房价（地价）大跌，会造成全国信贷抵押品价值大幅度缩水。此情形下银行只能收贷、紧缩信用。房价大跌意味着全社会信用周期收缩的开始。不仅是银行信用紧缩，市场也会出现信用紧缩一面倒的情景。这才是危机蔓延的核心。