理论上，适当的货币供给引发相应的总需求，并使产出得以出清。而现实中可能出现两种情况：

        一是企业、消费者和政府有过多的货币积累而不形成当期的对商品和劳 务的需求，而银行体系又没有追加相应的货币供给予以补充，从而表现为总需求或者说有效需求不足；

       二是投资和消费的压力过大，政府财政赤字过高，要求通过供 给货币予以弥补，银行不得不扩大贷款规模提供货币，表现为货币供给过多从而造成总需求膨胀的局面。

        80年代是因为消费报复性增长，现在是因为“双棘轮效应”投资粗放式增长。

        所以，拿90年代的手段可以克制。当年银行利息奇高，就是吸收过多的货币积累，而不形成当期的消费。现在是利率高是压投资。

       这个压力呢，会随着时间慢慢化解的，也就是说利率慢慢的会下降的。

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货币与经济运行中的总需求与总供给的关系


第一阶段，由于存在大量闲置资源，此时货币投入能扩大 投资，增加生产，这时货币的边际产出·效率是递增的。

第二阶段，当货币投入达到一定数童后，即使不增加货币也能扩大产出。

第三阶段，货币继续投入时，由于闲置资源的减少，此时货币的边际产出率开始递减，但其总产出还是递增的。

第四阶段，当闲置资源利用"干净"以后，再增加货币，此时货币边际产出率为零，其对经济产出不起作用。

第五阶段，货币的边际产出率为负数，此时，货币对经济产出起负作用。

       4 万亿就是那个副作用，是用货币廉价掠夺资源。资源变成了人民币，人民币汇率低估，然后被美元挣走了。

      4万亿就是把中国的资源廉价，贱卖换美元的过程。

      4万亿还抑制国内消费，都被搜刮“净” 了，还消费啥呢，呵呵

      大起大落的折腾，其实中国经济总量并没有增长，平乎乎的增长，总量才能上去。

       等于说几年白干了，就这么个事。折腾一次就相当于这个，浪费了几年时间。几年算是白干了。

       现在要和90年代反过来整，90年代是抑制消费，加强投资，现在应该是抑制投资，提升消费。

      90年代是谁干钢材、房地产，谁发财。现在是谁干  个人消费，谁发财。