪土万户侯,谈K线一个个唾沫横飞,论题材一个个引经据典。可要是问到最基本的假设,大多数得人绝对是或拂袖而去,或张口结舌,那我先谈谈股市中的那些最基本科学假设。
7 Z& b3 X7 }& y9 B2 u我认为,股市中所有的指标、数据、图形都是是建立在两个学科之上,一是会计,一是经济。股市中对公司分析的数据,都是会计报表中摘录而来,说好说坏均是会计报表的事情。会计数据形成基本的数据定义,而后是交易数据,好事的人找到各种方法来表达,寻找交易数据之间的关系,那就很多用到了经济学方法。股市也成了经济的一个反映,是经济学中的一个小分部。
: A$ B* b! R+ B9 t+ A好了那现在先挖挖这两个学科的底。& Q; r' y0 k4 R
1、西方经济学的基本前提假设2 l/ V$ Q: s6 G, G
啥叫基本前提假设,就是他后面的所有东西都是这三个东西推导出来的,没有这三大假设,后面的都是扯淡。一是理性人,二是完全信息,三是市场出清。
% H* H. Q/ ^* N" I, o$ E' @" }先谈理性人,貌似看着挺爽额,在经济学里面的人都是彬彬有礼,英国绅士范十足,一言一行皆有出处,一张口就是地道的伦敦贵族腔。实际情况呢,炒股的兄弟们,你们有没有过买股票口干舌燥心发慌的时候?俺认识的一个兄弟,第一次自己股票涨停的时候可是在寒冬腊月头上冒着白气在院子里转了好几圈呀,脸色通红的算自己的资产增值。股市里面三教九流啥人都有,你见过多少理性人?估摸着寥若晨星屈指可数,大家都是感性用事,所有自己买的股票都是能涨的,别人手里的股票都是赔钱货。感性的同志们,你们不符合理性人假设了,经济学已经把你们开除了,你们的所有操作都与经济学相悖,经济学就是被你们这帮人搞得失灵了!所以我的股市分析才十有九不中,真是该杀该剐。; l3 K. ?9 R, M$ T8 N$ z9 U
下来就是完全信息,完全信息就是啥事都是大家一起知道,一块反映。这可比共产主义社会还共产主义社会,有人家摸了老虎屁股,这可是大消息,所有人一起得知,迅速反映,医药股提升了80%,大家可都等着老虎咬有人一口呢,他必然要疗伤。突然股票不涨了,大家皆拍手大笑曰:好了就涨到这里了,多出来的药量够他用了,只能增加这么多利润,没有多的利润了。没有老鼠仓,没有提前布局,没有突然公告,一切的一切都已经在大家的掌握之中了。( C! I1 e* B$ p5 g: l M2 e
三是市场出清,迅速达到平衡的市场。市场出清在股市交易中还真是几乎可以实现的,但是最大的问题是迅速达到平衡,娘的在那群不靠谱的非理性人操作的不完全信息市场中,啥才是平衡?啥才是迅速?从未发生过的那一瞬间往前看,貌似每一秒都是平衡的,但是从已经发生的这一秒往后看,貌似每一秒都是通向平衡的,至于平衡?上帝才知道他在那里。
2 j9 V2 W1 L# p f# e6 q2 u吐槽完毕经济学,接着在吐槽会计学。* @: W1 r% W! s5 i9 ]9 x1 g
1、会计的基本假设。
" A' Z0 T; \. `# k% m3 C" W" ?+ Y! Q不按照书上的顺序说哈,先收拾最好收拾的,这叫先易后难。
" F6 b' d, @/ y( P(1)、持续经营假设。
0 h. D' J, h8 e 如果世界如会计所希望的话,那是多麽的美好,所有会计眼中的企业都是可以一直经营下去的,它们犹如永不衰老的花朵,一直生机勃勃的生存在天堂,不停地发芽壮大。其实呢,90%的企业活不过十岁,世界上99.99999%的企业已经完蛋,嗝屁,死的练尸骨都没有。美国二十年代的百强公司到现在还混在百强的不超过20,剩下的那几家在有限的未来中也是混吃等死,随时可以如雨中的水泡一样消失的无影无踪。所以,会计最大的问题就是,会计报表上的所有数据都是坚信这个企业以后还能活着的情况下得到的,对于死亡,他们像鸵鸟一样将头扎在了沙堆里。从这个基本出发点来看,主观的看法未必不能影响客观事物,所以,所有的企业在预测未来二十年都是增长的,都是可以一个胜利接着一个胜利的,显然,大多数企业看不到二十年后的太阳。9 o# `/ N: \ s D! k; }
