随着基础货币的萎缩，货币供应量M2中的部分资金在央行不断降息导致名义利率降低的前提下活化成具有流动性的M1，在外汇占款及基础货币显著萎缩的前提下，M1不但不减，反而出现了大幅度增长的现象，而M1则是社会流动性指标。可以得出，我国目前的金融和经济环境是社会上的流动性泛滥但商行系统内的流动性紧张。

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社会上流动性泛滥，商业银行系统内流动性紧张，这是大忌

注： 高手在民间

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电子货币和 “临时流动性便利”共同作用的结果。

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SLF,MLF等短期流动性调节工具，只要不停增量续作就可导致SLF,MLF变成LLF，短中期借贷便利变成了长期借贷便利

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        金融创新这些东西，有时候就是跟直觉不符，

        叠加效应，有时候专业人士都搞不明白

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    从侧面也可以证明我国的金融监管水平与金融货币体系的理论研究水平均显不足。

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这是无锚印钞吗？

        不是，因为这个印钞过程中，并没有任何人和机构直接受益。央行没有，商行也没有，国家财政部更没有从中受益。这部分基础货币此时怎么松出来，未来就将怎样紧回去，因为这是央行对商行的一种再贷款，需要到期偿还的，与之前释放基础货币几乎不用考虑再流回央行是显著不同的。

        说它不是无锚印钞吗？看着国家基础货币在外汇占款萎缩的前提下继续增长，社会M2继续增长，即使再怎么解释清楚这不是无锚印钞恐会遭人唾骂。

       央行以增加对其他存款性公司债权的方式通过SLF,MLF等工具补充央行基础货币，这是我国央行的金融创新，是其他货币体系不曾出现过的新现象。对其最合理最客观的定性不是无锚印钞，而是变相降准。