公募基金中有些嵌套杠杆的专户产品的劣后已经到了平仓线或已经出现严重亏损，净值近乎腰斩，损失严重；私募基金中一周内之内就有248只私募基金产品净值跌破0.8，以股票多头子策略产品居多；券商两融已经出现“十七连降”，刷新了去年股灾记录。

　　私募忙自救

　　据私募排排网统计，截至1月26日收盘，今年以来共有5662只私募基金产品更新净值，其中781只的净值跌破0.8，占13.8%，跌破0.7的产品有342只，占比达6%。“良沃1号B”“广州摇钱树1号”“长安信托-安盈1号”等几只产品的净值都在0.2之下。

　　尤其是从上周二到本周二，上证指数从高点3007.74点下挫至2749.79点，一周内之内就有248只私募基金产品净值跌破0.8，以股票多头子策略产品居多。

　　由于多数私募基金的净值警戒线一般设为0.8、清盘线为0.7，照此计算，大批私募产品正面临清盘危机。

　　据格上理财追踪，去年股灾期间遭遇清盘危机的多家私募机构，近期再度陷入窘境。期货大佬葛卫东管理的“混沌价值2号”曾于去年底净值增至0.744，但最新净值又跌至0.665元。

　　此外，混沌道然旗下另有多只产品净值低于0.8元；老牌私募清水源投资管理的“锐进31期”及旗下25只尊享系列子基金净值均创股灾以来新低，多只产品净值低于0.6；前公募明星基金经理彭旭创办的鼎萨资产旗下共有9只产品净值位于0.5-0.8元之间，其中“鼎萨资产2期”单位净值仅为0.5215元。

　　私募机构在被动市场状下，目前主要采取四种“自救”措施：一是在逼近清盘线附近时谨慎操作，大幅减仓甚至清仓，避免净值进一步下跌或触及清盘线；二是采取对冲办法，对产品进行套期保值，同时弥补内部风控缺口；三是积极与投资者进行沟通修改合同，取消或降低清盘线；四是投顾用自有资金进行补仓，弥补投资者部分损失，也防止产品清盘。

　　股灾3.0

　　周二（1月26日）市场再现千股跌停，沪指击穿股灾时最低点，沪指、深成指报、中小板指、沪深300指数均下跌超过6%，创业板指更是跌幅高到7.63%，收盘报2749.78点，轻松跌穿去年两轮股灾的底部，也意味着去年轰轰烈烈的国家队上万亿的救市资金打了水漂。

　　今年1月以来至26日的市场行情，17个交易日，沪指从3500多下挫近800点，跌幅达到22.3%。券商两融余额已经现“十七连降”也超越股灾期间的两融余额连降纪录。无论从跌幅看，还是从速度看，和去年6月15日、8月18日开始的两轮大跌相比，市场称这轮是“股灾3.0”并不为过。

　　相较于去年两轮股灾来临时市场的喧嚣，当前的市场状况，投资者更多的表现出了一种“麻木”，多位市场人士向财新记者表示“跌习惯了”。华泰证券首席分析师罗毅告诉财新记者，当前的市场行情投资者恐慌情绪蔓延，还是以防御心理为主，但是小盘股估值还是虚高，市场可能会进一步下跌，但是金融和大的蓝筹股还是有阶段性表现。

　　对于周二市场的大跌方正证券首席宏观分析师认为是路透社一则关于中国外汇储备下降导致人民币迎来更大一波贬值的报道所引起的，他认为从近期官方观点来看，维护人民币资产预期稳定性的姿态比较明确，人民币大幅贬值的预期并不可信。

　　一位私募基金经理告诉财新记者，当前的市场点位非常危险，如果再跌7%-8%，就会有大量的股权质押强行平仓出来，会导致市场进一步下跌，同时技术面支撑今天已经跌破，大量以此为基础的技术分投资机构可能会出逃，也会导致恐慌情绪进一步蔓延。短期来说，可能有进一步下跌的趋势，中长期来看，价值投资者也在逐渐尝试性建仓，但是目前大部分企业负债太高，政府本来想去杠杆，没想到股市成了这样，企业的杠杆也没降下来，价值投资只能精挑细选。

　　一位公募基金经理对财新记者表示，在过去一周的弱反弹未果之后，市场已经逐渐失去了信心，“大盘跌破股灾底后引发恐慌盘出逃，直接导致了尾盘的加速跳水杀跌。”

　　财富证券首席分析师赵欢对财新记者表示，“目前处于跌恐慌的时期，周二市场短期快速跌破2844点并创下新低，说明市场短期只是在修复短期超跌指标，小幅反弹结束后重归下跌趋势概率较大。”

　　北京一家私募基金的策略人士表示，从资金面上看，尽管央行进行了大规模的资金投放，但考虑到春节前的资金需求、资本外流等因素，目前金融体系仍存在一定的资金缺口，市场流动性难言乐观。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，投资者恐慌情绪加剧，大盘在加速探底，但“沪指已在底部区域，不必过度悲观，短期可能会超跌反弹。”

　　北京一位公募基金人士告诉财新记者，公募基金投资者中还未出现大规模赎回的情况，但是当时有些嵌套杠杆的专户产品的劣后已经到了平仓线或已经出现严重亏损，净值近乎腰斩，损失严重。■