(2)会计分期假设。
. W9 x: t2 ?' _( v" F, B; N( V所有的会计报表都是分期的,外国的不一定,想啥时候分期就啥时候分期,中国基本一刀切,以自然年为分期。看着会计分期挺好,每年了大家算下一年辛苦赚了多少,休息休息,顺便计划下来年。实际呢,企业做生意可不是按照一年一年来的,12月31日是赚的,到了1月1日,一个家伙扯淡了,一笔生意做赔了……算到12月是赚的,再多算一天就是赔的,你算不算,根据会计准则可以不算饿,至于实际?实际早死了。所以我们经常可以看到,每年都是企业在转移利润,转移损失,会计们挖空脑袋钻准则的空子,一年做赔一年做赚。这都是会计分期惹的祸。世上的很多事情可是没办法一刀切死分来分去的。
v- l8 ]/ u1 O) S* r/ _8 Y8 t, V(3)、货币计量假设8 H- O1 [4 r2 g1 h
会计的眼中,企业里面啥都是钱!啥都得用钱加,如果不能用钱加那就估一个,如果估不出来那就装作没看见。你能确定那帮屁股不知道坐在哪里的会计们会给你估出来一个准确的数字?你能知道他无形资产到底怎么算出来的?那些聪明的不长毛的大脑里面塞着的东西值多少钱?
0 z9 U- H' ~/ S# X好了,第一步,我们弄清了我们平时用着的那些数字工具的真实面目
,把他们全部扒了个底掉,那么面对他们我们该如何选择,下回再说。
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作者: atoi 时间: 2012-4-21 19:34
同意,我们都是被愚弄的大众。
作者: komicjack 时间: 2012-4-21 19:57
本帖最后由 komicjack 于 2012-4-21 22:59 编辑
) v. F) \! Z h1 r& S- q2 m1 s/ ^; Z4 S- N, q
行为金融学已经在理论上有所放宽了,尤其是对理性的假设是大家最早看到问题的,不管是70年代末的Prospect Theory,还是后来的BAPM,BPT等等,都没有完全一刀切的全认为经济人是理性的。当然,这些理论不易用数学方法进行推导,事实上,当年假设市场这么理想就是为了有一个漂亮的数学结果。比如期望效用理论,再比如随机占优等等。但这些理论重点要体会的是分析思路和着眼点,按照理论计算结果十有八九是要赔钱的。。。
作者: komicjack 时间: 2012-4-21 20:00
对了,补充一句,预祝兄台早日上学,上学了之后你就会发现还得上大学。。。
作者: 一溜烟 时间: 2012-4-21 21:43
komicjack 发表于 2012-4-21 20:00
* l& @- c8 p7 M/ r. V# T4 a! @
对了,补充一句,预祝兄台早日上学,上学了之后你就会发现还得上大学。。。 ...
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脸红、心跳、汗……4 S' X9 S" i9 X( n5 c
已经过了而立之年了。当年在大学学的是会计,坦白的说没好好学,前几年读了个在职研究生,还是会计,其实对经济学只是处于爱好的阶段,刚开始读着经济学总觉得世界很美好,模型很强大,但是在实际生活中发现越来越不靠谱。呵呵,现在想学也只是看杂书,纯粹的经济学著作已经念不下去了,80后呀,车房媳妇工作未来,头疼的事太多,哎,兄台有啥好书给推荐两本?
