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日志

“收益率曲线倒挂” 的含义

已有 783 次阅读2017-6-22 18:37 | 收益率

        正常市场经济里,国债Yield Curve通过商业银行资产负债表影响本国商业周期。

       国债收益率是本国市场无风险利率基准,而商业银行 or 影子银行的商业模式本质是靠“Net Interest Margin(NIM净息差)“活着,当国债Yield Curve倒挂的时候,短端无风险收益率超过长端,银行会将为短期存款支付比长期贷款更高的利率,所以银行会惜贷最终导致信用的螺旋式下滑,即信用危机。

        收益率曲线倒挂本质上是短期利率上涨过快导致,而短期利率上涨过快对消费和投资也会产生影响,消费者面临资金的机会成本过高,会减少消费,企业也会因为利率水平上升而减少投资,在中国多数贷款都是一年期贷款,短期利率上升会明显抑制投资


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       玉米大豆小麦刚一冒头就被原油干下去了




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