作者: komicjack 时间: 2012-4-21 23:09
一溜烟 发表于 2012-4-21 21:43 
# y; L! H- i ]" o! Z9 L脸红、心跳、汗……1 p t2 a% d/ Z
已经过了而立之年了。当年在大学学的是会计,坦白的说没好好学,前几年读了个在职研 ...
" `. ~, }9 s; Z# f! X. Z! }9 p' ~
: S4 f9 q! e. B2 p0 F# P在爱坛上学指的是从游学生变成正式会员,之后是小学生、初中生一路升上去,到了大学生以上才能看虎大的宝训。。。+ j6 Y) K5 Z$ W; g3 r# r e
另外你这个写的还是挺好的,感觉基本假设确实是很多人都没有搞清楚,我们做研究的时候一个模型拿来第一步就是要看有什么假设,这是整个模型的基础,挑毛病也常从这里面挑。学上的越多越这么想。。。
" y7 H' f9 E) I2 P$ ^我大学学的金融学和数学,但是实际找工作就发现还是财务好找啊。。。很多金融工作的面试也是一半都在问财务。。。
: F* x8 \ A! s; F6 x5 W' ?$ v; l书的话经济学的著作我也看的不深,确实很多是看不下去,金融方面推荐看一些原版的著作,感觉国人写的好多连名词是啥意思都没明白。。。
: m( y$ v- R1 u" S" q杂书的话股市反倒我觉得得看很多投资哲学的书可能对投资更有意义,重点是框架,比如索罗斯的超越金融,比如格雷厄姆的投资分析,还有一本叫走进我的交易室也不错,这类书主要是看思想。。。
' e/ w; t6 H4 l8 ~, z/ r最后咱俩差不多大。。。所以我肯定有很多说的不对。。。在爱坛还是有很多可以学的,而且气氛轻松~: ]6 J8 ]4 n2 s/ e9 O( X
再次祝早日被捞,早日上本科。。。
作者: 就爱抬杠 时间: 2012-4-22 20:46
这么说就啥也别干了。学物理的,啥叫质点,啥叫光滑平面,啥叫匀速直线运动?9 r( b1 i2 o: k1 ~# b
* g' u H" K3 I" g7 K哪有这档子事啊。7 V* z! B! R7 F5 R
: R# V; W# S. k' k8 v' H$ j1 |2 q总得把复杂的情况留在后面说吧
作者: 天子码头 时间: 2012-4-30 18:09
在a股赚钱其实不难。但问题是我们总想赚得多些
作者: 阿雷 时间: 2012-4-30 23:08
天子码头 发表于 2012-4-30 18:09 
5 D5 h& g; j/ |6 z4 D$ [在a股赚钱其实不难。但问题是我们总想赚得多些
/ M! v2 M! O( c2 @
结果就赔进去了。
作者: erha 时间: 2012-5-1 02:32
You still have a long way to go.
作者: David09 时间: 2012-5-15 14:56
期待作者更多的论述啊...
作者: dfandfan 时间: 2012-5-15 15:52
开篇不赖,期待后文。
作者: 钱途 时间: 2012-5-19 09:38
顺便求尾随老虎,求围观老虎,求摸老虎屁股,求老虎拉人!/ I9 X- Z7 ^9 R* j5 W% K" ^7 [
) t7 m# h) K4 Q2 p* P5 v0 R4 u, c7 g
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/ M4 u( `) A. }, J, z: S同求~
作者: maqiangcn 时间: 2012-5-19 09:51
komicjack 发表于 2012-4-21 23:09
8 ~- I: v8 E0 z. L; ], h/ k! n- Q
在爱坛上学指的是从游学生变成正式会员,之后是小学生、初中生一路升上去,到了大学生以上才能看虎大的宝 ...
, p$ h4 d# I8 y- O还是初中生,共同努力!
作者: purplue 时间: 2012-5-22 12:06
确实是啊,跟我这样,肚子里没货的,想上学,学校也不收啊。只能靠灌灌水了。
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